徐悲鴻的《愚公移山》能否拯救得了深陷困境中的電廣傳媒？

12月14日晚，急需扭虧的電廣傳媒給投資者送上一份“喜報”，公司子公司湖南有線集團終於將持有的徐悲鴻名畫《愚公移山》以 2.088 億元（含稅）的價格出售給湖南廣播電視台。價款分兩期支付，湖南廣播電視台應於協定生效後5個工作日內支付首期款1億元；標的畫作交付後5個工作日內，湖南廣播電視台應付清余款1.09億元。如順利成交，電廣傳媒將扭虧為盈，避免帶上“ST”的帽子。

又到一年年末，上市公司需要考慮年報的業績情況。一些上市公司為了擺脫虧損的命運，或為了不戴“ST”帽，或為了逃脫暫停上市的命運，所以每到年終臨近的時候（當然，有的公司也會未雨綢繆），通常都會砸鍋賣鐵來爭取年終企業利潤能夠扭虧為盈，股票、子公司、房產、字畫等，凡是能變賣的，都會拿出來變賣，以便把公司前期的虧損填平。今年輪到電廣傳媒了。

電廣傳媒三季報顯示，該公司2018年1~9月虧損了1.35億元。由於該公司去年虧損4.64億元，因此，如果該公司2018年繼續虧損的話，就將戴上“ST”帽子。為此該公司早在今年6月份就開始行動起來。今年6月，電廣傳媒子公司湖南有線集團就將《愚公移山》掛價1.9億元進行拍賣，但此次拍賣最終流拍。而與此同時，該公司先後宣布掛牌轉讓3家子公司的股權，但進展總體不順，目前仍有兩家子公司尚未確認受讓方。因此，要扭虧公司的虧損，就還得用《愚公移山》來填平。於是這就有了12月14日晚電廣傳媒《關於出售藝術品的公告》的頒布。如果最終能順利成交，2.088億元（含稅）的售價是足以將公司前三季度1.35億元的虧損填平的。

耐人尋味的是，今年6月，《愚公移山》這幅名畫以1.90億元沒有拍賣成功，當是參與競拍者的最高出價是1.89億元。而6個月之後，《愚公移山》這幅名畫反倒以2.088億元售出了，還多賣了1880萬元。這是一個奇跡，或許是《愚公移山》遇上了“識貨之人”？

但這個“識貨之人”不是別人，而是電廣傳媒的“關聯部門”：湖南廣播電視台。而湖南廣播電視台與電廣傳媒其實是“父子關係”，湖南廣播電視台是電廣傳媒的前實際控制人。公開資料顯示，目前兩家公司均位於長沙金鷹影視文化城，該地即為湖南廣電的大本營。根據湖南省委、省政府2018年下半年有關湖南廣電整合改革的相關精神，湖南廣播電視台與電廣傳媒構成關聯關係。因此，湖南廣播電視台以2.088億元接手《愚公移山》難言嚴格意義上的市場行為，更是為了救電廣傳媒一把。

也正因如此，《愚公移山》填平電廣傳媒今年前三季度的虧損，這只不過是一場遊戲而已。因為是曾經的“父子關係”，哪一天湖南廣播電視台將《愚公移山》又贈回給電廣傳媒也是有可能的，然後電廣傳媒又可以將《愚公移山》再賣一次。因此，對於電廣傳媒來說，有了上級部門的支持，用《愚公移山》來填平業績的虧損是很容易的事情。但問題是，《愚公移山》並不能改變電廣傳媒主營不振的局面，而對於一家公司來說，提振主業才是最重要的事情。

電廣傳媒是1999年3月登陸深交所的老牌公司，上市近20年來，也曾有過輝煌的時候，公司每股收益也曾達到每股1元以上。但近年來，公司業績總體呈現下降趨勢，2017年更是虧損了 4.64億元。而之所以出現這種局面，就是由於主營業務大幅滑坡的緣故。近年來，主營業務有線網絡市場競爭加劇，IPTV、移動電視、OTT等搶奪有線電視用戶，擠壓有線網絡的發展空間，湖南有線集團用戶流失加速，同時財務費用、折舊、人力成本等剛性約束，導致湖南有線集團業績大幅下滑，淨利潤出現較大虧損。而要扭轉這種局面顯然是很困難的事情。

因此，對於電廣傳媒來說，用《愚公移山》來填平公司的虧損是一件很容易的事情，但《愚公移山》顯然並不能改變公司主營不振的局面。如何扭虧公司主營不振的問題，這是擺在電廣傳媒面前的現實問題。

而從監管的角度來說，考核上市公司的利潤當然是有必要的。但面對上市公司砸鍋賣鐵、變賣資產保利潤的局面，僅僅只是考核上市公司的利潤顯然又是不夠的，這並不能反映公司經營的實際狀況。因此，就對上市公司的考核來說，在考核公司利潤的同時，還有必要考核公司的扣非利潤。對於那些主營長期虧損、扣非利潤長年為負數的公司，該戴“ST”帽的，同樣要帶上“ST”帽；該退市的同樣也要啟動退市程式，而不能讓各種“保殼”遊戲一年又一年地上演。