七月衰基金：嘉實六隻股基跌超3% 醫藥成重災區

　　七月衰基金之二：嘉實六隻股基跌超3% 醫藥成重災區

　　中國經濟網北京8月3日訊 （記者 李榮 馬先震） 7月已經結束，今年下半年首月的行情也隨之劃上了句號。整個7月A股市場三大股指持續震蕩，再加上市場風格變換，醫藥及環保板塊普跌，對相關基金的業績也形成了考驗。

　　根據中國經濟網記者統計，股票型基金在今年7月整體表現乏力，超過六成基金出現虧損。而嘉實基金公司旗下的6隻產品出現在7月普通股票型基金跌幅榜前60名中，佔比為10%，且單月跌幅均超過3%。其中，嘉實環保低碳與嘉實智能汽車主要受環保板塊拖累；嘉實醫療保健、嘉實醫藥健康A/C、嘉實前沿科技與嘉實事件驅動則因重倉持有醫藥股而業績不佳。

　　環保股下跌 姚志鵬掌舵兩基金業績殿後

　　一直以來，環保股都受到政策扶植，但其估值水準卻持續下跌。近期，信用市場的收緊導致部分環保企業旗下債券違約等事件頻發，僅今年年內就有陽光凱迪新能源、凱迪生態環境科技、神霧科技集團等環保企業旗下多隻債券發生違約。而偏市政的環保企業大部分均以政府作為還款來源，在地方債務清理、融資平台規範的背景下，信用市場對環保類企業的還款保證更為擔憂。

　　受此影響，不少環保股的股價大跌，甚至停牌。有業內人士分析稱，業績低預期和融資環境惡化的預期均影響到環保板塊今年以來的表現。與此同時，一些與之息息相關的環保主題基金也受到波及，整體表現低迷，給投資者帶來了較大虧損，而基金持有環保股倉位也創下2011年以來的歷史低位。

　　中國經濟網記者注意到，嘉實環保低碳（001616）就大概率因為重倉持有多隻環保股而導致7月份業績出現下滑，從而登上7月股票型基金跌幅榜。嘉實環保低碳成立於2015年12月30日，該基金在今年7月份的下跌幅度為3.90%。在短短三個月的時間裡，其資產規模由一季度末的32.39億元縮水到二季度末的24.16億元。

　　從歷史業績來看，嘉實環保低碳近幾年的表現也不盡如人意。天天基金網數據顯示，該基金近2年、近1年、近6個月、近3個月的階段漲幅分別為-3.54%、-20.40%、-27.15%、-20.17%。從累計淨值來看，嘉實環保低碳的淨值此前幾個年度一直是震蕩上漲的，但是今年以來卻開始走低，尤其是5月至今，其部門淨值下跌速度加快，截至7月31日，其累計部門淨值為1.1340元。

　　作為一隻環保主題基金，嘉實環保低碳的持倉主要集中在環保行業。該基金在今年二季度重倉了新宙邦、隆基股份、杉杉股份、通威股份、陽光電源、法拉電子、碧水源、東方園林、正海磁材、璞泰來。且與一季報相比，嘉實環保低碳還大幅加倉了陽光電源、通威股份、東方園林等個股。

　　其重倉的東方園林因為發行的公司債認購聊聊而導致股價暴跌，並於5月25日起被迫停牌至今。除了東方園林以外，嘉實環保低碳重倉的陽光電源、通威股份、隆基股份表現也不佳。

　　此前，發改委、財政部、能源局聯合發布光伏新政。檔案顯示，暫不安排今年普通光伏電站指標、分布式光伏指標為10GW、新投運的光伏電站標杆電價和分布式度電補貼均下調5分錢。受此影響，光伏板塊全線重挫。

　　受此影響，陽光電源、通威股份、隆基股份均在6月4日及6月5日連續兩天一字跌停。而此後這三隻股票的股價仍然延續下跌趨勢，即便有反彈也是低位震蕩。雖然二季度已過，但相信基金經理仍然大概率持有上述重倉股，而這些股票在7月份的走勢也著實拖累了該基金的業績。

　　嘉實環保低碳的現任基金經理是姚志鵬，2011年加入嘉實基金管理有限公司，曾任股票研究部研究員一職。但是，天天基金網顯示，姚志鵬是從2018年03月21日起才開始接手嘉實環保低碳的，也就是說，姚志鵬方才走馬上任，便遭遇環保股冰雪天。在其任職134天的時間裡回報率為-26.58%。

　　中國經濟網記者還注意到，另一隻跌幅靠前的基金嘉實智能汽車股票（002168）也是由姚志鵬掌舵的，該基金雖然不是環保主題基金，不過觀察其重倉股不難發現，與嘉實環保低碳的重倉股相似度較高。

　　截至今年二季度末，嘉實智能汽車的前十大重倉股分別為星宇股份、新宙邦、杉杉股份、隆基股份、陽光電源、法拉電子、通威股份、正海磁材、藏格控股、天賜材料。近期跌幅較大的隆基股份、陽光電源、通威股份也都在其重倉股之列，而且另外幾隻重倉股也是跌多漲少，這也就不難解釋嘉實智能汽車在7月份下跌5.42%了。

　　生物醫藥股回調 嘉實四隻醫療主題基金業績殿後

　　除了環保板塊表現不佳以外，上半年風光無限的醫藥板塊在7月份也出現了明顯的回調，這導致此前相關基金的盈利回撤較大。因此，7月份跌幅靠前的股票型基金中，出現了不少醫療、生物醫藥主題基金的身影。

