【第806期】再說說5%的貨基配置上限（一）
來源：微信公眾號王群航 作者：王群航
今年，是公募基金20周年，市場一直在熱鬧。近幾天，是公募FOF的1周年，也比較熱鬧，相關的採訪比較多。對於這些採訪，我的觀點一直很明確：公募FOF投資貨基的5%限制應該需要放開。為什麽需要放開？因為：
一、貨基是國家的法定基金類型。
二、貨基是當前規避市場風險的最好工具，尤其是在股債雙殺的時候。
三、其它資產管理機構在運作具有FOF特徵的產品時，似乎在投資貨基方面是沒有限制的，唯獨公募FOF有此限制，這可以被看成為是在自廢武功嗎？萬一上述風險爆發，公募FOF如何避險？死扛？最後的結局只會是淨值不斷下降、公募FOF的聲譽不斷受損、投資者不斷用腳投票、公募FOF的規模不斷萎縮。
當前的公募FOF困境，可能就有一部分這個方面的原因吧。早在7月我就曾寫過：“今年年初，市場曾經幾乎一致地指責FOF重配了貨幣基金，影響面廣，且深遠。可是，現在回過頭來看，如果當初那些FOF堅定地持有貨幣基金至今，並且都一直是高倉位，估計那5隻FOF目前的淨值應該都是高於面值的，並有可能都在1.01元之上。由此來看，絕大多數人前期都錯了。”
王群航
■ 中國專業研究基金時間最長的人；
■ 重點、系統研究FOF最早的人；
■ 清華大學、北京大學外聘教師；
■ 中國保險資產管理業協會專家講師；
■ 新華社瞭望智庫30成員之一；
■ 中國基金行業最高獎項“金牛獎”和“金基金”獎的評委；
■ 中央電視台特邀嘉賓；
■ 中國證券網特聘專家；
■ 參與過全國基金從業人員資格考試教材《證券基礎知識》、《證券投資基金》、高校教材《個人理財》、《中國資產管理行業發展報告》（2014）的編寫工作；
個人著作：
《初買基金必讀》
《基金精選100》
《基金投資必讀》
《基金精選2008》
《基金精選2009》
《私募證券FOF：大資管時代下的基金中基金》
《王群航選基金》系列叢書等
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