中證報頭版評論：讓科創板渾水摸魚者知難而退

目前，科創板審核進入了攻堅階段。截至7月31日，已有4家企業主動申請撤回發行上市申請，上交所也依規對這4家企業終止審核。在終止審核企業可能持續增加的情況下，審核部門需保持問詢式審核的“銳度”，讓渾水摸魚的企業知難而退。同時，對於已經違法違規的申報企業，即使撤回申請，也要按照規定予以處理。

上交所介紹，終止審核前，4家發行人處於不同的審核進度和程序中。有的處於多輪問詢階段，有的保薦機構被現場督導，有的已召開中心審核會議形成初步判斷意見，有的已正式發布公告進入上市委會議審議程序。

在前期審核問詢中，相關企業的核心技術及其先進性、同業競爭及關聯交易等可能影響發行人獨立持續經營能力的情形、財務會計基礎工作的規範性和內部控制的有效性，以及相關信息披露的充分性、一致性、可理解性等事項，受到重點關注。

從公開資料等信息來看，上交所的“重點關注”並不是無的放矢，而是招招打在了申報企業的要害。以諾康達為例，中國證券報記者此前報導時通過工商信息查詢就發現，公司和第二大客戶北京亦嘉新創在股權關係上存在明顯的勾連關係，存在極大的關聯交易可能，上交所在審核中重點問詢，公司卻隱瞞了相關內容。隨著公司保薦機構被上交所現場督導，諾康達才撤回了申請材料。

4家企業中，有3家終止審核是在科創板開市的當周。之所以出現集中終止審核的情況，和當初企業集中申報科創板有關。截至7月31日，科創板共受理企業149家，其中將近100家是5月之前完成申報的。從時間上來看，這些企業都已經進入審核階段的後期，隨著問詢回復時間臨近，拖延推諉的空間越來越小，不得不主動撤回申請材料。

未來，在連番問詢下，勢必有公司左支右絀，理屈詞窮而不能在規定時間內作出回復，導致直接終止審核。

公開化問詢式審核在把好科創板“入口關”中的震懾作用也得到了體現。根據現有的審核規則、標準和機制，如果經過審核問詢，相關發行人對上交所審核中重點和反覆關注的發行條件、上市條件、重大信息披露事項未能提供合理解釋，所評估和披露的科創屬性和技術先進性明顯不符合科創板定位，都可能導致發行上市申請被依法否決。

科創板寄托著中國資本市場改革的希望，受到市場各方極大關注。在設立初期，部分企業對科創板定位不清晰，盲目申報，部分企業覬覦科創板改革紅利，渾水摸魚甚至“帶病”申報都是可能會出現的現象。毫無疑問，因為這些企業的存在，後續科創板還會出現更多終止審核，甚至一些企業會直接被否，市場各方要理性看待。

中共中央政治局7月30日召開會議，要求科創板要堅守定位，落實好以信息披露為核心的注冊製，提高上市公司質量。這是對科創板的殷切期望。

在這個過程中，監管審核部門應保持定力，對於有問題的企業該怎麽辦就怎麽辦，切不可因為批量終止審核等情況的出現就“槍口抬高一線”。科創板試點注冊製，並不意味著在審核階段毫不設防、門戶大開，特別是在前端中介機構執業水準尚需提高、後端集體訴訟等投資者保護制度尚待完善的背景下，科創板審核保持一定“銳度”，既是對投資者負責，也是對中國資本市場改革事業負責。