川普再次提名兩名美聯儲候選人 意圖控制利率政策

騰訊證券7月4日訊，市場和美聯儲目前在對利率走勢的預期方面相差甚遠。美國總統川普表示他將提名美聯儲兩名候選人，這可以使市場和美聯儲預期保持一致。

在周二的一條推文中，川普表示，他計劃將向參議院提交克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）和朱迪-謝爾頓（Judy Shelton）的提名。謝爾頓並不出人意料，川普已經將她命名為政府人員，之前表示對她的美聯儲工作很感興趣。

沃勒更像是一個“秘密武器”。 作為聖路易斯聯邦儲備銀行的研究負責人，他一直保持低調，人們都不知道他正試圖入主美聯儲。

但總的來說，他們代表了川普的政治主張，即美聯儲需要成為川普推動美國經濟擴張的工具，而且應該通過降低利率和采取更寬鬆的貨幣政策來實現這一目標。

PNC首席經濟學家Gus Faucher說：“對於總統來說，這些人都會站在他的立場。”“總統有權提名專家加入美聯儲，支持他對貨幣政策的看法。話雖如此，但參議院可能會因為各種原因拒絕總統的提名。”

事實上，川普已經取消了他最近四次聯邦儲備銀行未來的候選人提名。特別是最後兩位，史蒂芬-摩爾（Stephen Moore）和赫爾曼-凱恩（Herman Cain），由於他們出現了對貨幣政策和監管的看法以外的問題，他們不得不退出提名程序。

摩爾是傳統基金會的訪問學者，也是川普的長期支持者。現年59歲的摩爾是保守的增長俱樂部的創始人，並在《華爾街日報》中擔任編輯委員會成員。他還是國會聯合經濟委員會的高級經濟學家，此外，還是美國有線電視新聞網的經濟分析師。

摩爾經常批評美聯儲，稱美聯儲應該將短期利率維持在接近零的水準，除此之外，購買債券以刺激經濟增長的政策是錯誤的，此舉會刺激通脹。

凱恩作為前總統候選人，此前曾擔任堪薩斯城聯邦儲備銀行(Kansas City Fed)主席。

至於沃勒和謝爾頓，兩名候選人更有可能面臨與他們的立場直接相關的質疑。

至少目前來看，兩者似乎都傾向於降低利率，謝爾頓明確表示，她認為美聯儲的基準隔夜利率應該在零附近，而沃勒讚同她否認傳統的菲利普斯曲線論證的觀點，即失業率下降，工資應該上升並推動通脹，此時需要加息。

考慮到市場利率預期與美聯儲預測之間的巨大差異，這一問題顯得非常重要。

在最新的季度預測中，聯邦公開市場委員會成員認為長期基準利率約為2.8％。聯邦基金期貨的當前定價意味著利率應接近1.3％。

“三駕馬車”仍控制美聯儲方向

川普支持市場的觀點，他認為在大多數七國集團同行將政策利率保持在零附近的時候，而美聯儲通過將基金利率與2.25％-和2.5％之間的目標範圍掛鉤，使美國在全球的競爭力下降。

Evercore ISI的全球政策和央行戰略負責人克裡希納-古哈（Krishna Guha），在一份報告中表示，沃勒和謝爾頓“將給美聯儲帶來兩張‘溫和’的選票”，同時讓主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell），副主席理查德-克拉裡達（Richard Clarida）和紐約聯儲主席約翰-威廉姆斯（John Williams ）“三駕馬車”仍然“控制美聯儲政策的方向”。

川普一直嚴厲批評鮑威爾，儘管其在2018年任命鮑威爾接替珍妮特-耶倫（Janet Yellen）。

Gluskin Sheff高級經濟學家兼策略師戴維德-羅森伯格（David Rosenberg ）在周三的日報中說：“從市場角度來看，這兩位被提名者代表一種趨勢，即明確表示‘美聯儲不會成為打擊股市的推手’”。

羅森伯格還注意到謝爾頓過去對黃金標準的認同，具有諷刺意味的是，她可能會更傾向於加息以保持美元價值穩定。

“隨著美聯儲的緩和措施，收益率曲線將變得陡峭。”羅森伯格寫道，“對於一個更具侵略性的美聯儲而言，這一過程與川普總統對理事會的兩個選擇（克里斯托弗沃勒和朱迪謝爾頓的提名）有關。後者提倡在未來兩年內將黃金與美元掛鉤並將利率降至零。”

一個'特立獨行'的票委

可以肯定的是，兩名委員會成員只能代表兩票，迄今為止，在首次加息時幾乎沒有異議，儘管市場要求降息，但貨幣政策仍保持穩定。

然而，美聯儲6月份FOMC會議上的“點狀圖”顯示，個別成員預計未來幾年的利率會有所上升，表明希望保持穩定的人與希望削減利率的人之間存在重大分歧。讓兩位傾向於鴿派的委員會成員可能有助於降息投票。

羅格斯大學經濟學教授，監督美聯儲政策的經濟學家影子公開市場委員會成員米歇爾-波爾多（Michael D. Bordo）表示，謝爾頓將為委員會帶來“特立獨行的觀點”。

他說：“在聯邦公開市場委員會中有一個溫和派不會改變太多事情。”

“問題是他們在短期內將如何投票，以及他們在其FOMC任期上將如何投票。這些是完全不同的問題，”他補充道。“有人可能會爭辯說，因為謝爾頓是川普的親信，她會弄清楚他想要什麽並且進行相應的投票，這是一種可能的情況。但如果她是一個合格分析師，她也有可能不會這樣做。”

至於沃勒，波爾多說他認識他並熟悉他的工作。考慮到沃勒的立場，波爾多表示，儘管他在近期的溫和態度，但從長期來說，他可能更加強硬，或者支持更高的利率。波爾多是聖路易斯聯邦儲備銀行的經濟學家，由主席詹姆士-布拉德（James Bullard）領導，他督促美聯儲降低利率，並且是在6月FOMC會議上支持降息的唯一投票。

波爾多說:“我研究了FOMC成員如何投票，成員們的想法並不一致。鷹派並不總是投票加息，鴿派也並不總是投票降息，他們所做的事情取決於經濟中出現的情況。”（崔斯特）