編者按：隨著公募基金2018年三季報披露完畢，基金的持倉變化也呈現在投資者面前。《證券日報》市場研究中心根據同花順統計發現，截至三季度末，公募基金共計持有1542隻個股，其中，新進24隻個股，增持137隻個股，並對1550隻個股作出不同程度的減持。進一步梳理發現，三季度基金新進增持的161隻個股主要集中在銀行、建築材料、農林牧漁等三行業。今日本報分別從市場表現、業績和機構評級等方面對三季度公募基金新進、增持和減持等持倉變化進行分析梳理，以供投資者參考。
部分基金經理預計A股後市震蕩上行 斥資3700多萬元提前布局24隻潛力股
隨著公募基金三季報披露完畢，公募基金倉位變化情況為投資者了解其動向提供了參考。《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，基金三季度新進持有24隻個股，合計持股市值3702.50萬元，絕大部分是年內上市的次新股。其中，新進持有滬市個股共10隻，新進持有中小板與創業板個股共14隻，中小創股佔比接近六成。
從三季度基金新進持股數量來看，長沙銀行、鄭州銀行、雅運股份、興瑞科技、金力永磁和頂固集創等6隻個股基金公司新進持股數量均超10萬股，中鋁國際、世嘉科技、明德生物、山東章鼓、鵬鼎控股、捷昌驅動、光莆股份、安德利、杭州高新和長城軍工等個股基金新進持股數量也均在1萬股以上。
良好的業績表現或是基金提前布局的重要動力。統計發現，截至目前，已有14家公司披露了三季報業績，報告期內淨利潤實現同比增長公司達11家，佔比近八成。其中，光莆股份、捷昌驅動、山東章鼓、興瑞科技、永新光學、春光科技、雅運股份和天奧電子等公司2018年三季報淨利潤同比增長均達到10%以上。
此外，鵬鼎控股、杭州高新、豐山集團、長沙銀行、金力永磁、頂固集創、捷佳偉創、世嘉科技等8家公司也公布三季報業績預告，這些公司業績全部預喜，顯示出較強的成長性。
光莆股份業績表現亮麗，公司前三季度營業收入49680.94萬元，同比增加38.8%，歸屬上市公司股東的淨利潤為7130.40萬元，同比增長60.92%。2018年前三季度，公司持續深化在LED封裝、LED照明和FPC等多個細分應用領域的布局，隨著公司戰略的逐步落地，公司管理的進一步改善，公司的LED封裝、LED照明和FPC業務的接單量和銷售收入均實現持續穩步增長。
估值方面，截至周五，有8隻個股最新動態市盈率低於30倍。其中，鄭州銀行（7.75倍）和長沙銀行（7.76倍）2隻次新股最新動態市盈率均不足10倍，具有較高的安全邊際和投資價值，值得期待。
據悉，鄭州銀行成立於2000年，於2015年12月在香港聯交所主機板掛牌上市，2018年9月19日正式登陸深圳證券交易市場。經過近20年發展，鄭州銀行市場競爭力和綜合實力顯著增強，在英國《銀行家》“2018年全球銀行1000強”榜單中，鄭州銀行一級資本排名第245位，較2017年上升77位，首次躋身前300強。三季報顯示，鄭州銀行報告期內共計實現營業收入80.07億元，同比增長10.75%；歸屬母公司股東淨利潤34.36億元，同比增長2.51%。
綜合來看，分析人士普遍認為，政策面和基本面將趨於平穩，在經歷年初以來的調整後，預計A股後市將呈現震蕩向上格局。在此背景下，基金背後配置的邏輯依然是偏防禦、偏價值的思路。通過梳理基金經理觀點發現，當前市況下選股重點關注業績好、質地好、估值合理的投資標的，捕捉確定性較強的個股帶來的投資機會。（張穎 任小雨）
基金增持個股扎堆銀行等三行業 超七成增持股本周實現上漲
《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，截至目前，基金增持個股數量達137隻，主要扎堆在銀行、建築材料、農林牧漁等三類行業，涉及個股數量分別3隻、7隻、7隻，佔行業內成份股總數比例分別為10.71%、10.00%、8.24%。
對於銀行板塊的後市布局策略，西南證券表示，當前市場環境下作為價值優選標的的銀行股相對收益明顯，內生增長穩健，三季報業績預期延續向好趨勢，配置價值提升。四季度，受理財新規影響，商業銀行表外理財規模的投資門檻和投資範圍都有所放寬，理財餘額有望延續企穩回升態勢，緩解銀行負債壓力。資產端，受銀行信貸風險偏好下降和不良資產處置加快影響，商業銀行四季度資產品質整體有望延續穩中向好趨勢。受寬鬆流動性以及表外理財回表共同作用下，2018年銀行信貸規模有望實現20%增長。息差方面，受降準釋放的寬鬆流動性影響，銀行間同業拆借利率在國慶節後顯著回落，預計整個四季度市場利率將維持低位徘徊，利好部分股份製銀行負債成本邊際回暖。推薦相關標的：興業銀行、平安銀行。
從三季度基金增持股票數量來看，中國平安、湯臣倍健、滬電股份、民生銀行、祁連山、廣匯能源、平安銀行、攀鋼釩鈦、寧德時代、五洋停車等個股基金增持股票數量均逾2000萬股。
市場表現方面，上述137隻個股中，本周以來累計實現上漲的個股達101隻，佔比73.72%。其中，京華雷射、常熟銀行、煉石有色、吉艾科技、天孚通信、光迅科技、滬電股份、雲海金屬8隻個股期間累計上漲10%以上，強勢凸顯。此外，中關村、雲投生態、元隆雅圖、新易盛、華聯控股、中交地產、香飄飄、同大股份、百隆東方、安迪蘇、金圓股份、惠泉啤酒、聯發股份、金雷風電、田中精機等個股也有不錯的市場表現，期間累計漲幅均逾6%。
