王忠民：社保基金投資螞蟻金服 估值已經翻了5倍

“社保基金投了螞蟻金服5%，今年的估值已經翻了5倍，恰好是滿足了供應鏈金融全部的金融化的服務。”5月19日，全國社會保障基金理事會原副理事長王忠民在2019中國供應鏈高峰論壇上如此表示。

王忠民表示，中國今天已然處在大C歷史背景中，你應該找到那些C點還沒有被替代的東西。但是今天再找C端沒有被替代、開發和挖掘的時候，就像瑞幸咖啡外國人的咖啡怎麽樣讓每個中國人每天喝幾杯他的咖啡，這個已經了不得。

以下為發言實錄：

主持人：非常感謝李行長精彩的演講！下面我們有請全國社保保障基金理事會原副理事長王忠民先生，他講的題目是“從2C和2b”，下面有請王理事長！

王忠民：我跟大家分享大寫的C與小寫的b。看昨天剛發生的一個故事，瑞幸咖啡在美國17日中國18日在美國上市，2018年1月剛剛創立的公司用了一年多的時間，上市之後市值42億美元。他就做了一件事情，C端的中國消費全球的咖啡文化居然每個月可以讓月活數量達到四五百萬的水準，每天都在全國開一個新的店，開多個新的店，最後讓他店的數目、月活數量迅速飆升。一年多的時間到美國一上市居然就有42億美元的市值。所有的這些咖啡從哪兒來的，所有隻用了四輪融資的錢從哪兒來的，所有的月活店的投資，資本信用供給鏈條是怎麽樣的，和咖啡裡面從咖啡生產基地到最終每一個消費者手中所有產業鏈條、運輸鏈條、信用鏈條是怎麽樣形成。隻用短短的時間就改變這樣一個原有鏈條的機制，基於數字化的邏輯創造了全球最快速的C端通過改變供應鏈實現C端場景，成就了一段故事。

講這段故事不是想將他未來是否成功定義在今天上市融資，而是說供應鏈這樣一個金融化的邏輯過程之中怎麽在中國大放異彩和怎麽沒有發揮作用的C、b兩端的邏輯。

回到大寫的C，今天看到所有的今天基於數字化的互聯網邏輯成就在中國的天量級（音）的公司以及獨角獸全部都是在C端的成功，我們在C端找到了搜索，找到了電商，找到了社交，但這些東西我們覺得中國人的C端在迅速成長，中國有最大的人口，中國最大平均收入水準提高的人口，中國有著敏銳在C端可以為了自己的未來改變自己的消費，提高自己的消費，變化自己的消費的時候，我們說這樣一個C成了吸引全球投資和中國投資人面向他去改變自己的供給鏈，改變自己供給鏈金融龐大的需求力。你如果讓任何一個消費者，任何一個C端變成互聯網和數字化的C端，你實際上在做全中國消費者的升級。我們要問得是拚多多是消費降級還是消費升級，如果拚多多賣的都是便宜的東西，那是因為他供給鏈當中實現優化，特別供給鏈的金融化實現優化讓東西變便宜，讓邊遠原來沒有互聯網和數字化覆蓋地區的人變成網民，變成網民金融支付者，這個時候就在信用上，在網上去購買你供給的那個東西，居然成就了一家新的電商，只是在供給鏈和需求鏈當中把他變成網民的購買者，實現了一次歷史的蛻變。

如果我們把這個故事放大，我們會發現所有基於C端數字化和互聯網的成長，都抓住了中國歷史C端巨快的成長和巨大的變化，和內在根據自己的福利去改變世界需求力的時候，所有的C端場景都會中國數字化供給鏈的改變而實現歷史大爆發的時代。

