機構策略：前期高點壓製 短期還將反覆

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　　14日早間機構策略匯總

　　巨豐投顧：兩市縮量明顯 短期或有回踩需求

　　全天看，指數展開整理，連續反彈後迎來回落。盤面上，銀行股領漲下，其他板塊嚴重分化，而題材股啞火中，中小創迎來回調；消息上，1000億再融資下農業銀行或刷新A股史上最大規模定增紀錄。這也是周二農業銀行一度領漲的原因，而如果融資成功，對於農業銀行來說，是相對的利好；技術面，滬指迎來整理，創業板指盤內大幅波動，兩市縮量明顯，短期或有回踩的需求。總體上，近期的市場熱點和焦點顯然在創業板上，在連續突破年線以及下降通道趨勢後，創業板呈現回踩需求，這個回踩也是比較正常的，反而是低吸的機會。而對於主機板來說，在沒有放量大漲可能下，短期仍有反覆。機會方面，可重點關注兩方面：一是創業板個股中滯漲、漲幅較小以及業績支撐明顯的標的；二是近期伴隨“獨角獸”概念飆升的相關科技股，回調仍是低吸做差的機會。

　　操作上，普漲之後關注持續性以及創業板突破有效性，可適當低吸創業板藍籌以及業績支撐明顯的個股。

　　廣州萬隆：被忽視的利空加緊發酵 短期A股進入震蕩概率大

　　周二A股各大指數全天維持弱震蕩，尤其是創業板再度衝高回落，這就意味著多空分歧開始明顯加大，而此時創業板指又恰好在重要關口前遇阻，所以短線情緒隨著場外聲音喊出創業板長達十年牛市而到達階段高點後逐步退燒已不可避免。再加上周二創業板指再次衝關未果，這無疑讓市場心理層面壓力又多添幾分，所以午後跳水回落也就不意外了。

　　市場情緒往往具有雙面性。當投資者情緒高漲時，利好消息總是被誇大解讀而對不利消息則選擇充耳不聞，反過來，市場熱情開始退潮後，種種消息又都會傾向於往利空方向解讀。周一上交所退市新規出爐並未一石激起千層浪，風頭反而被晚上農行千億定增預案所蓋過，不過隨著市場風險偏好開始明顯回落，投資者不得不對這一有可能開啟違法退市強監管新篇章的法規引起重視，接下來一旦出現某某準退市股被監管拿出來殺雞儆猴，不排除會引爆一批存在高危退市風險的地雷甚至衝擊整個市場。

　　此外，隨著3月美聯儲加息漸進，市場流動性也開始收緊，再加上重要會議已進入下半場，改革和維穩預期也在降溫，所以綜合來看短期A股進入震蕩休整期的可能性更大。當然，就各指數表現來看均屬於連續上漲後正常的技術性回調，投資者也不用過分擔憂。隻不過選股上要注意回避獲利盤派發可能性較大的高位強勢股，操作上則在避免追高的同時盡量以低吸為主。

　　進一步看看盤面，與前兩個交易日熱點四面開花的場面相比，周二兩市表現隨著指數震蕩走弱則明顯大打折扣，同時虧錢效應也開始加劇。熱點方面，樂視網漲停引爆了超跌概念股，大連電瓷、獐子島等一批虧損股跟風漲停；此外，新能源汽車和互聯網金融板塊也分別在龍頭中通客車、漢鼎宇佑的帶動下逆勢走強；再看看跌幅榜上，近期炙手可熱的獨角獸和工業互聯網概念大幅回調，其中普路通、安彩高科、合肥城建等一批近期熱門強勢股更是遭到高位殺跌。

　　總結來說，自1571階段底部至1900點以來，創業板這一波凌厲上漲可謂是雞犬升天。由於站對風口，很多個股連續暴漲已脫離了業績等基本面估值範疇，股價表現更多由政策風向和資金博弈等因素決定。但我們認為，後市即使創業板有進一步上漲太空，個股結構性分化的主旋律也不會有太大變化，尤其是當前金融強監管和去杠杆的長期政策主基調背景下，場外資金大規模入場可能性不大，同時隨著美元加息步伐加快，中長期利率水準抬升也將會製約行情朝著全面鋪開的方向發展，所以投資者接下來要對手中個股成色仔細甄別，注意區分純概念股炒作和有實際業績支撐或業績邊際改善預期強這兩種存在本質區別的股價上漲行為。

　　錢坤投資：前期高點壓製 短期還將反覆

　　周二大盤呈現小幅回落的走勢，早盤開市後上證指數橫盤震蕩，創業板有一波快速殺跌，之後創業板企穩反彈，午後一度拉高翻紅，尾盤1小時兩市股指震蕩走低，當日兩市均收一根小陰線，量能萎縮。

　　周二的小陰線實體不大，創業板甚至還沒有回補掉昨日留下的缺口，這樣的陰線不足以說明什麽。但由於創業板已經到達之前的重要高點區域，周線形成了罕見的4連陽，因此後市回檔壓力較大。如圖，這波反彈，創業板走勢最強，從這17個交易日的反彈走勢看，內部似有一個5浪結構，1、5浪漲幅接近，5浪走完後股指將至少有一個3浪結構的回檔，對此結構也應加以關注。後市的操作策略是等創業板回檔，理想的情況是創業板能夠回抽一下之前的長期下降趨勢線以及年線，到時可以考慮再度低吸參與。

　　樂視網再度漲停，一些嚴重超跌的問題股大幅反彈，午後新能源汽車板塊突然拉起，個股整體仍較活躍，早盤四大行有些反彈，如果後市創業板回檔，可適當關注金融、地產為代表的藍籌股。

