萬順股份員工持股虧億元 實控人"有償借款"旱澇保收

　　新浪財經訊 9月14日消息，萬順股份自去年9月27日以來進入股價下跌通道，近一年時間股價腰斬跌53.96%。與此同時，公司第二期員工持股計劃也陷入巨額浮虧之中，公司第二期員工持股計劃購買公司股票2.11億元，截止昨日收盤，該期員工持股計劃已經浮虧1.07億元，浮虧額佔比一半以上，而公司實控人杜成城在員工持股計劃中扮演的角色或不太喜人：有償借款旱澇保收。

　　員工持股計劃浮虧過億 實控人“小聰明”不簡單

　　萬順股份公告顯示，公司第二期員工持股計劃已通過二級市場競價交易方式累計買入公司股票 18，380，088 股，佔公司總股本 4.18%，成交金額為人民幣 211，976，421.01 元，成交均價為人民幣 11.53 元/股。員工持股計劃所購買的股票鎖定期為 12 個月，自 2017 年 11 月 24 日至 2018 年11 月 23 日。

　　員工持股計劃購買公司股票前複權均價為11.4613，根據昨日收盤價5.67元核算，虧損比例為50.52%，浮虧1.07億元。公司員工持股計劃采取自行管理的模式，倒是沒有了爆倉風險。

　　公司控股股東、實際控制人杜成城向員工持股計劃提供有償借款支持，借款部分與員工自籌部分的比例為1：1，借款期限為員工持股計劃的存續期。

　　其實，此處是潛藏了公司實控人杜成城的“小聰明”。 “小聰明”之一是，員工持股計劃已經“成功達成”，員工持股計劃通常所包含的“利好”也算是過關，這些“利好”通常包括：完善公司治理結構、提高員工積極性、為公司股票帶來增量資金，但“穿透”來看，既然員工持股計劃半數資金實質上是實控人所出的，公司治理結構、員工積極性或並沒有太大變化。“小聰明”之二是，“有償借款”可以堪比有些公司信託形式的員工計劃中“優先級”部分，“優先級”可以保證資金安全、收益，“有償借款”不就是嗎？即便員工持股計劃虧得一文不值，那投入資金的那些員工不僅要承受投入資金血本無歸的下場，還要承擔實控人給予的“杠杆”之痛。所以說，公司實控人杜成城在員工持股計劃上的“聰明”可見一斑。

萬順股份公司公告

　　萬順股份主營業務包括紙製品、光電產品、包裝材料等的加工、製造、研發以及鋁箔的生產及銷售。

　　本期員工持股計劃的參加對象包含公司董事、監事、高級管理人員和其他員工，合計不超過 300 人，其中董事、監事、高級管理人員 10 人，其他員工合計不超過 290人，具體參加人數根據員工實際繳款情況確定。

萬順股份公司公告

　　上半年諸多不順：半年度淨利降12.7%、可轉債被棄購、遭遇美國反傾銷

　　萬順股份半年度報告公告顯示，公司半年度營業收入1，962，302，368.26元，同比增加46.44%，歸屬上市公司股東的淨利潤41，130，326.14元，同比減少12.71%。

　　此外，萬順股份可轉債發行在7月份遭遇棄購，主承銷商包銷比例高達27.68%。民生證券包銷萬順轉債2.63億元，包銷比例高達27.68%，險些失利。

　　據萬順股份披露，此番公司共計發行950萬張可轉債，對應9.5億元的募資，可轉債簡稱“萬順轉債”，代碼“123012”。據悉，此番向原股東優先配售了20.7743萬張，佔總量的2.19%，網上初始發行數量為929.225萬張，佔總量的97.81%。據保薦機構（主承銷商）民生證券統計，此番網上投資者繳款認購的可轉債數量666.2978萬張，網上投資者放棄認購的可轉債數量262.9272萬張，對應約2.63億元。

　　面對棄購，保薦機構（主承銷商）出馬，因為根據相關規定，網上投資者放棄認購的可轉債，以及因結算參與人資金不足而無效認購的可轉債由保薦機構（主承銷商）包銷。因此，民生證券包銷可轉債的數量為262.9279萬張，包銷金額約為2.63億元，包銷比例高達27.68%。

　　27.68%是何概念呢？據相關規定，當原股東優先認購的可轉債數量和網上投資者申購的可轉債數量合計不足發行數量的70%時；或當原股東優先認購的可轉債數量和網上投資者繳款認購的可轉債數量合計不足發行數量的70%時，發行人及保薦機構（主承銷商）將采取中止發行措施，及時向中國證監會報告，並就中止發行的原因和後續安排進行資訊披露。也即是說，此次發行認購金額不足9.5億元的部分由保薦機構（主承銷商）包銷。保薦機構（主承銷商）根據網上資金到账情況確定最終配售結果和包銷金額，保薦機構（主承銷商）包銷比例不超過本次發行總額的30%，即最大包銷額為2.85億元。萬順股份的可轉債發行僅勉強過關。

　　糟心事不止上面一例，公司遭遇反傾銷、反補貼事項，2018年7月23日公告顯示，萬順股份及控股子公司江蘇中基複合材料股份有限公司，已就反傾銷、反補貼事項在美國國際貿易法院（UNITED STATES COURT OF INTERNATIONAL TRADE）分別對美國（UNITED STATES）提起訴訟，近日美國國際貿易法院已受理上述案件。

責任編輯：公司觀察