超三成股基已完美解套！10隻今年以來淨值增幅超50％

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統計顯示，今年是自2016年以來偏股型基金一季度業績表現最好的一年，超三成偏股型基金已彌補了2018年全年損失。

距離2019年一季度收官還有5個交易日，偏股型基金季度冠軍爭奪依然膠著。

截至3月22日，排名前三的前海開源恆遠、前海開源再融資主題精選、國泰融安多策略今年以來的淨值增長率均超53%，差距在1.7個百分點之內。

超三成基金完美“解套”

截至3月22日，上證綜指今年上漲24.47%；深證成指上漲36.46%；創業板指上漲35.45%。

在此背景下，中證君統計近幾年基金一季度業績發現，今年是自2016年以來偏股型基金一季度業績表現最好的一年。

Wind數據顯示，截至3月22日，納入統計的3796隻偏股型基金（包括普通股票型、被動指數型、偏股混合型、平衡混合型和靈活配置型、A/C份額分開計算）中，今年以來淨值增長率超過50%的多達10隻；但還有59隻淨值增長率為負，佔比1.55%。

值得注意的是，Wind數據顯示，自2018年1月1日至2019年3月22日，在3796隻偏股型基金中，有1228隻基金取得了正收益，佔比32.35%。

也就是說，已有32.35%的偏股型基金完全彌補了2018年全年的虧損，甚至取得了良好的收益。

季度冠軍爭奪激烈

目前來看，2019年一季度偏股型基金業績冠軍爭奪仍具懸念。

銀華內需精選、國泰融安多策略、前海開源恆遠、前海開源再融資主題精選等基金輪番在偏股型基金的季末排名前三寶座中進出，業績表現差距不斷收縮。

Wind數據顯示，今年以來截至3月15日，銀華內需精選以52.46%的淨值增長率位居偏股基金業績首位，國泰融安多策略、前海開源恆遠分別以49.63%和49.48%的淨值增長率位居第二、第三名；而截至3月18日，前海開源恆遠、國泰融安多策略的業績表現反超銀華內需精選，三隻基金的淨值增長率分別為53.81%、53.44%和53.19%；截至3月19日，銀華內需精選奪回冠軍，淨值增長率為54.65%，國泰融安多策略和前海開源恆遠淨值增長率分別為54.48%和54.45%。不過，截至上周五收盤，銀華內需精選跌出前三，前海開源恆遠、前海開源再融資主題精選和國泰融安多策略分別以55.08%、53.83%和53.43%的淨值增長率排名前三。

梳理以上部分業績靠前的偏股型基金持倉可見，主要是因高倉位或布局了券商、信息技術、農林牧漁業等板塊。

以目前暫時排名第一的前海開源恆遠為例，該基金去年四季度持倉數據顯示，前十大重倉股為正邦科技、保利地產、中信證券、華泰證券、新城控股、同花順等多隻今年來市場表現優異的個股，主要分布在券商、信息技術以及養殖業等板塊。其中，正邦科技、同花順今年來漲幅高達187.0%和151.4%。

新兵老將 時勢造英雄

基金收益與基金經理投資年限的關係，一直以來是投資者關心的話題。

有意思的是，中證君統計發現，今年以來偏股型基金淨值漲幅榜中，新兵多於老將。當然，這與行業整體新老分布等有關。但是本輪市場急漲行情，契合了部分較短投資年限基金經理的風格，烈火遇燙油，互相成就。

今年以來，普通股票型基金產品淨值表現前50位的基金經理（多人共同管理同一基金則取平均數，數據截至3月22日），平均管理年限為3.76年；在偏股型混合型基金中，這一數據為4.37年；在靈活配置型基金中，這一數據則為3.81年。根據Wind數據，全行業基金經理年限平均為3.45年。

數據來源：Wind

今年以來主動權益類投資中，新兵“生猛”的情況有跡可循。

普通股票型基金榜單前50位中，基金經理管理年限在1-2年之間的有9位（同一人管理多隻基金則分別計入），2-3年之間的有7位，5年以上的總計僅11位，其中超過10年的為1位。

數據來源：Wind

在偏股混合型基金中，有2位基金經理管理年限不足1年，管理年限在1-2年之間的有6位，2-3年之間的有8位，5年以上的總計16位，沒有超過10年的。

數據來源：Wind

在靈活配置型基金中，同樣有2位基金經理管理年限不足1年，管理年限在1-2年之間的有2位，2-3年之間的有12位，5年以上的總計8位，同樣沒有超過10年的。

數據來源：Wind

對此，基金評價機構人士表示，今年以來，市場行情屬於急漲走勢，市場熱點較為分散，炒作之風較為盛行。急漲行情，考驗基金經理跟蹤熱點、調倉換股的決心和果敢程度，特別是一些嚴格意義上不能匹配公募機構投資風格的機會，是否參與，如何參與，用多少資金參與等等，都考驗著基金經理的應變能力。

基金公司研究部門人士也表示，觀察基金經理2018年四季度以來的操作，管理年限較長的基金經理，受過此前市場風格急變的傷害，多數對後市偏謹慎，“這樣的思維慣性是很強的，以至於急漲行情到來時，部分投資老將的風險偏好較低，倉位控制在偏低位置，對本輪行情的參與度反倒不如一些輕裝上陣的年輕基金經理。當然，目前來看，兩種人之間孰優孰劣，還不好說。”

長盛基金FOF業務部宮正指出，從散點圖分布來看，投資期限越長的基金經理，業績波動性越低，收益率分布趨於收斂，業績持續性越強。該類投資經理一般歷經牛熊周期的考驗，具備了較為穩定的投資風格，具備長期配置的價值。此類基金經理往往在熊市裡表現相對較好，基金業績較為穩健，年輕基金經理業績分布較為分散，且波動大，牛市裡業績彈性也較大。

編輯：徐效鴻