中國基金報記者 汪瑩
小米港股發行截止。今天下午，據騰訊《一線》報導，截止中午12點，共有超10萬投資者參與小米的散戶認購，認購總額超10.3億股。限於港股市場中央結算中心的時間因素，這一數據暫未包括散戶今天上午提交的認購數。
最終，小米以公開認購約10倍打破了昨天市場的“抽飛”擔憂，但相比之前某些券商上百倍的預期，仍然大幅縮水。
此前有券商表示，小米超額認購100倍問題並不大，甚至有大個別券商認為，保守估計至少會超額認購200倍左右。
10倍認購打破“抽飛”擔憂
招股書顯示，小米此次香港公開發行股數為1.08億股，發行價區間價17至22港元。也就是說，在不包括散戶今日提交的認購數據情況下，小米的公開認購達到9.49倍。
此前為吸引投資者打新，各大券商為孖展客備足了“彈藥”。據不完全統計，耀才證券等6家券商為小米集團預留約1300億港元備戰孖展（保證金）。其中，耀才證券預留最多600億港元、海通國際預留約200億港元、輝立證券預留約200億港元、信誠證券預留約140億港元、國泰君安預留約100億港元、時富金融預留約80億港元。
6月25日至6月27日，小米集團在港上市招股。據港媒報導，6月25日，11家香港本地券商共錄得僅74.72億港元的孖展認購額，以在香港公開發售集資額23.98億港元計算，超額認購僅2.12倍。6月26日，10家本地券商則累計錄得59.44億港元的孖展認購，超額認購1.48倍，遠遠落後於市場預期。
昨日，據港媒報導，小米中午截止孖展，時富金融及輝立證券被投資者抽飛（取消認購）約17億港元。14家券商累計借出孖展逾97億港元，相當於超購3.06倍。而業界此前普遍預期小米超額認購約5倍至10倍，凍資約240億港元。
港股IPO的“抽飛”，是指在認購截止前，投資者取消認購申請的做法。散戶昨日陸續“抽飛”的情況，讓不少投行人士擔心認購額不足。
但也有業界人士指出，根據過往慣例，港股市場的新股投資者為避免過早鎖定資金，通常在招股最後一日才會認購，相信屆時認購金額會有所增加。不過今天小米最終約10倍認購，也只是差強人意。
業內人士認為定價將在18元左右
據統計，小米此次散戶認購是港股2011年以來發行規模50億美元以上IPO中，認購倍數最高的。實際上，小米也是今年以來全球散戶規模最大的IPO。
在定價方面，有港股新股基金經理向媒體透露，“由於此前幾隻新經濟股票在上市後股價表現並不理想，客戶認購熱情不高，我們就限價在18港元下了些單。據了解，很多機構都是以限價的方式認購，小米最終定價可能不會在中上限。”
交銀國際首席策略師洪灝在接受媒體採訪時也坦言，小米招股的表現差於市場預期，由於多個新經濟公司排隊來香港上市，這個板塊的題材不再具備稀缺性，對估值的壓力也會越來越大，很有可能以定價區間下限定價。而且小米的盈利模式尚未被證明，估值已經超過國際上頂尖的高科技公司，包括蘋果、特斯拉等。
據香港經濟日報報導，外媒稱國際配售部分錄得大幅超額認購，小米招股推進至美國，保薦人向基金經理表示，陸續有機構投資者認購。騰訊《一線》也表示，小米的國際配售部分好過散戶認購，尤其是外資機構投資者，下單超過5億美元的不在少數。
雷軍的“苦心”和市場的擔憂
在6月21日於香港舉行的小米投資者推介會上，在被問及對小米估值的看法時，雷軍表示：“這次550億美元的定價，就是我也不想開價了，你們隨便開吧。總不至於連550億美元都不值吧？”
在攤出550億美元底牌的同時，雷軍也爆出驚人言論——“小米是一家全球罕見的全能型公司，估值應為騰訊乘蘋果的估值！”
根據目前的定價區間，小米總市值約為539億到697億美元之間，與先前市場流傳的700億到850億美元的估值預測相比，已相對較低。同時該定價區間也低於高盛、摩根士丹利、摩根大通、中信裡昂證券、瑞信等機構給出的800億到940億美元估值。
在雷軍看來，小米估值已經偏低了，而調低定價是為了給小米上市後留足上漲太空。不過，從目前比較平淡的認購情況來看，雷軍的“苦心”似乎沒有太多打動投資者。
中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀分析認為，“由於最近港股的市況持續轉差，投資者對於新股認購的熱情有所降溫，港股市場存量資金有限，這對小米招股帶來了一定負面影響。”
同時，多家“獨角獸”公司在港上市後股價乏善可陳，也是導致投資者認購保守的原因。去年在港上市的四隻代表性新經濟股票——閱文集團、易鑫、眾安在線及雷蛇的股價持續大幅下挫，讓投資者心有余悸。
而近期平安好醫生上市後股價遭遇滑鐵盧，亦讓很多投資者擔憂小米上市後的表現，因此市場整體情緒偏向謹慎。
那麽小米港股上市後，股價能否打破“魔咒”，7月9日拭目以待。
責任編輯：高豔雲
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