日均成交量放大，北上資金流入規模增加

投資要點

股市資金面

（一）成交量：兩市成交合計1.64兆元，日均成交額較12月提升

上周兩市成交金額合計1.64兆，其中上證成交6847.73億，深證成交9510.09億。受央行降準、中美經貿問題存在緩和預期等利好影響，上周各主要股指均有回升，滬深兩市成交放量，日均成交金額從2018年12月的2600億元左右提升至3000億元左右，市場風險偏好提升。

（二）行業周漲跌情況：通信板塊漲幅最大

上周申萬一級行業全部上漲，漲幅最大是通信板塊，周漲幅為5.61%，漲幅居前的還有電氣設備和家用電器，周漲幅分別為5.49%和5.10%，非銀金融、房地產、銀行漲幅較小。

（三）陸股通：淨流入規模157.3億元，大幅擴大

陸股通淨流入規模157.3億元，大幅擴大。其中，滬、深股通五個交易日均實現淨流入，滬股通淨流入94.3億元，深股通淨流入63.0億元，陸股通累計淨買入額為6588.36億元。

（四）融資餘額：兩市融資餘額下降29.34億元至7472.46億元，融資餘額略有回落，分行業看，電子淨買入額最高為3億元

（五）IPO：本周5家公司進行新股申購，預計募資總額31.97億元

（六）二級市場增減持：本期淨減持1.3億元，累計增持25.99億元，累計減持27.29億元

貨幣政策、利率與匯率

（一）公開市場操作：未開展逆回購操作，淨回籠4100億

（二）利率：銀行間利率略有回升，國債利率繼續降低

R007收於3.34%，DR007收於2.46%，上周央行未進行公開市場操作，同時伴有4100億逆回購到期，銀行間同業拆借利率相應回升。國債利率繼續下降，10年期國債利率降5bp至3.10%附近。

（三）匯率：人民幣匯率大幅升值

上周離岸人民幣匯率大幅上漲，1月11日收於6.76附近，當日一度達到過近3個月以來的最高點6.7382，周累計上升1051個基點。若美元指數持續走弱，人民幣或存在升值空間。

風險提示：投資有風險，入市需謹慎

以下為正文部分

一、股市資金面

（一）成交量：兩市成交合計1.64兆元，日均成交額較12月提升

上周（1月7日-1月11日）兩市成交金額合計 1.64兆，其中上證成交6847.73 億，深證成交9510.09億。受央行降準、中美經貿問題存在緩和預期等利好影響，上周各主要股指均有回升，滬深兩市成交放量，日均成交金額從2018年12月的2600億元左右提升至3000億元左右，市場風險偏好提升。

（二）行業周漲跌情況：通信板塊漲幅最大

上周申萬一級行業全部上漲，漲幅最大是通信板塊，周漲幅為5.61%，漲幅居前的還有電氣設備和家用電器，周漲幅分別為5.49%和5.10%，非銀金融、房地產、銀行漲幅較小。

（三）陸股通：淨流入規模157.3億元，大幅擴大

上周（1月7日-1月11日），陸股通淨流入規模157.3億元，大幅擴大。其中，滬、深股通五個交易日均實現淨流入，滬股通淨流入94.3億元，深股通淨流入63.0億元，陸股通累計淨買入額為6588.36億元。

（四）融資餘額：融資餘額略有回落

上周（1月7日-1月11日），兩市融資餘額下降29.34億元至7472.46億元，融資餘額略有回落。

分行業來看（申萬一級行業），電子淨買入額最高為3億元。

（五）IPO：本周5家公司進行新股申購，預計募資總額31.97億元

上周證監會核發3家公司許可證：南京威爾藥業股份有限公司，西安銀行股份有限公司，蘇州恆銘達電子科技股份有限公司。

本周共有5家公司進行新股申購，發行數量合計2.52億股，預計募資總額合計31.97億元。

（六）二級市場增減持：本期淨減持1.3億元

本期（1.7-1.13）二級市場淨減持1.3億元，上期二級市場淨增持33.11億元，本期累計增持25.99億元，累計減持27.29億元。增持金額前五的個股為：國泰君安、海利生物、文投控股、乾照光電、齊翔騰達；減持金額前五的個股為：瑞康醫藥、吉比特、寒銳鈷業、網宿科技、東山精密。

二、貨幣政策、利率與匯率

（一）公開市場操作：未開展逆回購操作，淨回籠4100

上周（1月7-1月11日）由於銀行體系流動性總量處於較高水準，央行未開展逆回購操作，淨回籠4100億元。

（二）利率：銀行間利率略有回升，國債利率繼續下降

上周（1月7日-1月11日）銀行間利率略有回升。R007收於3.34%，DR007收於2.46%。上周央行未進行公開市場操作，同時伴有4100億逆回購到期，銀行間同業拆借利率相應回升。

上周國債利率（1月7日-1月11日）繼續下降，10年期國債利率降5bp至3.10%附近。

（三）匯率：人民幣匯率大幅升值

上周離岸人民幣匯率大幅上漲，1月11日收於6.76附近，當日一度達到過近3個月以來的最高點6.7382，周累計上升1051個基點。究其原因：其一，上周中美在京進行經貿問題副部級磋商，中美雙方官方沒有反饋出負面消息，外資對中美經貿關係判斷樂觀，市場情緒向好；其二，美聯儲繼續釋放鴿派聲音，市場對美聯儲2019年加息預期進一步降低，美元指數繼續走弱，人民幣外部貶值壓力大幅降低。若美元指數持續走弱，人民幣或存在升值空間。

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