高盛：關於蘋果財報 醜話說在前面

來源：金融界網站

高盛在今日強調了認為蘋果公司的表現將“不冷不熱”的觀點，並表示，該公司在2019年下半年iPhone出貨量將低於華爾街預期的6700萬部。

分析師RodHall周二重申了他對於蘋果公司的中立評級。並通知客戶，他估計蘋果公司今年晚些時候越來越可能達不到其銷量和平均銷售價格預期。

RodHall在一份報告中對客戶表示，高盛註意到，市場普遍認為，中國市場需求將大幅復蘇，其他[地區]的需求軌跡幾乎沒有變化。並且高盛也註意到，美國和日本的iPhone出貨量在2018年（日歷年）周期性增長，美國的出貨量在2018年同比增長8%。

他還補充道，2018年大部分時間，更好的消費環境以及當年晚些時候推出的具有吸引力的產品，有助於推動iPhone在這些地區的增長。然而，到了2019年，我們註意到，美國消費者情緒逐年下降，同時日本運營商停止補貼可能會造成需求波動。

截至周二，蘋果公司股價在過去12個月上漲逾27%，至每股207.48美元。高盛（Goldman Sachs）周三將蘋果公司的目標股價上調至182美元，較周二收盤價低12%。

近年來，蘋果在其手機生產中加入了更酷炫的功能，希望以更高的平均銷售價格（ASP）來應對不斷減速的更換周期。新一代iPhone增加了面部識別和無線充電，更多的存儲容量和更大的螢幕。

這一策略在全球的效果喜憂參半。儘管蘋果公司在新產品增加了更多酷炫的功能，但是2018年，法國、英國和西班牙的iPhone出貨量分別下降了12%、11%和3%。

Hall還補充說，同期中國的銷量同比下降了23%，其中第四季度同比下降44%。他還表示，鑒於中國本土品牌的吸引力日益增強，以及消費需求持續疲軟，認為中國市場的銷量恢復到2018年前的水準還為時過早，蘋果iPhone在華銷售需求可能會出現一個新常態。

這位高盛的分析師預計，在截至2019年12月的那一個季度，iPhone銷量將達到6100萬部，比Factset的預期低8%。他對2019年第四季度的平均銷售價格預期為806美元，比市場公司高出4%。