前段時間因超高分紅方案“震驚”資本市場的遊戲領域“A股王”吉比特（603444.SH）又有新消息爆出。7月9日，吉比特發布公告稱，吉比特第三大股東湖南文化旅遊創業投資基金企業（下稱“湖南文旅”）的股權減持計劃已實施過半，減持金額已超3億元。
以網絡遊戲研運為主營業務的吉比特一直以來因其高股價引人關注，在A股遊戲股低迷的股價下，吉比特以超過200元/股的股價一騎絕塵，其股價甚至一度超越茅台。
雖然之後茅台股價一路飆升突破千元，但吉比特僅在分紅派息方面仍可以拿來與茅台對標。今年4月，吉比特公布了2018年年度利潤分配預案，擬向全體股東每10股派發現金紅利100元(含稅)，共派現7.19億元，佔淨利潤的比例超過99%。然而就在分紅方案頒布一個月前，湖南文旅剛剛宣布減持不超過吉比特總股本的4.00%的股票。對此，業內人士分析，如此“大方”的分紅或為提振市場，為股東套現離場保駕護航。
高分紅與股東套現
作為一家在2017年1月4日才正式登錄上交所的遊戲公司，吉比特曾備受資本青睞。2017年3月14日,吉比特股價一度曾衝高到376元,超越貴州茅台成為A股股王。隨後股價回調，截止2019年7月11日收盤，吉比特股價收於211.9元/股。
伴隨著股價回調，股東減持也相繼而來。
公開資料顯示，湖南文旅其大股東為湖南高新創業投資集團有限公司，而湖南高新則是湖南省人民政府國有資產監督管理委員會旗下全資子公司。吉比特2018年度財報顯示，湖南文旅佔有吉比特股份5,393,115股，持股比例為7.50％，為吉比特第三大股東。
今年3月，吉比特披露了《廈門吉比特網絡技術股份有限公司關於持股 5%以上股東減持公司股份計劃的公告》。公告顯示，湖南文旅擬通過上海證券交易所集中競價交易或大宗交易方式減持公司股份數量合計不超過2,875,289股，即不超過公司總股本的4.00%。減持原因則為“資金需求”。截至7月9日，湖南文旅已售出股份1,461,000股，累計套現約3.03億元。
《華夏時報》記者就股東減持相關問題多次致電吉比特，對方相關人士表示：“公司目前處於半年報披露關鍵期，不方便接受媒體採訪，一切內容以公司公告為準。”
值得注意的是，湖南文旅減持主要時間段為今年4月份，在此期間共減持718,100股，佔吉比特總股份1％。而今年4月10日正值吉比特公布2018年度財報和年度分紅預案。大手筆的分紅預案也刺激了股價上漲，湖南文旅在此期間減持股票的價格區間為205.00元/股至232.50元/股。
恆泰證券研究員對《華夏時報》記者表示：“對於此類現金流充足的遊戲公司來說，高額分紅並不會影響公司營業狀況，結合前期大股東公布減持計劃，高額分紅提振股價又有利於套現離場。”
實際上，此番“大方”的分紅獲利最大的仍是大股東。資料顯示，吉比特前十大股東持股佔比達62.8％，其中大股東及實控人盧竑岩持股約30%，在此次分紅中獲利超過2億元。而截至今年3月31日其流通股東人數僅剩1.35萬人左右，相比去年同期減少近33％。
營收依賴《問道》被指“吃老本”
吉比特分紅“傳統”由來已久，2017年度吉比特就曾向全體股東每10股派發現金紅利26元（含稅），到了2018年，儘管淨利潤隻同比增長了18.58 ％，分紅力度則增長了4倍。如此“大方”的分紅，其經營能力和狀況也引起了外界的猜測。
實際上以《問道》遊戲為核心IP的吉比特一直保持著不錯的增長勢頭，即便是遊戲行業整體疲軟的2018年，吉比特扣非淨利潤也實現了將近15％的增長率。吉比特2018年財報顯示，其2018年吉比特營業收入為16.5億元，較去年同期增長14.91％；扣非淨利潤為6.5億元，較去年同期增長14.75％。
《問道手遊》在其中扮演了關鍵角色。2016年《問道手遊》正式投入運營，憑借《問道》積累的用戶數和其IP價值，其用戶規模及充值金額增長迅速，截至 2018 年底《問道手遊》累計注冊用戶數量超過2,900 萬。吉比特方面也表示，“2018 年度自主運營收入較 2017 年度增長，主要系《問道手遊》營業收入增長。”
作為一款運營了13年的客戶端遊戲，《問道》的手遊化無疑為吉比特的發展增添了後勁，但也伴隨著隱憂。甚至被人貼上了“吃老本”的標簽。
“精品遊戲的長期運營無可厚非，但留存玩家是關鍵。端遊轉手遊的用戶大多是情懷玩家，最終能否成功既要保留原有端遊的特色留住老用戶，也要吸引新玩家。”遊戲行業分析師張焱對《華夏時報》記者表示。
“如果單一依賴某款遊戲創造收入，公司業績很有可能因為遊戲的玩家流失斷崖式下滑，這種情況不是沒有先例。”張焱說道。
實際上，吉比特在公告中也坦言，“公司營業收入來自於《問道手遊》的比例較高，公司現階段經營業績對於該遊戲存在信賴”。儘管在自上市以來在吉比特的年度報告中不再單獨披露各遊戲產品收入情況，但其營業收入仍主要來源於《問道手遊》。有跡可循的證據則是吉比特上市招股書顯示，“《問道手遊》在公司收入中的佔比達到了71.48％。”
除此之外，吉比特財報也表明，如果玩家對《問道手遊》的喜好發生改變，將導致遊戲產生的收益下降，對公司的經營業績和財務狀況均造成重大不利影響。
“從目前來看，MMORPG類手遊相較於其他類型遊戲生命周期較長，《問道手遊》也遠遠沒有進入衰退期。但老本不能一直吃下去，如何‘去問道化’才是企業長久發展要思考的問題。”張焱表示。
責任編輯：黃興利 主編：寒豐
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