海航系欲出清廣州農商行 6天內曾悄然減持2.28%股權

　　原標題：海航系欲出清廣州農商行 6天內曾悄然減持2.28%　　

　　藍鯨銀行王涵　　

　　債務纏身的海航系日前又傳售賣資產的聲響。今天，新浪援引知情人士稱，中國海航集團將悉數出售其持有的廣州農商行全部股權，已與兩家廣州本地國企買家基本達成一致。但股權的出售價格將較市價有較小折讓，交易可能將在未來幾周內宣布。目前，交易尚未最終達成，變數尚存。藍鯨財經發現，在2017年12月20日至31日的6個交易日中，海航和百年人壽至少減持2.28%廣州農商行H股，套現離場金額則無法預估。

　　據香港上市的廣州農商行2017年年報顯示，海航集團持有該行H股16%的股權，按目前市值計算約2.04億美元；海航持股佔廣州農商行總股本的3%。

　　海航6個交易日“出逃”2.28%股權

　　2017年6月20日，廣州農商銀正式登陸港交所，成為重慶農商行、吉林九台農商行後第三家赴港上市的農商行。6月初，該行計劃募集資金不超過83.4億港元，並且引入海航等3名基礎投資者而聲名大噪。

　　當時（6月）銷售檔案顯示，作為基礎投資者的Aerial Wonder（海航間接持有全資子公司全資控股），將與萬達集團旗下的百年人壽一起，各自認購該行約18.5%股份，價值約1.9億美元（約14.82億港元），禁售期為6個月。

　　不過，廣州農商行最新披露的2017年年報數據顯示，截至2017年12月31日，海航及百年人壽共持有廣州農商行16.22%H股，為該行H股第二大股東。

　　藍鯨財經從上述數據發現，海航和百年人壽從認購廣州農商行18.5%的股份降至16.22%。這意味著，當6個月的禁售期一過，海航和百年人壽拋售至少2.28%該行H股。

　　值得玩味的是，從上市之日起，股價走勢平穩的廣州農商行驟然在2017年12月15日啟動上漲，19日最高漲至7.3元，漲幅達到16.44%。隨後海航正式“踏出”禁售期，在2017年12月20日至31日的6個交易日中，海航和百年人壽至少減持2.28%廣州農商行H股，套現離場金額則無法預估。

（圖來源：廣州農商行2017年年報）

　　其實，海航系的股權結構複雜在廣州農商行的2017年年報中依稀可見。藍鯨財經摘錄部分如下：中國民用航空投資集團有限公司（“中國民用航空”）全資擁有Aerial Wonder Company Limited，海航航空（香港）控股有限公司（“海航香港”）全資擁有中國民用航空，海航航空集團有限公司（“海航航空”）全資擁有海航香港，海航集團有限公司（“海航集團”）擁有海航航空75.24%股權。海南交管控股有限公司（“海南交管”）擁有海航集團70%股權。盛唐發展（洋浦）有限公司（“盛唐洋浦”）擁有海南交管65%股權。海南省慈航公益基金會（“慈航”）擁有盛唐洋浦65%股權。

　　因此，根據《證券及期貨條例》，廣州農商行在去年年報中表述為，中國民用航空、海航香港、海航航空、海航集團、海南交管、盛唐洋浦及慈航各自視為擁有295229000股股份的權益。

　　撥備壓力減輕，不良雙降

　　拋開該行處於風口的股東狀況而言，廣州農商行在H股上市後的首份年度成績可圈可點。

　　廣州農商銀行宣布，截至2017年12月31日，公司實現營業收入134.79億元人民幣，同比增長11.56%；淨利息收入116.95億元，同比增加9.59%；歸屬於股東的淨利潤57.09億元，同比增加13.59%；每股基本盈利0.63元；擬派發股息每股0.2元。

　　此外，廣州農商行資產總額7357.14億元，負債總額6872.36億元，客戶貸款及墊款淨額2857.02億元，客戶存款4886.72億元。其中，核心一級資本充足率10.69%，一級資本充足率10.72%，資本充足率12%。

　　在資產品質方面，廣州農商行去年實現不良“雙降”：不良貸款餘額較年初略微減少至44.5億元，不良貸款率則較年初下降0.3個百分點至1.51%。

　　廣州農商行連年來撥備覆蓋率下滑一直是該行的痛點。2013年底至2015年底，該行撥備覆蓋率分別為290.58%、183.37%及170.79%；截至到2016年底，該行的撥備覆蓋率才有所回升為178.58%。可喜的是，截至去年末，廣州農商行撥備覆蓋率較年初上升8.17個百分點至186.75%。

　　對此，該行分析，這主要是由於信貸資產品質好轉，同時得益於專項清收活動的開展，收回部分已核銷貸款補充了貸款損失準備。

　　對於2017年撥備覆蓋率提升，但撥貸比下降的趨勢，廣州農商行首席風險官表示，2018年，本行會合理調整信貸投放節奏，爭取把分子最大，把分母做小，預計2017年資產品質指標在符合的監管要求的同時，都有所上升。

　　廣州農商行在2017年業績會上認為：“2017年金融監管趨嚴，總體來說對本行影響不大，本行會在順從監管政策的同時，積極回歸本源、專注主業與合規經營，並表示2018年淨息差收窄情況會改善。”

　　對於是否有回A股的計劃，該行坦言：“資本規劃、資本考量及資本使用是本行需要持續修訂及考慮的內容，會根據自身及外部環境的發展合理選用，對未來資本改善是樂觀的，2018年沒有資本補充的壓力。”

責任編輯：張琳珮