國開行6日增發兩金融債 10年期品種採用彈性招標

　　記者 張勤峰

　　國家開發銀行4日發布公告稱，該行定於9月6日通過中國人民銀行債券發行系統增發2018年第六期7年期和第十期10年期金融債券，其中10年期債券採用彈性招標方式。

　　據相關公告檔案，國開行本次增發的第六期7年期債券為固息債，按年付息，票面利率為4.73%，本次發行量不超過40億元，以實際得標量（債券面值）為準；第十期10年期債券為固息債，按年付息，票面利率4.04%，本次基本發行量80億元，上彈發行量不超過100億元，下彈發行量60億元，以實際得標量（債券面值）為準。首場招標結束後，發行人有權向承辦銀行追加發行不超過0.5億元的第六期和不超過0.5億元的第十期金融債券，專門用於通過商業銀行櫃台向公眾投資者分銷。

　　上述兩隻國開增發債將採用單一價格荷蘭式招標方式，追加發行採用數量招標方式，招標日均為9月6日，繳款日均為9月11日，上市日均為9月13日。增發債上市後將同對應的原債券合並交易。

　　8月13日，央行金融市場司發布通知，在金融債券招標發行中引入彈性招標機制——金融機構在銀行債券市場招標發行金融債券時，有權根據事先設定的規則，動態調整最終債券發行規模。試點初期，彈性招標發行暫適用於國開債、口行債和農發債的發行。

　　研究機構認為，彈性招標機制改變了之前招標過程中發行人被動接受價格的現狀，賦予發行人較大的自主權。在彈性招標機制下，發行人可在認購需求較強的牛市格局下按照事先披露的規則向上調整發行規模，並在招標利率不理想的熊市格局下向下調整發行規模，在一定範圍內自主選擇發行利率水準和規模。彈性招標機制還有助於熨平一二級價差波動，提高招標結果的可預測，降低一級市場定價對二級市場的衝擊。

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