文/新浪財經意見領袖專欄作家 盤和林
長期來看，A股納入MSCI權重提升，將為我國資本市場對外開放再添助力。
據MSCI官網預告，8月份指數季度調整將於歐洲中部時間8月7日公布結果，這也是今年A股納入MSCI比例提升方案“三步走”的第二步。依照此前計劃，本次A股納入MSCI權重將由10%提升至15%。業內人士預計，本次擴容將為A股帶來近200億美元的資金流入，其中約20%為被動增量資金，主動增量資金則在更大程度上取決於擴容時的市場環境。
A股納入MSCI權重的提升是A股全球化的重要推力，也是外資布局A股的重要節點。MSCI是摩根士丹利資本國際公司的縮寫，其編制的全球市場系列指數具有極大的國際影響力，也是全球公募基金的主要業績指標之一，數以兆的資金追蹤MSCI指數進行配置，可謂是國際資本的重要風向標。納入MSCI指數並提升權重佔比，意味著國際投資者對我國金融市場發展前景的認可，同時會增加外資對A股的資金配置，為大金融、大消費和公用事業等重點配置方向的龍頭股帶來大量海外資金，為A股市場增添新鮮血液。
長期來看，A股納入MSCI權重提升，將為我國資本市場對外開放再添助力。如果說外資金融機構經營範圍、持股比例不斷擴大將從供給側推動我國金融業加快開放步伐，那麽A股納入MSCI及所佔權重的不斷提升將從市場需求一側優化A股投資結構，引導投資理念的成熟，倒逼市場制度和規則的逐步完善，從而推進A股乃至整個資本市場的國際化進程。
具體來看，目前A股市場普通公眾投資者佔比較高，納入MSCI新興市場指數後國外機構投資者將更廣泛地參與到A股市場，改善A股市場投資結構，推動全球資金對我國資產的多元化配置。一方面，A股境外機構投資者持股比例的提高將改善投資者結構，反推金融產品供給的多樣化及個性化發展，引導資本市場投資理念和制度規則的完善成熟，市場整體將更趨理性，波動率也將有所下降，進而推動優質企業的合理估值，提高資本市場優勝劣汰和資源高效配置的作用。另一方面，A股納入MSCI將為海外投資者提供多元化的資產配置渠道，在活躍跨境資本流動中推動人民幣國際化，並進一步提高人民幣的國際地位，為我國資本市場的全球化發展提供良好基礎。
資本市場的多方面多層次對外開放不斷推進，將帶來投資風格、風險偏好甚至市場波動規律的變化調整，在交織碰撞中推進我國金融市場的規範健康發展和資源要素的互聯互通。值得注意的是，A股納入MSCI權重的擴容在提升我國資本市場國際影響力和競爭層次的同時，將作為要素自由流動的重要保證，有效促進金融資源互聯互通，對我國擴大境外在華投資、推動金融領域全面開放將起到重要的參考保障，並激發國內金融領域的“鯰魚效應”。
面對國際金融機構在資本實力、業務創新、管理模式和技術積累等方面的優勢，起步較晚創新能力較差的國內券商、保險、銀行等機構將處於更為嚴峻的競爭環境。本土金融機構如何挖掘內在潛力，強化自身競爭優勢，規範行業健康發展，緩解國外競爭壓力也成為需要思考和防範的問題。與此同時，資本市場不斷融入全球市場的同時，也將加大市場交易和風險防範的複雜性，從而對內外法律和監管制度提出更高要求。
竊以為，“入摩”及權重提升並不一定帶來絕對的資本流入，上市公司質量和配套設施的對接完善才是獲得國際資本長期青睞的重要保證。相對於確定性較強的被動資金，在國際化發展進程中更應強化對主動資金的吸引力，關注外資偏好的動向變化。
A股納入MSCI權重提升總體來說將利好我國資本市場，未來或將有更多國際指數納入A股或其他板塊股票，助力我國資本市場對外開放。在吸引外資增加配置需求的同時，我國資本市場應進一步擴容外資投資通道，穩步推進市場規則和交易制度的國際化，切實提升投資運作便利性，並加強持續監管以營造公開透明的市場環境，為資本市場的國際化發展保駕護航。
(本文作者介紹：知名青年經濟學者，著名財經評論員)
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室