持倉分析：期指多頭主動減倉

   近期大盤三連陽夯實了短期底部。不過，周三滬綜指在2900整數關及40日均線附近上衝乏力，終結了三連陽，但回調力度不大。截至收盤，滬深300、上證50和中證500指數漲跌幅分別為-0.11%、0.0%、0.08%，對應股指期貨當月合約漲跌幅分別為-0.17%、-0.14%、-0.02%，對應貼水為9.55點、8.29點、10.86點。雖然周三較周二貼水微幅擴大，但是貼水絕對數處於較低水準，市場情緒還是略微偏暖。

   總持倉分析，周三期指全線減倉，IF減倉1241手，IH減倉922手，IC減倉1454手，力度略偏大，三連陽之後市場整理擠出了大量資金，短線觀望情緒加重，這對繼續上攻略顯不利。站在中線看本輪反彈行情，IF持倉基本呈現減倉為主，IH雖然期間有過增倉，但是趨勢還是減倉，只有IC持倉繼續平穩。從這個數據趨勢分析，最近兩周多的上漲還是以空頭主動離場形成的反彈格局為主，多頭進場動能略顯不足。

   淨持倉分析，中金所公布的前20大席位中，IF淨空頭寸從4361手小幅下降到4215手，IH淨空頭寸從491手略微擴大到743手，IC淨多頭寸從428手擴大到706手。從數據變化看，IF淨空本周連續三天下降，略顯偏多氛圍。IH淨空不穩定，周二下降周三上升，多空顯示爭奪氛圍。IC淨多仍較穩定。整體看，IF和IC短線支撐或更強。

   主力席位分析，前20席位IF和IC多頭減倉力度均略小於空頭減倉力度，淨持倉略偏多。IH呈現多頭減倉618手大於空頭減倉408手的情況，多頭減持更明顯。從具體席位看，IF空頭減倉力度較大，還出現了銀河席位加空228手的情況，說明其他席位減倉更明顯。IH多頭減倉力度大，卻出現瑞銀和中金加多209手和180手的情況，說明分歧加大。

   綜上所述，期指全線大幅減倉顯示市場觀望情緒升溫。多頭主動減倉對期指短線上攻略顯不利，但空頭並沒有加碼，減倉力度更大，說明市場壓力不大。因此，期指短線振蕩蓄勢的概率較大。