周二（5月22日）亞洲時段，現貨黃金早盤一度逼近1294美元，但此後回落，現小幅下跌，交投於1290美元一線。前一交易日，金價上演v型大反轉好戲，除了從美元指數大幅回落中受益外，中東局勢再起波瀾，歐債危機瀕臨爆發等因素使得避險情緒升溫，促成了金價上演逆轉好戲。
貿易戰風險仍未完全撲滅
由於上周末中美兩國宣布不打貿易戰，市場避險情緒於周一（5月21日）盤初大幅降溫，美元指數一度升破94美元關口，金價則受累跌至今年以來新低。
其中，美國財政部長努欽，美國國家經濟顧問庫德洛兩位美國重要官員均發布了利好美元的講話。據努欽表示，長期來看強勢美元對美國有利，中美之間是貿易爭端，不是貿易戰。美國正在朝著GDP增速持續高於3%的目標靠近。庫德洛則表示，強勁美元吸引投資，看起來很穩定。
儘管如此，美元指數於周一依然呈現了衝高後逐級回落的走勢，而金價則借勢回升。據觀察，美國貿易代表萊特希澤發表了一份似乎與努欽相矛盾的聲明，稱美國政府可能仍會訴諸於關稅計劃。這引發了投資者的警覺，並對貿易戰風險是否完全釋放心存疑慮。
美伊關係恐將惡化，中東前景存疑
此外，伊朗局勢再現新進展。美國新任國務卿周一向伊朗提出12項新要求，稱只有伊朗遵守12條新要求才有可能與美國達成新的協定，不然將面臨有史以來最強的製裁。
據悉，這12條要求中包括了伊朗必須停止鈾濃縮、研發彈道飛彈等伊朗此前曾堅稱不會停止的項目。這使得市場預計美伊兩國最終很難達成新協定，並引發了對中東局勢進一步動亂的擔憂。受此影響，金價得到推升，而油價亦再度創下多年來新高。
意大利新政府上台倒計時，歐債危機疑慮升溫
同時，意大利政局風波仍持續發酵。意大利新執政聯盟周一提議推薦法學教授Conte出任意大利新總理。如果Conte獲得組建政府授權，意大利新政府將在幾天內到位。由於意大利新執政聯盟由反建制派的五星運動黨和極右聯盟所組成。而他們所主張的反歐盟、反移民等民粹主義被認為是對歐元區前景最大的威脅。
從市場反應來看，市場對於意大利新政府的到來心存恐懼。意大利股市債市遭遇雙殺，市場擔憂意大利新政府可能將意大利經濟引入衰退，並重演當年希臘破產所引發的歐債危機。隨著這一事件逐漸升溫，預計市場避險情緒有望受此事件持續推動。
ADS證券研究主管Konstantinos Anthis表示，投資者或許還沒有意識到，但意大利政治僵局的解決與聯盟和五星運動黨即將組建聯合政府可能並不是一個積極的發展。與缺乏政治長官相比，一個工作政府的形成是有利的，但兩黨的議程讓人們對意大利在歐盟的留存產生疑問。
機構觀點
①荷蘭銀行認為，未來幾個月，金價似乎仍將低於1300美元/盎司。預計金價將在6月底觸及1275美元，然後在9月底跌至1250美元。金價走軟始於美國國債收益率和美元走勢重新建立極強的正相關性，這對黃金而言是最為不利的環境，預計金價仍將繼續下跌。
從積極的一面來看，荷蘭銀行認為，雖然金價可能會跌至1250美元，但這是投資者為金價上漲做好準備的機會。在2018年第三和第四季度，預計美國GDP和10年期美國國債收益率將達到峰值。因此，到2018年底，美聯儲不太可能變得更加強硬，從而令金融市場感到意外，屆時加息可能已完全被市場消化。經濟增長的峰值和美國國債收益率是在美國財政平衡惡化的背景下進行的。因此，總的來說，美元基本面將在今年年底惡化，並最終導致美元貶值和2019年金價走高。
②工商銀行認為，美元目前的漲勢並不是新一輪牛市的開啟，一旦回落，預計金價仍將優於其他貨幣。此外，實物流動和避險買盤依然支持，有助於限制下行風險。短期內，有理由預期美元進一步走強，進而打壓金價。但當前美元的強勢是周期性的，而不是結構性的。要對美元采取更積極的結構性觀點，我們需要看到這種動態變化，並有理由認為，美國的高均衡利率會導致（收益率）曲線變得陡峭。
不過，問題在於，美國經濟的增長已經處於周期後半段，而且關鍵的是，美國的經濟增長更多的是由債務支撐的消費支出，而非企業投資。儘管金價以美元計價，但美元走強對新興市場貨幣的溢出效應也刺激了黃金的實物購買，因為這些國家的投資者尋求對衝貨幣疲軟和國內通脹上升的風險。
技術分析
據金拓網技術分析師Gary Wagner分析稱，金價於周一收出長下影線，從K線形態上來看，該形態稱為錘頭線，為短期反彈信號。同時，當前金價處於中期上漲浪回調0.618分位，為較強支撐位。因此，預計金價短期內有望止跌反彈。
不過，該分析師也提示稱，上方200日均線基本與1300心理關口重合，料短期內衝上這一關口難度較大。
匯通財經易匯通軟體顯示，截至北京時間5月22日10：10，現貨黃金交易價格為1290.25美元/盎司。
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