一線| 暴跌的雅高控股：或為莊家布局三年 未完全收割已崩盤

騰訊新聞《一線》作者 羅飛 鄔川 發自 香港 北京

雅高控股（03313.HK）在11月21日幾小時內市值蒸發450億港元至當前的9.45億港元。

昨日收盤時，雅高控股報收14.8港元每股，創歷史新高，但是今日股價突然暴跌，2分鐘內大跌77%，今日報收0.246港元每股，創歷史新低。

一位不願具名的深圳操盤手對騰訊新聞《一線》分析稱，這麽大幅度的跌幅，大概率是操盤資金出逃。

在他看來，托盤資金鏈斷裂或者抽屜協議撕毀的話，操盤方要套現回收資金，只能不斷向下拋售，苦於流動性太差，資金爭相恐後出逃，出現了踩踏效應。

騰訊新聞《一線》通過對比雅高控股11月20日最後的倉位持有人發現，雅高控股流通盤佔總股比62.24%，剩下的為紙質股票。

將時間線拉長，雅高控股早在3年前已經開始準備。騰訊新聞《一線》新聞梳理雅高控股的公告發現，自2016年以來，雅高控股通過發行新股的方式進行8次收購，而非現金，累計新增股本為15.36億股。

值得一提的是，在這些所有的配股過程中，參與雅高控股的投資者都多於6人。中泰國際分析師顏招駿對騰訊新聞《一線》分析稱，按照監管的規定，公司每次配股超過6人則無需披露投資者具體信息。

這也是早些年港股莊家們常用的套路。按照雅高國際2016年12月19日的公告顯示，除了包括管理層等具名股東外，其他公眾持股為2.04億股，佔比10.71%。持續8次配股之後，該部分公眾持股佔比實際已經被稀釋至6.61%。

也就是說，若是這些參與配股的投資者都與莊家為一致行動人的話，雅高控股的實際流通盤很小。

雅高控股自2019年2月開始上漲，騰訊新聞《一線》通過查詢其持倉比例發現，3月時，其前十大券商持股為62.9%，同時實物股票則為28.27%，合計則為91.17%。也就是說，若是莊家們集中於前十大券商的話，雅高控股實際的公眾持股僅為8.83%。這與2016年12月19日公眾持股2.04億股被稀釋後的6.61%相差不大。

更讓人意外的是，在2019年2月股價上漲之前，雅高控股日均成交量只有300萬股，相當於佔總股本的2%左右。

一位深圳的操盤手分析稱，類似雅高控股樣市值不小，但是換手率過低，流動性不佳的個股來說，股價拉升容易。

即使升至2019年7月31日收市價的2.4港元每股的價格，雅高控股已經累計升幅達到585%，但其日均成交量只有370萬至600萬股，甚至乎有時更低至100萬股。雅高控股這段時間的股價波動也很少，且成交量也幾乎不變。

香港金融人士對騰訊新聞《一線》分析稱，這實際上應該是有莊家在維持股價。

這是因為，接下來的8月，雅高控股股價開啟大漲之路。富時指數在8月中旬宣布將其納入成分股，並在9月20日後生效。

9月20日，雅高控股的成交量一反往常達到了9200萬股，並在最後的兩分鐘內分別出現了高達1.63億港元及5.12億港元的成交，隨即三天后，股價開始暴跌。

類似的事情再次於11月發生。11月8日，MSCI指數宣布將雅高控股納入成分股，11月26日生效。 隨即，雅高控股就發公告稱與國企北京礦產地質研究院合作備忘錄。

實際上，合作備忘錄並不具有法律效力。也就是說，這可向市場傳遞利好信息但無需真正執行。

讓莊家們意外的是，距離納入MSCI僅有不到一周的時間裡，雅高控股被爆“除名”MSCI成分股。

在11月21日9點20分盤前雅高控股成交價是5.7港元，隨即在10分鐘後，股價跌至3.42港元。開盤後，雅高控股在2分鐘內大跌77%，今日報收0.246港元，創歷史新低。

顏招駿對騰訊新聞《一線》表示，儘管出現暴跌，但是這些莊家的持股成本很低，盈利應該還是不少的。