投資隨著年齡“變老”不斷穩健成熟

（非特別標注，文章皆為譚浩俊原創）

在伯克希爾·哈撒韋公司第54屆股東周年大會上，一位11歲的中國男孩現場問巴菲特：“你說過你越老對人性有更多的了解，你能不能講講你學到了什麽？對人性不同的理解如何幫助到你做更好的投資？”

巴菲特認為，人越老，閱歷就更豐富，自己慢慢可讀出人性的一些東西，肯定比年輕的時候要學得更多。但在成長道路上，在學習和生活中，都吸取了很多教訓，這些是不能靠讀書學到的。他表示，除了我所有的缺點之外，我可能沒有像以前那麽敏捷地做一些事情了。但我對人性的行為確實有更敏銳的觀察，比25年前、30年前還要多。

如果說多數人投資都是衝著錢和發財而去，反而成為了錢的奴隸、戴上了發財的枷鎖的話。巴菲特的投資，已上升到新的境界，那就是對人性的分析和判斷，對人性的理解和解剖。並通過對人性的關注，來指導自己的投資，決定投資的目標和方向。雖然也曾有過對互聯網行業判斷失誤，失去了一些發財機會的教訓，以至於現在回過頭來投資亞馬遜等互聯網企業。但是，從總體上講，巴菲特在投資決策方面，還是相當精準的。“股神”之名，並非易事浪得。

事實也是，能夠從衝著錢投資上升到衝著人性投資，除了與已經獲得的巨額財富、讓其不需要再看錢的臉色之外，與年齡漸漸變老，也是分不開的，甚至可以說是主要因素。正是這個因素，讓巴菲特的投資越來越穩健，越來越具有滄桑感，越來越沒有了年輕時的盲目和衝動“。也正是這個因素，讓巴菲特的投資變成了一幅美麗的畫卷、一首動聽的歌，而不是一次次的冒險。

有人說，巴菲特的投資太穩了，穩得讓人沒法適應，也無法接受。很多原本可以在短時間內就賺得缽滿盆滿的投資，也因為過度穩健而失去了機會。所以，沒有必要再向巴菲特學習投資經驗。

問題的關鍵在於，有激情的投資沒有賺錢，看似已經老氣橫秋的投資，卻賺了不少。孰優孰劣，應當不難判別。成熟的投資只能是穩健的，也必須是穩健的。只有那些不成熟的投資，才會被激情包圍，也會深深地陷入風險的困境之中。

會開車的人都有這樣一種感覺，那就是“年紀越大、技術越好、車速越慢”。確實，年齡大了，駕車的技術好了，但是，對安全的要求也越來越高了。寧可慢一點，也決不冒險的想法已經在絕大多數人的心中扎根。因此，在駕車過程中會自然而然地把安全放在第一位，而不會過度考慮快和瀟灑什麽的。

投資也是如此，剛剛入市的投資者，一般都帶著一夜暴富的心態，因此，投資時也大多採用跟風炒作的方式，期待著買了就能漲停。結果，往往都是會買不會賣，稍一漲就跑，稍一跌就拋，最終錢越炒越少。如果能夠像巴菲特一樣，成熟一點、穩健一點，不把立即賺錢當作投資目標，可能就不會出現快進快出、一漲就跑、一跌就拋的現象，也不會出現嚴重損失。

中國是散戶市，也叫個人投資者市。散戶的最大特點，就是跟風炒作，就是快進快出。這樣的投資方式，在股市絕大多數都是以虧為主、以虧為生。所以，更應當學習巴菲特，更應當穩健投資。雖然絕大多數不可能做到像巴菲特那樣通過對人性的理解進行投資，但是，至少可以不把一夜暴富作為炒股的基本心態。有了一夜暴富的心態，就不可能穩健投資，不可能在投資上表現得很成熟。

中國有很多投資者都曾經花巨資參加過巴菲特的午餐會，但是，有幾個學到了真諦，有幾個能像巴菲特那樣通過對人性的判斷和理解進行投資。參加巴菲特午餐會，與其說是去學經驗，不如說是為了炒作，為了造出一點名氣。回來以後，該冒險的繼續冒險，該炒作的繼續炒作。因此，參加巴菲特午餐會的人不少，回來後在股市投資上有成就的幾乎沒有。

也許，這就是巴菲特眼中的人性之一，也是巴菲特在投資時重點關注的內容之一。因為，在這些人看來，參加巴菲特午餐會，就是花錢造勢、揚名，顯得極其浮躁。

也正是因為如此，在這次股東周年大會上，巴菲特在回答中國記者詢問何時會去中國時，他表示：“有好項目就會去”。當記者告訴他，中國的科技企業很多都已經在美國上市，有沒有看上的。他回答說，“有些中國企業很有趣，現在不能透露，過幾年告訴你”。

很顯然，巴菲特是話中有話。到底是什麽含義，可以猜出一二，但又似乎很難將其含義全部理解透。也許，這也與巴菲特的投資理念是吻合的。正在“變老”的巴菲特，只會在投資上更加穩健、更加老練、更加成熟，而不會去投資一些看似很風光、很瘋狂、很有朝氣，但實質可能存在很大風險的企業。為什麽要過幾年才能說出哪些中國企業很有趣，不排除這些中國企業在“人性”問題上與巴菲特的想法不一致，企業的經營者不是巴菲特所認可和接受的，也不是巴菲特投資理念中能夠容得下、放得進的企業。有的企業，或許等不到巴菲特設定的投資期限就有可能出現問題和風險。

雖然說年齡不是投資是否成熟和穩健的唯一條件，但是，隨著年齡的增長，投資的成熟度和穩健度也一定會逐步提升。巴菲特也不是剛剛學會投資時就關注和理解人性，就把人性作為投資的最重要考量目標。但是，今天的巴菲特，一定不會忽視人性對投資的重要。所以，他的投資會越來越穩健、越來越成熟，也越來越慎重。即便虧，也要虧得仙風道骨。

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