國科環宇：背靠中科院平台，能否“搶灘”商業航天機遇？

每經記者：張虹蕾 每經編輯：文多

公司全稱：北京國科環宇股份有限公司

實控人：中國科學院空間應用工程與技術中心

控股股東：北京空應科技發展有限公司

主營：航天關鍵電子系統解決方案提供商，為航天、航空、兵器、船舶、核能、高鐵等領域客戶提供關鍵電子系統產品和服務

所屬行業：高端設備製造行業

發行股份數量：1000萬股

募集資金投向：自主可控空間關鍵電子系統升級研製項目（募集資金金額：15465.72萬元）、基於自研實時作業系統的軍工關鍵電子解決方案研製項目（募集資金金額：9110.93萬元）、研發測試基地建設項目（募集資金金額：8636.34萬元）

近三年研發投入（2016~2018）：1129.36萬元、878.35萬元、970.44萬元

研發投入佔比（2016~2018）：17.90%、6.96%、5.19%

風險提示：報告期內，主營業務毛利率分別為21.43%、32.08%、38.71%，增幅較大，未來可能由於市場環境等變化，毛利率下降。此外，面臨客戶集中度高、核心技術失密、核心專利到期等風險。

問詢關注點：關聯交易、股權變動、對賭協議、毛利率、研發外包

數據來源：招股書（申報稿）

國科環宇2004年11月設立，當時的注冊資本為50萬元。成立之初是一家有限公司，2018年5月29日獲同意整體改製為股份有限公司。

國科環宇董事長張善從的簡歷顯示，張善從2003年起先後在中科院空間科學與應用研究中心、中科院光電研究院、空間應用中心等部門工作，2018年9月至今，任空間應用中心副主任、研究員、載人航天工程空間應用系統副總指揮。

國家近年來頒布了一系列鼓勵、引導商業航天的政策，良好的政策環境催生了一批商業衛星研製企業。

國科環宇多次承擔我國載人航天工程研製建設相關協作配套任務，先後為“神舟七號”載人航天飛行、“天宮一號/神舟八號”交會對接任務、“天宮一號/神舟九號”載人交會對接等任務的通信工作提供保障。

國科環宇的主要競爭對手為國內的一些研究所。如：山東航天電子技術研究所——主要從事微納衛星製造，空間信息系統與綜合電子等；西安微電子技術研究所——率屬於中國航天科技集團公司第九研究院，主要從事計算機、半導體集成電路、混合集成三大專業的研製開發等；西安空間無限電技術研究所——主要從事衛星通信、衛星遙感、衛星測控等；天津津航計算機技術研究所，主要從事指揮與火力控制、軍用計算機、通信測控等相關領域產品研發生產。

每日經濟新聞