策略師表示：市場低估了英國政府“崩潰”的風險

騰訊證券4月24日訊，一位資深外匯策略師告訴CNBC，投資者低估了英國政府“內部崩潰”的可能性，這可能會導致提前大選。

在歐盟和英國同意將英國的脫歐日期延遲六個月後，英鎊的波動率在最近幾周大幅下跌，消除了無協議脫歐的直接風險。根據加拿大帝國商業銀行G-10貨幣策略負責人傑裡米-斯特雷奇（Jeremy Stretch）的說法，這種可能性將使英鎊飆升10％。

因此，對英鎊的賣空押注已經跌至9個月的低點，分析師仍然看好所有英國退歐事件中英鎊的前景。自今年年初以來，英鎊兌美元匯率已上漲近2％，但隨著復活節假期的結束，本周英鎊已跌破1.30美元。

斯特雷奇在談到是否是因為保守黨政府與反對黨工黨之間的僵局導致這種情況的出現時指出，缺乏實質性的證據。

“當前的政治不確定性預示著預防性儲蓄（以犧牲支出為代價）和商業投資的推遲，影響潛在的增長潛力，”斯特雷奇說

“英國脫歐進程推遲到10月31日的風險有可能使英格蘭銀行在2019年脫離這一趨勢，並強調目前的英國脫歐僵局有利於推動英鎊上漲。”

斯特雷奇表示，協議脫歐仍然是最可能的結果，雖然該事件的時間節點尚不清楚，但英國脫歐帶來的後續風險仍然不大。

英國政府“內部分裂”

斯特雷奇建議說，但是至關重要的一點是，在執政的保守黨內部可能會舉行內部領導人競選，或者是由工黨領袖傑裡米-科爾賓（Jeremy Corbyn）領導的聯合政府舉行新一輪大選，屆時市場可能會出現“英鎊大幅度下跌”的情緒。

BBC周二的一份報告顯示，首相特蕾莎-梅（Theresa May）可能會因為對其英國退歐處理方面的處理欠妥而在其黨內再次面臨不信任投票。

據報導，當地保守黨協會的70多位老闆已經簽署了一份請願書，呼籲召開一次前所未有的大會，對他們的領導人舉行不信任投票。梅在12月份剛剛自己的國會議員（國會議員）的不信任投票中幸免於難。

斯特拉奇表示，“如果保守黨政府內部出現分裂，我們認為出現大選的風險較低。”

與此同時，荷蘭合作銀行外匯策略負責人簡-富利（Jane Foley）補充說，“電訊報”的一篇報導顯示，英國脫歐支持者鮑裡斯-約翰遜（Boris Johnson）作為下一任首相的人選在保守黨成員中領先17票，將進一步加劇政治的不確定性，令人不安。”

“這種影響在商業投資中最為明顯，這意味著增長放緩和未來更高的通脹潛力，”她告訴CNBC。“FTSE令人失望的每日成交量也證明了這一點。”

富利表示，需要看到有力的證據證明跨黨派談判取得進展，以避免對英國經濟表現和保守黨領導層的擔憂。

第二次全民公投

最近幾周，舉行第二次全民公投的可能性似乎有所增加，但對於分析師來說，它並沒有被視為一個重要的解決方案，投資者憑借經驗可能仍然保持謹慎。

“雖然第二次公投的支持者認為，與2016年6月相比，它將建立在更多的知情意見的基礎上，但仍然擔心在投資者會在另一次投票中對市場進行過多地解讀，”斯特拉奇說。

“民意調查人員憑借2016年民意調查的經驗，應該可以提高民意調查的準確性，但是投票率仍然對結果至關重要。投資者可能不願意在任何公投宣布中積極購買英鎊，儘管我們預計會有一定的上行推動力，但這將是舉行二次公投導致的直接結果。”

根據BMO資本市場歐洲外匯策略主管史蒂芬-加洛（Stephen Gallo）的說法，英國退歐延遲時間的延長也可能對其余歐盟成員造成政治上的不利影響。

“具有諷刺意味的是，長期脫歐的政治可能會對歐盟產生比英國更大的經濟影響，因為歐元區是一個巨大的‘懸崖邊緣’，”蓋洛說。 “換句話說，在潛在的美國/歐盟貿易戰中，歐盟選舉可能會使歐元區的經濟政策和管理混亂。”

加洛在未來三到六個月內對歐元和英鎊持中性至負面觀點。該窗口期的結束時間正好位於英國脫歐最新截止日期的邊緣。他認為歐元兌美元的1.1375 / 1.1400區域看起來像是做空的好機會，英鎊兌美元的1.3150 / 1.3200區域也是如此。（崔斯特）