近日，證監會會同有關部門提出完善上市公司股份回購制度的修法建議，經國務院批準就《公司法修正案》草案公開征求意見。據悉，此次修正案草案出現了三大變化，包括增加股份回購情形、完善實施股份回購的決策程式、建立庫存股制度。事實上，“回購”已成為今年資本市場熱詞之一。統計發現，今年以來，滬深兩市共478家上市公司實施股份回購方案，回購金額為236億元。分析人士認為，股票回購可以改善資本結構、穩定公司股價，在市場震蕩下行時，上市公司進行股票回購可以在一定程度上起到提振股價的作用。
478家公司年內實施股份回購
統計發現，今年以來，滬深兩市共478家公司實施股份回購方案，回購金額為236億元。其中，有89家公司今年以來累計回購金額達到1億元以上。
具體來看，均勝電子年內累計股份回購金額居首，達到53.91億元，美的集團、夢網集團、勁嘉股份、遊族網絡4家公司年內累計股份回購金額均超20億元，分別達到43.73億元、33.06億元、21.88億元和20.07億元，蘇寧易購（18.25億元）、永輝超市（16.26億元）、嘉化能源（15.64億元）、理工環科（11.63億元）和龍宇燃油（10.54億元）5家公司年內累計股份回購金額也均在10億元以上。另外，包括兔寶寶、紅豆股份、捷順科技、完美世界、遠興能源、昆藥集團等在內的79家公司年內累計股份回購金額也達到1億元以上。
進一步統計發現，上述476隻個股中，有146隻個股年內股價表現跑贏同期大盤（上證指數同期累計下跌18.61%），佔比逾三成。其中，衛寧健康期間累計漲幅居首，達124.24%，用友網絡（82.93%）、創業軟體（74.38%）、美亞柏科（65.41%）、恆華科技（62.14%）、新安股份（60.23%）和超圖軟體（55.63%）等個股期間累計漲幅也均在50%以上，另外，愛爾眼科、航天資訊、森馬服飾、康泰生物、聖邦股份、健帆生物、上海鋼聯、天源迪科、至純科技、偉明環保、潤和軟體、中海達、湯臣倍健、科藍軟體、魯億通等個股年內股價表現也較為顯著，均超20%。
衛寧健康年內表現最為搶眼，截至目前，公司股權激勵計劃部分限制性股票回購注銷完成，合計回購金額達1240.95萬元。公司業績表現也十分突出，中報披露顯示，營業收入為5.47億元，同比增長30.11%，其中核心業務軟體銷售及技術服務收入合計同比增長37.61%，但因硬體銷售收入同比增長僅為10.91%從而拉低了總體收入增速。歸屬於母公司股東的淨利潤為1.19億元，同比增長33.22%；扣非後的淨利潤為1.11億元，同比增長30.12%。
對於該股，東吳證券表示，考慮到公司傳統業務持續增長，創新業務有望進入盈利階段並快速增長，維持“買入”評級。預計公司2018年至2020年淨利潤分別為3.27億元、4.47 億元和6.07億元，每股收益分別為0.20元、0.28元、0.38元，對應市盈率分別為76倍、56倍、41倍。
17家公司三季報淨利潤有望同比翻番
年內已實施股份回購方案公司業績表現普遍較好，數據統計發現，上述478家上市公司中，今年上半年淨利潤實現同比增長的公司達到314家，佔比近七成。其中，64家公司中報淨利潤實現同比翻番，彰顯出較高的成長性。
具體來看，中源協和、*ST佳電（維權）、魯億通、蘇寧易購、卓翼科技、漢邦高科、我愛我家、博濟醫藥等8家公司今年上半年淨利潤同比增長均超10倍，雙傑電氣、中京電子、深圳惠程、延華智能、三夫戶外、東華測試、當代東方、碩貝德、正海磁材、長園集團、吉巨集股份、康泰生物、德威新材等公司上半年淨利潤同比增長也達到3倍以上。另外，包括航錦科技、用友網絡、東易日盛、天源迪科、新安股份、恆大高新等在內的43家公司今年中報業績也均實現同比翻番。
三季報業績預告方面，已有201家上市公司披露了三季報業績預告，業績預喜公司達到143家，佔比71.14%。其中，有17家公司預計今年三季報淨利潤實現同比翻番，全志科技（2499.59%）、魯億通（1952.00%）、蘇寧易購（823.48%）、中京電子（637.56%）、卓翼科技（346.37%）、常寶股份（317.00%）、濮耐股份（310.00%）、吉巨集股份（230.00%）和艾格拉斯（206.11%）等公司今年前三季度淨利潤均有望同比增長達到2倍以上。
估值方面，截至昨日收盤，上述143隻三季報業績預喜股中，有41隻個股最新動態市盈率低於20倍，而金禾實業（8.59倍）、新安股份（9.93倍）、龍蟒佰利（10.68倍）、中工國際（10.78倍）、科士達（10.99倍）、江蘇國泰（11.23倍）、塔牌集團（11.50倍）、蘇寧易購（11.57倍）、艾格拉斯（11.68倍）、納思達（11.87倍）和文科園林（13.31倍）等個股最新動態市盈率均不足14倍，具有較高的安全邊際，估值優勢尤為凸顯。
對此，市場普遍認為，今年以來A股市場呈現持續回調整理的態勢，個股股價也出現普遍下行甚至創出歷史新低，此時一部分績優股被錯殺，估值上已經具備了很大的吸引力，使得很多上市公司紛紛公布回購股份計劃以及實施股份回購方案。在此背景下，股份回購短期對股價有提振作用，今年以來被上市公司大股東實施股份回購的低估值績優股，後市呈現結構性機會。
扎堆電腦等五大行業
數據統計發現，上述478家年內實施股份回購方案公司主要扎堆在電腦、電氣設備、傳媒、電子、紡織服裝等五類行業，年內實施股份回購方案公司家數佔行業內成份股比例均超17%，分別達到29.38%、22.80%、19.48%、18.67%、17.65%，涉及公司數量分別為62家、44家、30家、42家、15家。
電腦成為年內實施股份回購方案公司家數最多的行業，達到62家。其中，捷順科技、旋極資訊、海聯金匯、海蘭信、天澤資訊、漢鼎宇佑、中電興發、達實智能等8家電腦公司年內實施股份回購金額均超1億元。
對於該板塊的後市機會，財通證券表示，2018年上半年電腦行業營業收入增速同比增長17.36%。從細分板塊來看，營業收入增速超過30%的細分板塊分別是：智慧醫療、雲計算、工業互聯網、互聯網金融、互聯網行銷等。其中以智能醫療和雲計算為首的新興經濟板塊已逐步實現落地，業績增速明顯（均超過40%）。淨利潤增速排名前6的板塊分別是：新零售、互聯網金融、工業互聯網、電子商務、智慧醫療、衛星導航。具體來看，雲計算行業在上半年增速迅猛，得益於阿里巴巴、騰訊、百度、華為等IaaS廠商布局成熟、雲計算用IDC建設投入逐年加碼，SaaS和PaaS等產業鏈環節全線得益，垂直行業資訊化細分龍頭也呈現高景氣度。北斗領域整體市場業績增速明顯，主要是由於軍工改革改逐步完成，部分延後的北斗軍工訂單實現回補，拉動整體業績提升。
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