午評：結構性分化延續 白馬股觸底反彈

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　　在國務院4000億元減稅利好消息的提振下，滬深兩市股指今日開盤全線走高，但由於昨日大幅調整的權重股和白馬股繼續下跌，上證50指數和滬深300指數盤中均跌逾1%。隨後，券商股全面反彈，山西證券盤中觸及漲停，在此帶動下，早盤一度深跌的權重股和白馬股反彈，滬指盤中迅速止跌翻紅，而同期創業板指由於題材股降溫，指數衝高回落。個股層面，滬深兩市個股依然呈現結構性分化走勢，蹺蹺板效應表現比較明顯。

　　截至午間收盤，滬指漲0.09%，報3125.09點，成交1141.91億元；深證成指漲0.07%，報10638.43點，成交1645.69億元；創業板指跌0.44%，報1827.12點，成交654.27億元。

　　盤面上，行業板塊漲跌分化，券商、鋼鐵、民航和地產等板塊漲幅居前，其中，券商板塊指數表現突出，盤中一度漲近3%，山西證券率先漲停，國金證券、東興證券和西部證券等券商股跟漲。貴金屬、航天航空、船舶和醫療等板塊跌幅居前。

　　題材股方面，工業互聯網等機械相關題材早盤表現比較強勢，但隨著權重白馬股反彈，相關題材股紛紛衝高回落，券商概念股則異軍突起，全面上漲，地熱、稀土和粵港自貿等題材漲幅其次。醫療、國產芯片和5G等前期熱門題材跌幅居前。

　　機構觀點

　　華創證券：當前“內憂外患”的格局，使得本輪調整可能需要更長的底部確認期，這就意味著現階段獲取Beta收益最好的方式依然來自超跌反彈。行業配置上，穩定性與逆周期因子的重要性提升，建議甄選農業、金融、軍工以及受益於漲價的部分周期行業標的。面對不可避免的市場波動，除了必要的巨集觀對衝策略外，更應該耐心挖掘具有中長線配置價值的優質公司，尤其重點關注因貿易戰而錯殺的優質標的。

　　財通證券：貿易爭端形勢不明，風險資產調整未完，國產替代行業長期受益中美貿易爭端仍在發酵初期，形勢明朗前，風險資產仍將受到衝擊。但，即使本次爭端最終以談判和妥協收場，中國支持新經濟發展新動能的決心只會更加堅定，國產替代相關行業將迎來政策支持，長期看好國產替代邏輯，包括航空航天、半導體、集成電路、IT產業、電腦軟硬體、生物醫藥、工業機器人、高端裝備、新能源汽車、醫療器械等。

責任編輯：馬秋菊 SF186