我們不僅看了三大場景，不僅看了拚多多，不僅看了瑞幸咖啡，如果我們今天看到任何一個端口都是這個邏輯，我們需要強調的是這個端口的大C怎麽實現在C端的捕捉能力和獲客能力當中變化到了供給端的兩大因素。第一個供給端的因素是我如何讓原來的供給鏈變成是最低成本、最數字化的供給鏈，才可以實現成本最低、供給能力最強，可以在最大效率下實現對新C端的開發和供給時刻的應對。如果你把供給端看成是中小企業，你中小企業有成了。如果你把供給端看成是新消費力，新消費力就成了。我們更想強調不是這個因素，這個因素我們可以從任何一個前端的場景當中你去做搜索，你去做電商，你去做這些的時候把所有背後的商品原來的供給鏈條發生一次歷史性的互聯網的數字化的變化，你就可以完成了。如果我們更相信的是你把金融這樣一個圍繞供給鏈本身的供給方和圍繞需求的需求方的信用方的時候，如果你把它進行一次金融化的全部的改變，你的效率，你的信用，你的資產的價格，你的流動速度，你的杠杆率，你的IPO的速率一切都會發生一次歷史性的變化。而這三維如果形成一種合力，就是今天誰做應對需求的拓展，用數字化的邏輯，誰做供應鏈的市場化的邏輯改變原有供應鏈的結構，誰做金融化的供應鏈的金融來改變自己的成本和效率結構，誰就是這個時代巨大的成就者。

如果我們看天量級的公司，市值達到5000億美元以上是這樣的成功。如果看獨角獸，像是剛才舉的一些例子，就是這方面的成功者。如果我們把這個視線進一步放大看，未來獨角獸也出現在這個領域，未來天量級公司也出現在這個領域。這是我今天要講的第一點，大寫的C起的作用，C端的開發和供給端的應對，基於數字化和商業化邏輯怎麽去完成。

講第二部分在於結構的錯配和紊亂，是我們今天讓C能夠迅速壯大，而b不能夠壯大的核心焦點。如果我們視角放在b端，我們的b端如果從供應鏈的角度看，不僅有貿易，不僅有物流，不僅有服務，不僅有金融，不僅有監管，不僅有機構準入，不僅有制度規定，關鍵的是在這樣一個多層次，甚至我可以描寫到十幾個層次維度的時候，每一個層次裡面的維度我們都它劃分為不同的類別，企業就劃分為大型國有企業、一般國有企業、民營企業、中小企業。金融機構就看成持牌金融機構、非持牌金融機構和市場化一般的金融機構。物流可以分成鐵路、空路、管道一切的類別。當我們把如此多的層面，裡面分成如此多內容的時候，其要求結構的複雜程度是十分複雜的。問題就在於我們還可以在這個當中把它動態化，實時在變誰可以準入，誰不可以準入，實時我在變這樣的商業邏輯和那樣的商業邏輯，甚至實時的我在變對誰更好一點和對誰不好的時候，這個結構動態性的變化又錯綜複雜。

我們解決了兩個問題，第一從技術的角度可以把所有鏈條當中每一鏈條點上的層次和維度可以最優化的解決。無論從大數據的邏輯、算法的角度，還是從雲計算的角度把基礎設施拉出來可以服務於所有的層次和所有的點，你無須自己做。如果從商業的開元言和商業雲計算免費服務平台角度來看，我可以隻用一個APP創造一個產業，隻用一條算法創造一個神奇。如果是這些的時候，突然發現所有這些東西技術可以解決的問題迅速就可以延展到金融服務能不能夠通過這種方法全部解決，這個時候供應鏈金融就閃現登場。當供應鏈金融閃現登場的時候，什麽地方可以把這樣邏輯全部用在金融角度用在產業方向的時候，誰就可以煥發出金融和技術的邏輯，為產業得到深度服務。恰好我們最為複雜的體系、層次、維度和變動難以適用它。我們就找到了什麽地方最能適用它，C端，因為C端最能把握每一個人的偏好，C端最能讓我迎合你的偏好，甚至用最好的商業體驗開發你的偏好。從這個角度當中，如果C端進一步說誰滿足這個C端，民營企業。民營企業可以針對這個東西，新創的民營企業不受這個影響，可以迅速滿足這些，新創一年的可以說在一年當中所有鏈接點可以全部用到供應鏈當中和供給體系當中，就滿足了我的C端。