　　倉位控制：50%左右，高拋低吸。周二大盤呈現小幅回落的走勢，早盤開市後上證指數橫盤震蕩，創業板有一波快速殺跌，之後創業板企穩反彈，午後一度拉高翻紅，尾盤1小時兩市股指震蕩走低，當日兩市均收一根小陰線，量能萎縮。

　　周二的小陰線實體不大，創業板甚至還沒有回補掉昨日留下的缺口，這樣的陰線不足以說明什麽。但由於創業板已經到達之前的重要高點區域，周線形成了罕見的4連陽，因此後市回檔壓力較大。如圖，這波反彈，創業板走勢最強，從這17個交易日的反彈走勢看，內部似有一個5浪結構，1、5浪漲幅接近，5浪走完後股指將至少有一個3浪結構的回檔，對此結構也應加以關注。後市的操作策略是等創業板回檔，理想的情況是創業板能夠回抽一下之前的長期下降趨勢線以及年線，到時可以考慮再度低吸參與。

　　樂視網再度漲停，一些嚴重超跌的問題股大幅反彈，午後新能源汽車板塊突然拉起，個股整體仍較活躍，早盤四大行有些反彈，如果後市創業板回檔，可適當關注金融、地產為代表的藍籌股。

　　寧波海順：回調是否為上車機會

　　周二滬深兩市股指集體小幅低開，兩市盤中均嘗試反彈走高，但尾盤出現一波明顯的跳水行情，跌幅再度擴大，創業板連續兩日收長上影。以工業互聯網和獨角獸概念為代表的科技股周二集體回調，整個市場降溫明顯。最終，滬指下跌0.49%，報收3310點；深成指下跌0.75%，報收11241點；創業板下跌0.52%，報收1872點。滬股通淨流入14.7億，深股通淨流入0.86億。

　　兩會即將結束，受會中消息刺激的各大新興科創題材也活躍了一段時間，目前技術形態上出現了短期見頂，這些熱門題材板塊的降溫也直接導致指數方面開始回調。昨天也提到滬指想要一舉衝過上方均線粘合的重壓區還需要量能的進一步增加，周二滬指就遇阻回落，收了根縮量小陰線，預計下半周會在3260-3360這100點的太空內做震蕩整理，消化一部分的浮籌，等到籌碼交換完成後還會向上攻擊。再來看下創業板，短期漲幅已經足夠大了，尤其是上周五這根標誌性的放量大陽線為大方向奠定了扎實的基礎，但是昨天衝高回落之後也顯露了出了攻擊性資金的疲態，分歧也逐步加大，需要一個獲利了結來做回撤。周二創指也終於小幅回調，量能水準依舊不錯，可見資金介入的深度還是比較深的，想要大級別的回調基本上不太可能，預計回調到周五大陽線的半分位差不多可以宣告調整到位，也將是我們二次上車的機會。

　　板塊方面，獨角獸、工業互聯網、富士康、次新股等前期熱門題材領跌，跌幅皆超2個點，調整的力度還是可以的；漲幅榜上沒有什麽突出的板塊，新能源汽車、自由貿易港、養殖業漲幅居前。從大的方向上看，機會還是會在前期熱門的這些新興科創題材上，也是符合國家政策導向，可以趁回調之際挖掘當中的真成長個股。操作上，短期還是要控制倉位，觀望為主，等待二次上車的機會。

　　中證投資：縮量震蕩良性調整 “中小創”依然站在風口

　　從技術上看，滬指經過此前三連陽之後，來到3340點的前期反彈高點和30日均線的雙重壓力附近，在此出現震蕩也屬正常。周二市場下跌縮量，說明市場拋壓並未顯著，經過震蕩整理後，仍有望繼續運行在中期上行通道。與此同時，近期表現搶眼的創業板也展開調整，一度回補前期遺留的部分跳空缺口，但市場風險並未加劇，而且當前的調整並未伴隨成交量的顯著放大，說明市場情緒穩定，結構性機會依然存在。

　　總體看，周二兩市高位震蕩，以“獨角獸”為代表的前期題材熱點板塊明顯回調，但市場情緒穩定，呈現為良性調整行情。

　　對於後市，源達投顧表示，滬指當前上有壓力下有支撐，以時間換太空將會是當前的主旋律。創業板放量突破已經成為必然，當前縮量回踩整固也在情理之中，可重點關注1858點支撐，如果出現止跌則可以順勢加倉或調倉。策略上，一方面要把握獨角獸與新經濟的主線炒作，一方面也要注重關注熱點驅動，並做好倉位控制。

　　廣州萬隆認為，在經歷了短線連漲的好時光後，市場將步入震蕩分化期，博弈難度也開始有所增大。在存量博弈的情況下，中小創將繼續是接下來市場風向所在。對於創業板每一次盤中回踩投資者應把握股價超跌充分的成長股低吸機會，而對於這一波漲幅巨大甚至股價嚴重透支估值的高位股切不可繼續貿然追高。

　　國泰君安證券則表示，在存量市輪動格局下，建議均衡配置，注重價值和成長兩端。首先，二線消費領域把握通脹預期機會：一是有更大業績彈性板塊，如商貿零售（百貨、超市）；二是價格和業績已經趨向改善、品牌溢價讓相關公司有超越行業成本傳導能力的大眾消費品龍頭。其次，看好金融、地產行業的全年絕對收益機會，但在下行調整過程中加倉更佳。第三，隨著金融去杠杆的持續推進，或是市場調整過程中估值與業績匹配度趨向更加合理，製造業中的TMT領域將迎來更佳的配置機會。主題投資方面，重點推薦上海自貿區板塊等。

責任編輯：馬秋菊 SF186