房地產信託融資再收緊 開發商或將放緩拿地節奏

財聯社（北京，記者 李潔 楊依依）訊，房地產信託融資現進一步收緊趨勢。

7月11日有媒體報導稱，光大信託今日發布緊急通知稱，暫停所有房地產類項目募集（包括直銷和代銷），12點後已募集的此類項目全部退款。儘管這一消息隨後被光大信託一位高層否認，但澎湃新聞從該公司內部人士處核實了上述消息。

光大信託對房地產信託項目“緊急拉閘”引發市場軒然大波。隨後財聯社獨家報導，國投泰康信託也暫停了房地產類信託項目，目前涉及的主要是北京監管轄區內的信託公司。

引人關注的是，7月6日，銀保監會相關負責人表示，為加強房地產信託領域風險防控，針對近期部分房地產信託業務增速過快、增量過大的信託公司，銀保監會於近日開展了約談警示，要求這些信託公司控制業務增速，提高風險管控水準。

“相關信託公司暫停房地產信託融資雖然是公司層面的微觀政策，但聯繫到近期信託公司被監管層約談警示，可以認為具有很強的信號意義。”一位房地產機構的分析師告訴記者。

他進一步表示，從公司運作來看，此舉對中型房企影響是最大的，中型房企對於此類信託的依賴程度較大，而且部分企業資金方面確實面臨一定的窘境。

而業內普遍將近期監管層約談警示部分信託公司，以及此次個別信託公司暫停房地產類項目募集，看作是“23號文”的延續。

5月17日，銀保監會下發“23號文”，要求嚴格規範房地產信託業務，強調不得向“四證”不全、開發商或其控股股東資質不達標、資本金未足額到位的房地產開發項目直接提供融資。

“此次有信託公司暫停房地產類項目募集，應該是為落實23號文件的後續動作，對企業帶來的影響是比較大的。”一位上市房企的高層如是說。

華創證券分析師周冠南表示，儘管房地產投資資金來源中有關信託的佔比並不高，但信託融資在房地產領域的重要性顯著，關鍵之處在於房地產高杠杆的融資模式和信託在前端融資的關鍵作用。尤其在房地產項目取得“四證”之前，尚不能使用銀行貸款，前端融資中信託起到關鍵性作用，關乎項目能否順利設立，本身起到撬動杠杆的作用。

北京某房企高層則向財聯社指出，從現在釋放的信號來看，未來房地產信託將繼續收緊，反映到房企上可供融資的量就有限，對於一些想通過房地產信託來進行融資的房企來說，相關戰略必須要進行調整。

“如果房地產信託持續收緊，未來房企將會放緩拿地。”上述上市房企高層說。易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進也認為，此舉會倒逼部分開發商放緩拿地節奏，並積極進行降價促銷。

“對於地產信託的監管或影響信託產品的新設發行，同時年內信託到期高峰即將到來，信託淨融資或進一步回落。”周冠南稱。

周冠南進一步表示，房地產領域信託三季度、四季度到期將逐步走高，疊加“房住不炒” 和監管層對於地產信託的限制，房地產領域信託淨融資或顯著回落，地產企業融資環境或受到一定程度的製約。

“整體看房地產資金面收緊的預期在加強，房企最近海外融資明顯增加。從趨勢看，預計後續房企融資的難度有望繼續增加，資金價格可能出現部分上行。”中原地產市場研究總監張大偉說。

中原地產統計數據顯示，7月上旬，房地產企業海外融資計劃井噴，已有超過15家房企發布了超過百億美元的融資計劃。