這個時候看金融領域當中出現幾大社會突出現象，一個是消費信貸領域當中成為各家銀行追逐的焦點，是因為消費當中的場景的服務敞開了，你可以去洶湧澎湃，這個時候銀行裡面不僅有私人銀行部個人業務，甚至過去銀行理財全部是針對它進行有效的服務。哪一家銀行如果不在消費信貸當中去把握自己的新的市場份額，那家銀行一定是在這樣一個金融鏈條當中落後了。如果我們在看到這種方向的時候，我們才發現真正b端供應鏈倡導了這麽多年而進不去，是因為自己裡面的數字分割、物流鏈分割、金融鏈分割，一切分割最終是一個數據孤島，數據孤島不僅在物流層面，不僅在供給鏈層面，更多在金融供給當中也是錯位，在制度的規定性當中國有企業的錢你必須放在哪兒去，不能優化，優化了以後你怎麽樣去做。這個時候我們突然發現如果我們回頭去看所有的互聯網這些企業的時候，這個時候收據已經出現了，收據的出現無非是你的資產的部分作為一個金融鏈條當中起始定價和起始運行過程當中的鏈條可以用信用邏輯去解決。這個時候我們在案例裡面居然可以找到芝麻信用，你不僅是金融當中的信用，購物當中的信用，消費當中的信用都可以算成你的積分。如果我們在今天看供應鏈當中的金融邏輯的時候，在所有的互聯網公司當中已經鋪天蓋地隨處可見的時候，居然在我們的大型國企裡面，即使在國有壟斷型大型國企裡面推不進去，因為商業邏輯、基本邏輯一切邏輯都不通。貿易端推不進去，何況你在生產當中的物流端、金融端，即使在一家銀行給你提供的金融服務也有不同的部門和不同的約束，不同的條件。以至於我們今天受製於這種結構才真正滿足了我們的b不能夠隨著時代的技術進步和商業邏輯和金融技術邏輯的進步而同時比翼奇飛，形成了我們的小b。

第三部分說未來路徑會是怎麽樣的。我們會想有這樣的路徑，如果所有機遇C端的東西都可以在新的消費場景當中得到迅速成長，他們在滿足這些的時候，一定會形成自己發展當中的b端的商業邏輯，而這個b端商業邏輯不僅讓物流費用，讓一切的東西得到解決，而且會讓金融端的東西滿足它得到供給鏈金融普遍深化的、隨時創新的應用。我們今天看物流一定會看到順豐物流，一定會看到阿里物流，一定會看到京東物流，改變這樣一個世界。但是我們看到的是所有這些物流背後的信用、資產評估即使產生不良資產的時候，是因為金融邏輯已經在裡面了。

我們得出兩點結論，中國今天已然處在大C歷史背景中，你應該找到那些C點還沒有被替代的東西。但是今天再找C端沒有被替代、開發和挖掘的時候，就像瑞幸咖啡外國人的咖啡怎麽樣讓每個中國人每天喝幾杯他的咖啡，這個已經了不得。當然要到美國去融資，外國人相信喝了一輩子的咖啡被中國人喝了，一定要買你的股票。當你在小b端自主經營市場化的b端，用b端的數字化邏輯和金融邏輯全部得以應用的時候，你在市場當中輸出兩種能力，一b在逐步壯大的同時一定會影響其他的變革力量和衝擊小b端向你學習和改變。第二會用這個例證告訴別人，用這種方法才可以真正得以實現和應用。如果這個邏輯成立，我們相信今天互聯網頭部公司當中實現b端的供應鏈的也好，實現b端金融鏈也好，一定會是這當中最成就和最發展的路徑。當然這個當中的故事還給我們最深厚的一個邏輯，你今天在這個時代如果要C端的成功，必須在起步階段就把你b端所有鏈條的優化數字化在多層次、多維度當中進行結構最大的優化。如果你緩一步，慢一步，已經比別人慢了，比別人競爭力弱了。這和前端的三個消費場景緩慢的像阿里做出螞蟻金服，像騰訊作出財富寶等等這樣一個邏輯當中，不一樣的是今天在這個端口的競爭已經到了同期，已經到了同步、同時的狀態當中去發展。我們會想一個邏輯，當這些東西全部成就的時候，舉一個例子社保基金掙了一筆錢，誰投這個頭部的金融公司賺錢。社保基金投了螞蟻金服5%，今年的估值已經翻了5倍，恰好是滿足了供應鏈金融全部的金融化的服務，而信用的數字化和數字的商業邏輯滿足了今天這個東西。

如果C端促成了小b端的變化，小b又促成了大B端的變化，過去實質性、跨時間的變化變成了今天同步性的、同時的變化。而且特別要強調的是當我們的鏈條，金融鏈、供應鏈也好，不僅是中國的，而且是全球的。不僅是你的，而且是所有鏈條的時候，那個時代我們就會捕捉住大C的需求和小b的成長的內在邏輯。

謝謝各位！