潑冷水的來了！歐元最糟糕的時期或許才“剛剛開始”

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　　FX168財經報社（香港）訊 匯市上周從兩大爆點中尋找方向——意大利和西班牙的政治動亂以及新一輪貿易戰的擔憂。

　　上周社會黨對西班牙首相拉霍伊提出不信任投票、意大利總統拒絕疑歐派人士任經濟部長而組閣失敗，歐元受上述消息影響一度跌至年內低位1.1509水準。

　　在穩步大跌近1000點後，意大利黨派開始進行重新談判，最終在上周四稍晚達成一項新的聯合協定，歐元反彈收復近200點，不過當日美國決定宣布對對歐盟、加拿大與墨西哥的鋼鋁分別徵收25%及10%的進口關稅，這令歐元/美元的反彈受抑。

　　在政治混亂期間，兩大經濟體都公布新的通脹數據，歐盟公布的數據樂觀，支持歐元的反彈。數據顯示，通脹年率從1.2%躍升至1.9%，此外核心通脹年率從0.7%升至1.1%。美國方面，儘管4月消費者支出錄得5個月來的最大漲幅，但核心PCE已經連續三個月上漲0.2%。

　　上周五的非農報告表現穩固，美國勞工部（DOL）周五（6月1日）公布的數據顯示，美國5月非農就業人數增加22.3萬人，5月失業率降至3.8%，創下1969年以來的低位。最矚目的薪資：美國4月平均每小時薪資月率增長0.3%，預期增長0.2%，前值增長0.1%；美國4月平均每小時薪資年率增長2.7%，預期增長2.6%，前值增長2.6%。

　　儘管美元從中獲得一些買需，不過該數據並沒有改變美聯儲逐步升息的路徑。

　　本周將會公布系列巨集觀數據，儘管與通脹和就業均無關。主要關注歐元區5月PMI以及一季度GDP修正值。儘管如此，與市場情緒相關的新聞將很可能會主導該匯價走勢。

　　歐元/美元上周小幅收陰，最終收低與1.1700關口，已經連續7周創出新低。

　　FXStreet首席分析師Valeria Bednarik指出，歐元上周周中的反彈在上述跌勢的23.6%回撤位1.1735附近找到賣壓，只要仍保持在該位下方，歐元風險仍傾向於下行，如果該匯價重拾該位，那麽反彈則是有望的。

　　Bednarik表示，周圖來看，該匯價已經在看空的20期均線下方進一步遠離，而100期均線和200期均線交匯在1.1380附近。技術指標已經減緩跌勢，但仍接近近期的低位。動能指標試圖收復部分失地，但不足以確認新的漲勢將到來，但這可能成為上行修正的首個跡象。

（歐元/美元周圖 來源：FXStreet、FX168財經網）

　　該分析師補充稱，日圖來看，動能指標在接近超賣後大幅回撤，不過仍高於中線上方，而該匯價接近溫和看漲的20日均線，但仍遠低於強勁看空的100期均線和200期均線水準，這也暗示只要上述的斐波那契阻力位1.1735維持完好，那麽歐元上行有限。歐元下一阻力看向1.1775區域，突破該位則看向周圖跌勢的38.2%回撤位1.1850。

　　下行方面，本周來看歐元初步支撐位於1.1600，進一步看向年內低位1.1509，跌破該位則可能延續跌勢至1.1440/60。

　　FXStreet人氣預測調查證實上周的預期，即市場正轉向看漲歐元/美元，不是因為預見歐元更強勁，而是因為下行動能耗盡，該調查的三次平均目標水準仍低於1.2000水準。隨著時間的推移，多頭的數量增加，從每周的46%上升到62%，從三個月來看，多頭的數量也在增加，不過增幅較小，這對那些持中立立場的人來說是不利的。

　　總覽表顯示，自3月以來強勁的看空趨勢在每周和月度的觀察中失去下行勢頭，但從長遠來看，這種趨勢依然強勁。不過，可能的目標範圍進一步擴大，分散程度相當高，表明不確定性依然很高。

　（FXStreet人氣預測調查 來源：FXStreet、FX168財經網）

　　針對歐元/美元後市表現，丹斯克銀行分析師也指出，隨著資本外流上升及相對利率可能有利於美國，歐元/美元更多的短期下行風險浮現。

　　該行表示，最近由於政治風險上升和美國數據持續向好，歐元受到沉重打擊。上周美國地區性商業調查上升至非常強勁的水準。在短期內，我們預見歐元/美元存在持續下行風險。我們關於歐元/美元12個月目標指向1.28的預期也遭到考驗。

　　與此同時，forexlive分析師Justin Low更是“潑了一盆冷水”，指出意大利新的民粹主義政府並不意味著歐元和意大利資產的最糟糕時期已經過去。

　　他指出，現在的重點將轉向財政責任/可持續性。當下的問題是，新政府將如何接受歐盟的財政規則，因為他們還承諾增加支出，實施一攬子減稅計劃。

　　儘管歐盟並不反對具體的政策，但它確實對成員國征稅或支出的程度實施限制——而意大利新政府迄今為止公開無視這些“規則”。

　　歐盟高級官員和新政府之間的公開戰爭，可能會對意大利債券和歐元產生負面的風險影響。

　　目前意大利不存在退出歐元區的風險。但是，如果這個想法開始獲得勢頭，新政府可能會為2019年做出“開創性舉動”做準備，屆時他們將重新審視議程，並推進退出歐元區的想法。這將在該地區造成更多的混亂，因為這增加了民粹主義可能進一步上升的可能性。

　　Justin Low總結稱，意大利的問題還沒有結束。它才剛剛開始。

　　北京時間6月4日13：47，歐元/美元報1.1693/95。

責任編輯：何凱玲