今年價格瘋漲的鐵礦石期貨，突然遭到空頭襲擊。
8月6日，大商所鐵礦石期貨領跌，主力合約2001早盤低開後，價格一路下跌。截至收盤，鐵礦石期貨主力合約下跌2.19%，價格報收693.5元/噸，盤中最低下探689元/噸。前一交易日，鐵礦石期貨主力合約觸及跌停，跌幅達6%，報689.5元/噸，刷新近兩個月低位。
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上半年身價翻倍
今年以來，由於鐵礦石價格波動較大，從2018年12月份開始，漲幅接近100%，佔據當之無愧的商品“C位”。
如此亮眼的表現自然引起各方注意。就在不久前，一封神秘舉報信引發關注，“鐵礦石暴漲之謎”成為業內津津樂道的話題。此後，中國鋼鐵工業協會副會長屈秀麗表示，鐵礦石與鋼材價格走勢相背離，國家有關部委高度關注進口鐵礦石價格的大幅上漲，正在調查了解價格大幅上漲的原因，將嚴厲打擊亂漲價、價格壟斷等不規範行為。
屈秀麗表示，鋼材降價、鐵礦石漲價，鋼鐵企業盈利水準不斷下降，企業已難以消化，比價關係扭曲，產業鏈發展不可持續。
國泰君安期貨黑色系研究員馬亮對《國際金融報》記者表示，鐵礦本輪上漲周期長達半年，期貨和現貨價格從年初以來最高漲幅均接近80%，核心支撐在於現貨端缺口。上半年外礦發運的大幅下降疊加國內鋼鐵產量的大幅增長，港口庫存大幅下降，現貨持續緊張。
據悉，一季度主流礦山頻繁遭遇天災導致發運出現下降，引發全球鐵礦石供應緊張，1-6月我國鐵礦石累計進口4.99億噸，同比下降5.9%。根據三大礦山最新發布的二季報數據，淡水河谷、力拓、必和必拓（BHP）上半年產量同比降幅分別為18.9%、8%和3%，合計同比減量達5000萬噸。
馬亮認為：“在外礦產量出現大幅下降的同時，國內鋼鐵產量快速釋放，帶來鐵礦石需求的爆發式增長，1-6月我國生鐵累計產量4.04億噸，同比增長7.9%。上半年鐵礦石供減需增，持續消化庫存，港口庫存經歷了連續快速下降。年初鐵礦石港口庫存近1.43億噸，而到7月12日已經降至1.14億噸。”
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下半年或將遇冷
自8月5日開始，大商所鐵礦石期貨開啟下跌之路，主力合約觸及跌停，跌幅達6%。8月6日，繼續下跌2.19%。
上半年紅紅火火的鐵礦石，從7月開始，供需緊平衡的格局悄然發生轉向。剛剛邁入8月，鐵礦石轉眼就要涼了？
“外礦二季度發運基本恢復，7月份開始在國內到港量上體現，另外疊加部分複產增產的非主流和國產礦，供給有較為明顯的上升；而鋼材由於受到利潤持續收縮的壓力，加上河北唐山、武安等地鋼廠從6月份開始執行限產，上周末鋼廠產能利用率為82.62%，較6月初86.51%回落接近4個百分點，鐵礦石的需求開始受到抑製。”據馬亮介紹，鐵礦石近期供需的邊際轉弱在港口庫存上有直接反映，近一個月以來，港口庫存終結了連續下跌的態勢，出現企穩反彈。
實際上，截至上周末，鐵礦石港口庫存為11869.28萬噸，較7月12日增長超過450萬噸，現貨端供需緊平衡矛盾得到大幅緩解，在庫存連續增長的情況下，缺口支撐不再，現貨價格松動，從而引發近月9月合約多頭大幅減倉離場，帶動全合約大幅下跌。
對於後市，馬亮認為，隨著下半年外礦發運的大幅增長，疊加上利潤持續收縮給鋼廠帶來進一步經濟性減產的壓力，鐵礦石供需仍有進一步走弱的可能，弱勢格局或將延續。
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流動性進一步提升
作為世界第二大貿易額商品，鐵礦石是一個國際化程度非常高的品種。早在2013年10月份，鐵礦石期貨在大商所上市，在品種設計早期階段就定位為國際化品種，比如以國際貿易主流的進口粉礦為交易標的，交割區域設在沿海港口。
上市以來，鐵礦石期貨始終保持安全平穩運行，交易、交割、清算等業務沒有發生風險事件。可以說，鐵礦石期貨是一個穩定成熟的品種，實施引入境外交易者業務水到渠成。
鐵礦石期貨國際化一年多來，包括成交持倉量、參與者結構及市場主體利用等方面，都有了長足的提高。例如在交易規模上，鐵礦石期貨在2018年日均成交量97.3萬手、日均持倉量80萬手（單邊，下同），成交規模是全球第二大鐵礦石衍生品市場——新加坡交易所（SGX）鐵礦石掉期和期貨合約成交規模的20多倍，為企業套保提供了充足的流動性。2019年上半年，大商所鐵礦石期貨的流動性進一步提升，日均成交量、日均持倉量分別達到119.7萬手、86.6萬手。
記者 李嵐君
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室