歐元區通脹小幅回升 經濟衰退陰影猶在

台灣時間2月28日晚，歐元區主要國家—法國、意大利與德國2月份的通脹數據陸續公布，在經歷了1月份的大幅下跌後，市場密切關注此次數據公布對於未來經濟走向的判斷。從整體來看，三國2月份通脹數據都較上個月有明顯回升，但並沒有出現強勢反彈的跡象。

具體來看，法國2月份CPI同比初值為1.3%，不及預期的1.5%;CPI環比初值為0%，雖然較前值負的0.4%出現明顯回升，但與預期0.4%仍存在明顯差距。意大利方面，2月份CPI同比以及環比初值分別為1.1%和0.2%,符合預期。最受專注的德國通脹數據也沒有帶來太多驚喜，同比以及環比CPI分別為1.6%和0.5%，小幅好於預期，但值得注意的是，1月份德國CPI環比一度大幅下跌了0.8%。

數據公布後，歐元對美元出現快速走高，最報高1.1421，創2月5日以來新高。

1月份時，由於能源價格上漲放緩，1月歐元區通脹較前值出現明顯回落。歐盟統計局公布數據顯示，歐元區1月調和CPI同比1.4%，低於去年12月前值1.6%，成為去年4月份以來的最低水準，這也是歐元區的通脹率出現連續第3個月的下降。

儘管最新公布的2月份德、法等國通脹數據擺脫了1月份的頹勢，但仍不足以扭轉市場對於歐元區整體經濟下滑的擔憂。

歐洲央行2月21日公布的會議紀要顯示，鑒於數據持續疲軟，委員會對於經濟放緩的擔憂不斷加劇，其中特別強調了英國脫歐以及貿易衝突帶來的高度風險。

近期數據顯示，歐元區國內生產總值（GDP）增速已經連續兩個季度處於0.2%的低位。2月22日公布的歐元區2月份的製造業PMI初值為49.2，跌破榮枯線成為2013年6月以來首次。

歐洲央行認為，歐元區經濟增速可能會在未來幾個季度低於潛在增速，近期經濟增長勢頭可能弱於此前預期。在3月份的貨幣政策會議上，歐洲央行將會審核經濟前景，市場預計經濟增速預期很可能被下調。而對於市場最為關注的歐元區首次加息時點，可能也會因經濟表現不佳而不斷推遲。

在1月24日的貨幣政策會議上，歐洲央行重申了將保持利率不變至少至2019年夏天，強調首次加息後將繼續實施量化寬鬆政策到期債券再投資。歐洲央行行長德拉吉在隨後的記者會上表示，經濟前景面臨的風險已經從“大致平衡”轉為“下行”，市場將這一舉動看作是歐洲央行基調的重大轉變，2019年下半年首次加息的預期也因此明顯下滑。

德國作為歐元區經濟的火車頭，近期增長停滯不前，令市場更為擔憂歐元區陷入衰退的可能性在不斷增大。

2018年，德國GDP增速僅為1.5%，創5年新低，遠低於2016年和2017年2.2%的水準，德國經濟復甦動力似乎在不斷下降。

德國央行行長魏德曼近期表示，德國可能面臨的經濟衰退將比此前預期的更深遠、長久。同時他預計，今年歐元區的通脹水準可能整體低於目標。目前歐洲央行預計今年通脹率為1.6％。而這一預測將在3月份重新審核。