文/新浪財經TMT記者 凌先靜
文投控股高調31.2億元入股萬達電影，但是卻遲遲拿不出資金，原先談好的民生銀行信託計劃也很可能是因為萬達的敏感原因而遲遲沒有完成，如果再不打款，文投控股的這筆投資很可能失敗。
萬達電影融資的情況到底進展怎麽樣了？
這是近日萬達電影召開2017年業績說明會，外界最為關注的問題之一，坐鎮現場的萬達集團總裁曾茂軍也給了坦誠的回答，稱阿里影業已經如期支付了相關投資款，股權變更正在進行中，而文投控股僅僅交了定金，卻始終沒有補齊尾款。
根據萬達電影方面的公告，今年2月，萬達電影公告稱，阿里巴巴、文投控股分別出資46.8億元、31.2億元收購萬達集團持有的萬達電影12.77%的股份，成為萬達電影第二、第三大股東，萬達集團的控股股東地位不變。
為什麽阿里如期支付了投資款，而文投控股在支付了2元的定金後，尾款遲遲交不上了？
答案是顯而易見的，因此文投控股的資金出了問題。首先作為一家影視類的上市公司來說，雖然參與出品注入電影《鐵道飛虎》《英雄本色2018》等，但文投控股並沒有很有錢，其2017年年報上顯示账上貨幣資金只有16.51億元，支付這個投資交易金額是遠遠不夠的，何況自身應收账款、存貨等一大堆問題需要解決，總之要自己出錢是不可能的。
自己沒錢的話，只能去市場上找錢。
文投控股想到的辦法是通過信託的方式，此前的多筆投資款都是通過這種方式籌集資金的。根據資料，文投控股擬決定以總額不超過人民幣 12億元（具體以實際支付金額為準），通過認購中國民生信託有限公司發起設立的集合資金信託計劃（以下簡稱“信託計劃”）份額的方式，受讓萬達投資持有的萬達電影股票。
自己出資12億元，撬動31.2億元的收購資金，信託杠杆率大概為1.6倍，尚在一個可以接受的範圍內。
“杠杆率不超過2都在可接受範圍內，從配資比例上來看這個信託產品問題不大。” 德恆上海律師事務所高慧律師對新浪財經表示，很可能是其他情況導致的。
那究竟是什麽原因導致信託計劃遲遲募集不到資金呢？
“這應該是個案，原因可能是三方面，一是上市公司本身不想投了；二信託公司出於政治上的考慮暫時不做萬達的項目，三是信託公司和上市公司的商業條款沒有談妥。”中信建投一位從事信託工作的行業人士對新浪財經表示，因為萬達現在處於敏感時期，涉及到萬達的項目都比較謹慎，不排除銀行放棄這個信託計劃。
因此文投控股的發起的信託計劃遲遲沒有完成，萬達電影和穩投控股的交易也無限期延遲了，最終文投控股只能轉向市場上通過其他方式籌集收購資金，如果進展不順利，這筆投資很可能失敗。
(本文作者介紹：新浪財經TMT記者，深度解讀財報、拆解泛娛樂產業鏈)
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