博時基金魏鳳春：養老目標基金長期收益能力是關鍵

　　博時基金魏鳳春：養老目標基金長期收益能力才是發展關鍵

　　證券時報記者 方麗

　　對於中國資本市場來說，養老目標基金可以說是一個新鮮的事物，養老目標基金到底有怎樣的投資策略？投資者又應當如何進行配置來滿足自己的養老需求？

　　博時基金首席巨集觀策略分析師魏鳳春認為，由於養老目標基金聚焦長期投資，而公募基金具有低門檻、標準化、配置功能多樣、運作規範等特徵，能夠滿足個人養老金投資者單筆投資金額低、重視資產運作安全、投資品種和期限多樣的需求。作為一個新的投資品種，而且是著眼於養老的長期投資，投資者需要耐心觀察，尋找運作規範、業績穩定可靠的產品進行投資。

　　海外市場經驗值得借鑒

　　從美國的養老基金投資經驗來看，其主要投資於權益基金。據統計，截至2017年二季度末，美國個人退休账戶中約48%的資產投向公募基金，規模接近4兆美元，其中，以權益基金投資為主，佔比超過五成。但需要認識到的是，這個規模並不是一蹴而就的，而是經過了40年的發展積累。

　　國內的養老目標基金還處於起步階段，對於海外成熟經驗，魏鳳春認為有三點值得我們學習：

　　首先是讓投資者意識到資本市場的多元性。對於中國的投資者來說，這是一個新鮮的概念，相對於原先公募基金看重相對收益、相對排名，養老目標基金則是一個絕對收益的概念，海外養老基金對每年的收益和風險都有非常清晰的定位。

　　其次，隨著養老年齡逐步到來，投資者的風險意識也應當是逐步變化的，無論是目標風險基金還是目標日期基金，對於國內市場來說都是一個很好的投資者風險教育的載體。

　　最後，海外養老基金在管理過程中強調資產配置的價值。資產配置是投資的技術革命，為了迎接這場革命，目前國內養老目標基金正在開發各種形式的資產配置系統，這一點對資本市場的影響相對長遠。

　　勿過度關注短期規模效應

　　今年以來，A股市場持續低迷，養老目標基金在此時問世，可謂喜憂參半。魏鳳春表示，養老目標基金是為養老而來，它的主要責任是滿足投資人的養老需求，不宜過度關注其短期規模效應。

　　養老目標基金注重多元資產配置，除股票資產外，還會配置債券、黃金、原油等。長期來看，養老目標基金入市對整個資本市場是一個利好，不僅體現在其帶來的持續資金供給，更體現在其為國內市場帶來的成熟投資理念，以及圍繞價值投資、長期投資、風險收益匹配等進行的投資者教育。

　　養老金FOF的出現讓投資者多了一種養老投資工具的選擇。目前博時獲批了養老目標風險型的基金，魏鳳春認為，相對於目標日期型的養老金FOF，目標風險型更強調投資者的主動選擇能力，更適合有一定的市場投資經驗的投資者，需要投資者能清晰了解自己的養老需求，明確自身風險偏好，從而選擇最適合自己的產品。

責任編輯：常福強