良好的市場表現離不開場內大單資金的支持，據統計數據發現，共有56隻個股本周以來累計實現大單資金淨流入。其中，東旭藍天（6926.79萬元）、京華雷射（4451.41萬元）、常熟銀行（2943.57萬元）、光迅科技（2758.65萬元）、凱撒文化（2516.57萬元）5隻個股期間累計受到2000萬元以上大單資金追捧。此外，鴻特科技、金固股份、烽火通信、煉石有色、天孚通信、通宇通訊、新易盛、美亞光電、青松建化、愛嬰室、藍帆醫療等個股期間累計大單資金淨流入逾1000萬元。
業績方面，在已披露2018年三季報業績的93家上市公司中，共有68家公司三季報淨利潤實現同比增長。其中，金固股份、建新股份兩家公司報告期內淨利潤實現同比增長10倍以上。此外，中京電子、廣匯能源、漳州發展、耐威科技、攀鋼釩鈦、凱美特氣、青龍管業、天山股份、滬電股份9家公司三季報業績也均實現同比翻番。
進一步梳理發現，已有35家上市公司率先披露了2018年年報預告，業績預喜公司家數達28家。其中，金固股份、青龍管業、中京電子、滬電股份、凱美特氣、雲海金屬、光華科技、翔鷺鎢業8家公司預計報告期內淨利潤實現同比翻番。
對於金固股份，公司預計2018年1月份至12月份歸屬於上市公司股東的淨利潤為：17000萬元至23000萬元，與上年同期相比變動幅度為：214.91%至326.06%。業績變動原因說明：1.高端製造板塊穩定發展，利潤同比增長；2.汽車服務板塊中特維輪網絡虧損將逐漸減少。
機構評級方面，共有56隻個股近期被機構給予“買入”或“增持”等看好評級。其中，烽火通信、光迅科技、溫氏股份、寧德時代、平安銀行、滬電股份、常熟銀行、銳科雷射、贏合科技9隻個股被機構聯袂推薦，機構看好評級家數均在10家及以上。（徐一鳴）
三季度基金大規模調倉換股 鋼鐵等七行業逾半數個股被減持
《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，今年三季度基金共對1550家A股上市公司股票進行了減持操作，其中，169家公司股票被基金完全剔除，不再持有，其余1381家公司股票也均被基金不同程度減持。
從減持數量來看，紫金礦業、中國石化、中國銀行、農業銀行、中國建築、光大銀行等6隻個股基金減持股份數量均超過5億股，保利地產、東方航空、南方航空、大秦鐵路、國電電力、北京銀行、南鋼股份、寶鋼股份、京東方A、中國重工、TCL集團等11隻個股基金減持數量也均達到3億股以上，此外，包括東方財富、大華股份、三一重工、海航控股、太陽紙業、新湖中寶等在內的119隻個股在三季度也均被基金減持超過1億股。
從減持之後的持股數量來看，農業銀行截至三季度末仍被基金持有20億股以上，居於首位，保利地產、交通銀行、招商銀行、伊利股份、中國石化、建設銀行等6隻個股三季度末基金持股數量也仍在5億股以上。
持股市值方面，上述三季度被基金減持的個股中，貴州茅台（3651859.97萬元）、招商銀行（2422407.19萬元）、伊利股份（1930122.99萬元）、格力電器（1625253.06萬元）、美的集團（1340806.38萬元）、五糧液（1303429.29萬元）、保利地產（1109455.15萬元）、長春高新（1038027.39萬元）等8隻個股基金持股市值均超100億元。
市場表現方面，上述三季度基金減持的個股中，共有1157隻個股本周以來股價累計實現上漲，佔比超過七成，其中，喬治白、雪萊特、維巨集股份、太平洋、南京證券、哈投股份等6隻個股期間累計漲幅居前，均達到30%以上，一汽轎車、剛泰控股、越秀金控、弘高創意、國投資本、金貴銀業、張家港行、中信建投、華安證券、華能水電、平莊能源等11隻個股期間也均累計上漲超過20%。
資金面上，本周共有568隻三季報基金減持的個股期間累計實現大單資金淨流入，其中，萬科A（81461.95萬元）、保利地產（44824.20萬元）、恆瑞醫藥（35392.20萬元）、木林森（22384.00萬元）、太平洋（22255.32萬元）、美尚生態（20684.55萬元）等6隻個股期間累計大單資金淨流入金額均超過2億元，合計吸金22.7億元。華能水電、陝西煤業、潤都股份、農業銀行、新城控股、興業銀行、海通證券、華泰證券、中國神華、恆逸石化、南京銀行、中國建築、張家港行、東旭光電、碧水源、長江證券等個股本周以來也均受到1億元以上大單資金搶籌。
業績方面，目前已有787家三季度被基金減持的上市公司披露了三季報業績，其中567家公司報告期內淨利潤實現同比增長，佔比超過七成，辰安科技、山西焦化、三豐智能、魯億通、正海磁材、華東重機、國際醫學、三特纜車等8家公司報告期內淨利潤均同比增長超過10倍，高成長性尤為凸顯。
行業分布方面，鋼鐵、采掘、國防軍工、食品飲料等四大行業分別有26隻、40隻、33隻、54隻個股三季度受到基金減持，在行業所有成份股數量中佔比均達到60%及以上，分別為：81.25%、66.67%、63.46%、60.00%。此外，醫藥生物、非銀金融、有色金屬等三行業三季度基金減持的個股數量佔行業內成份股總數的比例也均超過50%，綜合來看，上述七大行業中均有超過半數個股三季度被基金減持。（王珂）
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