A股情報局：市場進入新一輪的甜蜜期

導讀：無論國內還是海外，都將進入新一輪的甜蜜期。經濟和盈利增速都將好於預期，流動性相對寬鬆且政策穩定的階段。預計市場將出現一輪新的上漲。

市場策略——關鍵詞：波動性的抬高，美股風格切換

A股策略：波動性提高的思考。A股繼續上漲，這次是主機板的階段性跑贏。但值得注意的是，樂視網又出現漲停，意味著市場風險偏好回升。海通證券策略分析師荀玉根認為，市場波動的加大源於海外的不確定性。歷史上看，A股高波動是常態，剔除大牛和大熊，指數平均波動在30%上下。目前指數和歷史波動區間相比，還處在較低位置。投資風格會在今年更加趨向於均衡，受益於新興成長股的估值消化。配置方向上看，建議超配各個行業的龍頭企業。

海外策略：美股的風格切換。美股也開始出現風格切換。Jefferies策略分析師認為美股風格未來也會轉向小盤股。從最新的盈利預測看，小盤股業績增長會超過20%，比大盤股預期高4%，並且是2011年2季度以來最強的業績增長。而從估值來看，小盤股已經對大盤股明顯低估。從資金流看，今年大盤股ETF出現了160億的贖回，相比去年230億的申購。越來越多的資金開始向成長小盤股進行配置。

熱點關鍵詞：金屬鋁的底部機會、關注白酒行業的極高安全邊際、大飛機國家戰略性風口

1.鋁：底部位置+價格上漲。4月19日有色鋁板塊再度拉升，雲鋁股份（000807）、中國鋁業（601600）漲停，神火股份（000933）、怡球資源（601388）、中孚實業（600595）大漲。消息面上，美國製裁俄鋁的衝擊波繼續發酵，倫敦金屬交易所(LME)期鋁大漲近5%至每噸2,514美元，創2011年8月來新高，因供給疑慮升高。

機構之聲：華創證券有色金屬行業任志強認為，短期來看，內外價差持續擴大，國內鋁價跟漲行情或將持續，4月17日數據顯示內外價差擴大至2,700 元/每噸左右。海外氧化鋁大漲料將帶動國內價格大幅上漲。中期來看，隨著旺季消費開啟，需求逐步回暖，鋁價有望繼續回升。目前，電解鋁板塊股票仍處於階段性底部，推薦電解鋁和氧化鋁漲價雙受益標的中國鋁業（601600）。興業證券有色金屬行業分析師嚴鵬指出，國內電解鋁處於底部階段。一是短期來看，當前是成本底，且需求回升、庫存逐漸下降。二是長期來看，整治自備電廠將解除產能過剩隱憂， 奠定行業的產能底。是從根本上講，美國製裁對俄鋁製裁將加劇全球電解鋁供應的不穩定性，無疑對全球鋁價是提振。

2.白酒：行業高景氣度將持續。4月19日白酒板塊走強，整體上漲3.39%，五糧液（000858）、順鑫農業（000860）等個股漲超5%。消息面上，近日多家白酒行業上市公司發布了一季報或一季報業績預告，在公布的業績的公司中，除皇台酒業出現虧損外，其他公司都實現營收和利潤的高增長，尤其是利潤增長方面，多家公司交出增長50%以上的答卷。

機構之聲：招商證券食品飲料首席楊勇勝認為，食品飲料當下安全邊際充足，買入盡享全年太空。在老窖、汾酒、今世緣等一季度靚麗業績下，繼續堅持對白酒板塊穩健成長的判斷，看好大眾品受益低線市場需求復甦，看好龍頭公司，以及具備全國管道的細分子行業龍頭。在 A 股市場國際化加速背景下，板塊安全邊際充足，建議投資者在關注季報業績同時，更能以全年視角買入食品飲料板塊。

3.大飛機：國家戰略帶來歷史性機遇。4月19日大飛機產業鏈活躍，29隻個股上漲，寶鈦股份（600456）、中航電子（600372）漲超5%，整體漲幅達到1.92%。消息面上，4月17日，發改委宣布，飛機製造行業2018年將取消外資股比限制，包括乾線飛機、支線飛機、通用飛機、直升機、無人機、浮空器等各類型。

機構之聲：東興證券軍工行業分析師陸洲表示，軍改後新一輪招標、追加訂貨與軍品訂單轉暖才剛剛開始，市場對軍工行業抗風險和逆周期的認識與價值重估才剛剛開始，機構投資者對軍工板塊的配置也才剛剛開始（距離2.5%的標配還遠不到位）。軍工既是中美貿易戰的最佳對衝品種，與醫藥和電腦相比也是市場理解最不充分、預期差最大的行業，已逐步成為主要機構關注的重點。要高度重視這一歷史性機遇，首推大飛機產業鏈，這是當前和未來3年最確定、最迫切、最優先的軍工國家戰略。

在整機方面，從2018年開始，ARJ21-700等民機型號將快速放量，C919大飛機適航取證緊鑼密鼓，國內供應鏈日益完善，中航飛機、中航沈飛、洪都航空等總裝廠正迎來“軍品需求旺盛、生產外包互惠、民品轉捩點來臨”的大好形勢。在零組件方面，航發動力長期將是我國航空發動機唯一整機供應商。中航機電與中航電子分別作為我國飛機機載設備中機電板塊和航電板塊的龍頭企業，在進口替代進程中將發揮重要作用。此外，機體制造上遊的零組件精密製造等民入伍企業也值得關注。

個股推薦——廣聯達（002410），電腦中稀缺的持續增長標的

1.公司是電腦行業中稀缺的持續增長標的，目前全面從建築行業工具類公司向全周期產品轉型；

2.不同於大部分電腦公司，廣聯達估值合理，長期在25倍左右，過去幾年業績持續增長，是表現最好的電腦板塊公司之一；

3.預計今年雲服務的轉化率開始提升，預計試點城市轉化率在90%以上；

4.作為低估值的電腦公司，長期業績穩定增長應該受到估值溢價，目前業績和增速合理，安全邊際很強。

（推薦券商：東北證券，國信證券）