1折拋售控股子公司給關聯方 當代東方遭深交所問詢

　　這場交易疑點重重：估值半年間下降93%，標的2017年的利潤佔上市公司當代東方2017年利潤的65%，接盤的又是關聯公司，是否涉嫌利益輸送？

　　文/新浪財經TMT記者 凌先靜　　

　　新浪財經訊 頻繁被問詢的當代東方，這一次又因為低價出售旗下控股子公司而被再次問詢。

　　10月27日，當代東方發布公告稱，擬以3939.18萬元的價格將所持控股子公司霍爾果斯耀世星輝文化傳媒有限公司（以下簡稱“耀世星輝”）全部股權（即耀世星輝的 51%股權）轉讓給張兵等受讓方。本次股權轉讓完成後，耀世星輝將不再納入公司合並報表範圍。

　　隨著當代東方公司股東當代集團股權被司法輪候凍結、全資子公司盟將威銀行账號被凍結，以及頻繁因各種操作遭到證監會問詢，這次交易看上去像是身陷困境之中的當代東方出售子公司，獲得現金流的自救措施，但是透視這筆股權交易案，卻疑點重重：

　　估值曾鋼彈12億，為何3939.18萬元轉讓？

　　國家企業信用資訊公示系統顯示，耀世星輝成立於2016年11月1日，經營範圍涉及演出經濟、文藝表演、廣播電視節目製作等。其除了投資出品《悅健康》《悅時尚》《悅美食》等節目外，還運營悅享影片APP，一個移動互聯網新媒體的影視內容聚合平台。其官網的介紹將自身定義為“服務於中國中產與精英階層的移動互聯網新娛樂產業運營商”。

　　根據當代東方4月份的公告資料顯示，當代東方持股51%，星璀璨國際傳媒（北京）有限公司持股49%，而星璀璨國際傳媒是由張兵擔任法人代表並實際控制的公司。

　　當代東方曾在今年4月份發布公告稱，耀世星輝擬擬通過增資擴股方式引入A輪戰略投資者上海中匯金玖投資有限公司、中盛京華資產管理（北京）有限公司、上海子茹投資管理中心（有限合夥）。

　　其中海中匯金玖出資1億元，擬受讓股權8.26%；中盛京華出資6000萬元，擬受讓股權4.96%；上海子茹出資5000萬元，擬受讓股權4.13%。

　　根據本輪投資的投資金額和受讓股權比例計算，耀世星輝的整體估值鋼彈12億元，但是因為上述投資人的投資款未能按時支付，本輪投資最終取消。

　　而此次股權轉讓中，當代東方計劃以3939.18萬元向張兵等轉讓耀世星輝51%的股權，按照這次轉讓價格和受讓股權比例計算，耀世星輝整體估值為7723.88萬元，較半年前12億的估值縮水93%。

　　深交所的問詢正來源於此。要求當代東方解釋為何前後兩次估值差異如此之大？

　　深交所的質疑不是沒有道理，因為有資料顯示，受讓方張兵和上市公司當代東方存在著關聯關係。

　　據深交所關注函資料顯示，張兵曾經於 2017 年 1 月 23 日至 2018 年 4 月 1日期間擔任當代東方副總經理一職，辭職後繼續在耀世星輝擔任董事、總經理職務。

　　這就衍生出來一個問題：低價轉賣控股子公司股權，是否涉嫌利益輸送？

　　曾貢獻公司超過60%淨利潤，深交所質疑出售的合理性

　　深交所另一大關注點是，耀世星輝股權出售的合理性。

　　當代東方在公告裡給出的出售理由是：本次交易有助於提高公司資金流動性，精簡公司業務板塊，集中力量做強影視管道運營和內容投資的主業，有利於公司在當下市場波動期增強抗風險能力，長久健康發展，符合全體股東和公司的利益。

　　但是耀世星輝恰恰是影視內容的生產公司，出品了《悅美食》《悅寶貝》等悅系列常規節目，綜藝真人秀、網大等業務也在同步開展，對於上市公司影視主業、運營管道來說都是主業的一個補充，此時被賣掉邏輯上不是十分貼合。

　　況且，耀世星輝是當代東方利潤的主要來源。

　　公告資料顯示，耀世星輝 2017 年營業收入 1.95 億元，淨利潤 7194萬元；而同期當代東方的營業收入為8.2億元，淨利潤為1.1億元，這意味著2017年耀世星輝貢獻著淨利潤的65%。

　　2018 年 1-9 月營業收入 1.93 億元，但淨利潤大幅下降，僅為950 萬元；但是同期當代東方的營業收入5.77億元，淨利潤9725.41萬元，這意味著2018年1-9月份耀世星輝貢獻著營業收入的33.44%、淨利潤的10%。

　　一個與上市公司業績聯繫如此緊密，財務貢獻又如此之重要的控股子公司，為什麽當代東方要將它清空賣出？

　　新浪財經將這些疑問拋給當代東方相關負責人，其稱以公告為準。

　　(本文作者介紹：新浪財經TMT記者，深度解讀財報、拆解泛娛樂產業鏈)