AT＆T股價今年內下跌逾20% 掉入修正領域

摘要：

騰訊證券10月26日訊，今年AT＆T的股票是自2008年金融危機以來表現最糟糕的一年，今年以來下跌超過20％，因為該公司數十億美元的押注難以起飛，其無線業務面臨增長挑戰。

該公司在2014年擴大了其媒體分銷業務，以500億美元收購衛星分銷商DirecTV。今年早些時候AT＆T以854億美元收購時代華納，在媒體領域的投入翻了一番。

但現在，AT＆T面臨2500億美元的債務和略顯擁擠的媒體太空，加上越來越多的競爭對手流媒體服務進入市場，當人們放棄衛星電視套件，選擇更便宜的產品服務時，它也面臨著難以取捨的問題。

此外，目前還不清楚AT＆T購買媒體和衛星資產以增加其無線業務的策略，能否允許它將更多產品捆綁在一起，從長遠來看也會有所回報。 但是，就目前表現來看，其傳統衛星和無線業務的收入增長最為緩慢，有時甚至出現同比下降的情況。

今年AT＆T正在進入修正領域，但Verizon在同一時期卻上漲了近10％。實際上，華爾街的每一位主要分析師對該股票的評級既有賣出也有持有，其中包括MoffettNathanson。

MoffettNathanson分析師莫維特（Craig Moffett）說：“有很多人認為AT＆T是有遠見的，他們正在對Verizon數據泄露事件中的媒體生態系統進行有遠見的押注。” “兩年後，Verizon可能會出現下降的趨勢。”

本周早些時候報導了9月份AT＆T 的DirecTV影片用戶大幅下降的情況。該部門為359,000名客戶提供服務，而其直接面向消費者的流媒體遊戲DirecTV Now僅增加了49,000名用戶。

莫維特告訴CNBC，“回想起來，他們在底部將無線服務多樣化，並在頂部將衛星電視服務多樣化。”“就時機而言，目前的情況可能更糟。”

他補充說：“DirecTV業務是最大的支柱，但公司目前所實施的戰略對其並沒有幫助。”

在接受CNBC評論時，AT＆T發言人指出，公司的首席執行官Randall Stephenson周三早些時候發表評論說他對第三季度業績充滿信心，並強調需要穩定在公司的寬頻和電視業務以及墨西哥業務的EBITDA，即利息，稅收，折舊和攤銷。

DirecTV的交易讓AT＆T瘋狂進行收購，以期促進其媒體和廣告業務。AT＆T除了收購時代華納之外還進行了多次小規模的交易。今年早些時候，它收購了Chernin Group對Otter Media的控股權，使Otter Media成為兩家公司的合資企業。此外，它還收購了廣告和分析公司AppNexus。

AT＆T計劃繼續進行媒體投注。它在本月宣布它將在2019年底推出流媒體服務以與奈飛競爭。該流媒體服務將包括HBO節目，以及華納媒體部分的其他節目。

它還在其DirecTV Now服務中添加訂閱用戶。但通常認為，流媒體服務用戶的利潤比衛星用戶更低。

莫維特表示，該公司將放寬其積極的媒體和廣告策略，以獲得現金，滿足債券市場。

“公司目前利用的杠杆率大約是EBITDA的4倍，債券市場的需求現在必須優先於股票市場的需求，”該分析師周三發布的一份報告稱。 “這個簡單的優先級聲明特別有用，因為隨著時代華納的加入，以及AT＆T多年來第三次細分市場的重組，將極大的增加其複雜性。優先考慮債券市場意味著能夠提供強大的現金流......即使這意味著將犧牲部分業務的增長”。（崔斯特）