　　而根據中國經濟網記者的統計，嘉實基金旗下就有2隻醫療主題基金跌幅超過4%，分別是嘉實醫療保健和嘉實醫藥健康（含A類份額與C類份額）。這兩隻基金雖然基金經理不同，重倉股也有所差異，但是，持倉卻都集中在生物醫藥板塊。

　　其中，嘉實醫療保健（000711）在7月份的下跌幅度為5.35%，該基金成立於2014年8月13日，天天基金網數據顯示，嘉實醫療保健在今年二季度主要重倉了華東醫藥、麗珠集團、國藥一致、山東藥玻、恆瑞醫藥、健康元、複星醫藥、華潤雙鶴、我武生物、長春高新。

　　從歷史業績來看，嘉實醫療保健此前幾個年度的表現都不錯，僅2016年沒能獲得正收益，跌幅為12.10%。今年前5個月，得益於生物醫藥板塊的強勁漲勢，嘉實醫療保健的業績也是相當出色，但隨著醫藥板塊進入回調，該基金也開始走下坡路。

　　嘉實醫療保健自成立以來便一直由基金經理齊海滔管理，如今已經接近4年時間，期間的任職回報也不錯。而且齊海滔的持倉風格較為穩定，其管理嘉實醫療保健期間的基金換手率基本維持在100%以下，僅在2015年下半年股市大跌時期破例達到164.17%。

　　齊海滔曾任長城證券有限責任公司行業研究員，銀華基金管理有限公司研究員、基金經理；2009年3月4日至2009年6月30日任天華證券投資基金基金經理；2009年7月1日至2010年12月29日任銀華內需精選股票型證券投資基金基金經理。2011年4月加盟嘉實基金管理有限公司，曾任投資經理。2012年7月18日至今任嘉實主題新動力股票型證券投資基金經理職務。

　　嘉實醫藥健康A（005303）/C（005304）也是一隻醫療主題基金，該基金成立於2017年12月4日，成立之初的基金規模為39.64億元（A/C份額合並計算，下同），但是僅僅半年之後，截至2018年二季度末，該基金的規模僅余21.49億元，縮水近一半。

　　儘管今年上半年生物醫藥股行情爆發，不少基金水漲船高淨值迅速飆升，但嘉實醫藥健康A/C雖說也在上漲，但其淨值最高時也未能突破1.16元。這可能是由於嘉實醫藥健康A/C的成立時間比較晚，今年一季度時其仍然處於建倉期，未能完全享受醫藥行情帶來的盈利。

　　數據顯示，今年一季度嘉實醫藥健康A/C的前十大重倉股為樂普醫療、複星醫藥、恆瑞醫藥、長春高新、麗珠集團、華東醫藥、雲南白藥、浙江醫藥、三諾生物、博雅生物。但是到了二季度末，該基金的前十大重倉股變更為長春高新、樂普醫療、華東醫藥、恆瑞醫藥、雲南白藥、通策醫療、老百姓、麗珠集團、石藥集團、三諾生物。

　　嘉實醫藥健康A/C目前由陳少平和顏媛兩位基金經理共同掌舵，至今兩人管理該基金已有241天，但其任職回報卻不是很理想。其中，兩人管理嘉實醫藥健康A的任職回報為1.46%，管理嘉實醫藥健康C的任職回報為0.80%。

　　陳少平曾任海問投資谘詢公司研究員；泰達巨集利基金管理公司研究部總監、基金經理。2014年9月加入嘉實基金管理有限公司，現任公司研究總監。顏媛2008年7月至2009年8月任職於長城基金管理有限公司，擔任行業研究員，2009年9月加入嘉實基金，歷任研究部研究員，研究部消費組組長。

　　此外，中國經濟網記者還發現，嘉實基金旗下還有兩隻基金7月份的跌幅高於3%，分別是嘉實前沿科技（004450）和嘉實事件驅動（001416）。嘉實前沿科技的跌幅為4.53%，嘉實事件驅動的跌幅為3.21%，這兩隻雖然不是醫療主題基金，但也都有重倉醫藥股，而且兩隻基金的基金經理的累計從業時間都不短。

　　張丹華雖然管理嘉實前沿科技的時間為1年多，但累計擔任基金經理的時間卻超過3年，其從2011年6月加入嘉實基金管理有限公司研究部任研究員，2015年5月開始，擔任嘉實全球互聯網這隻QDII基金的基金經理。而嘉實事件驅動的基金經理張自力，曾任美國世紀投資管理公司（American Century Investments）資深副總經理，研究部總監暨基金經理。2012年2月加入嘉實基金管理有限公司，任董事總經理（MD）、投資決策委員會成員、定量投資部負責人。2013年6月14日起擔任基金經理職務，如今已經超過5年。

　　從兩隻基金今年二季度末的前十大重倉股看，嘉實前沿科技重倉了包括石藥集團、藥明生物、中國生物製藥、恆瑞醫藥及三生製藥五隻生物醫藥股。而嘉實事件驅動也重倉了長春高新、恆瑞醫藥、愛爾眼科、美年健康四隻生物醫藥股。

　　資料顯示，嘉實基金管理有限公司成立於1999年3月25日，作為“老十家”之一，嘉實基金一直以來也是公募基金界的領頭羊。目前，嘉實基金旗下共有189隻基金，管理規模達3865.08億元，由51位基金經理負責管理。

責任編輯：常福強