加皇資本：英國脫歐長期延後的風險正在上升

騰訊證券3月20日訊，據美國財經網站MarketWatch報導，現在距離英國正式脫離歐盟的最後期限已經只有10天時間，看起來推遲這一最後期限似乎是不可避免的，只有這樣才能避免一場無協議的所謂“硬脫歐”。但由於英國立法者正面臨著難以克服程序和政治障礙的困境，英國脫歐長期延後的風險正在上升。

英國議會下議院議長約翰-伯考(John Berkov)在本周一裁定，根據追溯至1604年的一項傳統，英國首相特雷莎-梅(Theresa May)領導下的政府不能提出一項與此前相同的動議。特雷莎-梅原本計劃在本周第三次嘗試讓她的脫歐協議獲得議會批準。政府尚未對伯考的這一言論作出回應。

就英國政府可能會采取什麽方法來解決有關這項裁決的問題而言，市場上的猜測正在不斷增加，其中包括可能會通過一次議會投票來推翻議長的判決等。與此同時，投資者正在權衡考量這種形勢發展對英國脫歐來說意味著什麽。

“像往常一樣，我們認為莊家和預測市場對金融市場將如何為不同結果的概率定價給出了合理的想法。”加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）的首席外匯策略師亞當-科爾（Adam Cole）在一份研究報告中寫道。

“自伯考作出裁決以來，主要的變化是（脫歐最後期限）被短暫推後的風險正在變得越來越小。”他說道。“英國脫歐在第二季度中發生的可能性已經從36%下降到了26%，現在的可能性更接近於此事將在2021年以後發生或是永遠都不會發生。”

“如果會發生（第三次有意義的投票），那麽（脫歐計劃）獲得通過的可能性已經有所下降，儘管下降的幅度不是很大。”科爾說道，這種概率大約為36%，與上周投票之前的脫歐計劃獲批概率相似。

科爾稱，或許周二的內閣會議將就政府計劃做什麽提供一些指導，但特雷莎-梅的脫歐協議不太可能會在本周進行第三次投票。不過大多數專家都指出，英國政府可能會推動議會在下周進行一次投票，科爾說道。

英國議會在上周否決了一份修改後的英國脫歐協議——此前，議會在1月份否決了最初的協議——排除了無協議脫歐的可能性，並投票讚成延長英國正式脫離歐盟的最後期限。

在這種形勢下，英鎊兌美元匯率仍舊受到英國政客的擺布。過去幾個交易日的市場交易活動表明，如果特雷莎-梅的脫歐協議獲得通過，那麽市場將會作出積極的反應，因為這將確保英國將可“軟脫歐”，並終結多年以來的不確定性。

英鎊兌美元匯率周二最新報每英鎊1.3262美元，與周一相比上漲0.1%。上周，在英國議會排除無協議脫歐的可能性之後，英鎊兌美元匯率上漲到了自去年6月份以來的最高水準。

“但我們完全無法確定，主要的替代方案——也就是長時間推遲脫歐，很可能會是‘軟脫歐’——對英鎊匯率是負面的。”科爾說道。“因此，英鎊的下行和可能與（無協議）脫歐、或是需要舉行大選才能解決當前的僵局的殘余風險有關。”

科爾指出，儘管過去幾天時間裡英國舉行新一輪大選的可能性沒有上升，但現在英國現在仍舊處於一個未知領域之中，看起來一切皆有可能。（星雲）