期金市場一旦回歸歷史均值 黃金就將漲至1400

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　　來源：黃金頭條　　

　　黃金市場的回升趨勢在本周二受到打壓，回到了1210美元/盎司下方，周三（8月29日）一度測試1200美元/盎司關口。

　　Metal Bulletin分析師Boris Mikanikrezai指出，黃金市場此前極端看空之後，必然迎來反轉，後市金價有極大上行太空，1400美元/盎司是第一個目標，後市甚至看向1500上方。

　　從SPDR黃金ETF（GLD）來看，在8月15日其價格觸及到去年1月以來的最低水準111.06美元。

　　從4月中旬以來，黃金的下跌主要受到美元強勁表現的影響。

　　不給由於二季度以來，美國實際利率基本上在震蕩狀態，沒有出現太大變化，而10年期TIPS債券收益率回落到1.0%心理關口附近。如果實際利率走高，那麽黃金的下跌會更大。

　　美元的強勁表現下，黃金大幅承壓，Comex期金出現了非常看空的持倉。

　　事實上，從2006年CFTC開始發布持倉報告以來，Comex期金就從來沒有像現在這樣看空過。

　　目前Comex期金持有差不多255噸淨空頭持倉，而在今年年初則是420噸多頭持倉。

　　Mikanikrezai指出，這種極度看空的狀態是難以維持的，今年接下去的時間裡，黃金市場會慢慢回到正常狀態。

　　從市場情緒的角度來分析，Mikanikrezai指出，期金多頭持倉每增加1噸，金價就會上漲0.35美元/盎司。

　　而黃金市場的淨多頭持倉均值為317噸。

　　這表明了期金市場需要增持差不多572噸多頭持倉才能回到平均水準，而這意味著金價上漲200美元/盎司。

　　以1200美元/盎司計算，金價將能夠逼近1400水準。

　　Mikanikrezai指出，Comex期金多頭持倉甚至可能回到歷史高點的774噸，那麽一次計算，金價還能上漲差不多360美元/盎司。

　　這就表明了金價可能漲到1500上方，而GLD則能夠漲至147美元。

　　事實上，就GLD而言，從2017年夏天就形成了看多突破形態，上行可看向132美元，後市就是147美元。

責任編輯：吳化章