一【策略寶典】“磨底”仍然持續

1、A股“磨底”可以持續一年以上

（1）中國正處於這樣一個關鍵時刻：在希望刺激的同時又不願意顯得背離幾年前啟動的結構性改革的初衷。其實，霧霾已悄然歸來。與此同時，美國的短期經濟周期已經見頂。2019年裡，其盈利增長將繼續放緩，並將繼續擾動海外市場。

（2）上證指數的交易區間在稍低於2000點到2900點之間；至少六個月以上運行於2350點上方；但觸底是一個漫長的過程；香港股市將跑輸。

所以觸底是一個過程，而非一個點。從歷史上看，中國股市“磨底”可以持續一年以上。 (交銀國際)

2、主題降溫了！

以科創、殼資源為代表的主題投資高點已現。

上周已有提示，當全市場都在關注的時候，該主題投資的風向收益比已經不佳。對比2017年雄安主題和2018年3月的獨角獸主題，本輪主題炒作時間長度已經足月，持平甚至超過過去兩次大的主題。

周末監管層政策催化了“垃圾股炒作”降溫。上周末滬深交易所發布了重大違法強製退市新規，以及ST長生的停牌，成為近期熱點降溫的催化劑。而以長遠計，退市制度的完善，有助於市場價值投資理念的培育，有助於資本市場形成有進有出的新天氣。

因此，年末行情需要更多耐心，也需多角度挖掘投資機會。（興業證券）

3、券商反彈2.0延續

（1）券商反彈仍有太空？

政策環境向好，“貝塔彈性”推動反彈2.0。強調券商第一輪反彈源於股權質押風險預期改善帶來的“估值修複”，而隨著市場回暖、監管寬鬆、交易活躍度提升，券商反彈2.0核心邏輯演變為“貝塔彈性”，反彈仍將延續。

（2）風險改善能否持續？

但根據交易所數據，近期場內質押初始融資的淨贖回趨勢加速（目前初始融資餘額已降至1.42兆元），同時每日解質押公告頻現，預計得益於民企融資環境改善及各路紓困基金的逐步落地。（東吳證券）

二【行業啟明星】這兩行業可以提前布局

【錦囊一】可再生能源電力配額製實施在即 四股可關注

事件描述：近日，國家能源局公開發布《關於實行可再生能源電力配額製的通知》（征求意見稿），這也是能源局繼2018年3月份、9月份兩次發函征求《可再生能源電力配額及考核辦法》意見之後第三次對可再生能源配額製征求意見，首次提出將自2019年1月1日起正式進行配額考核。

分析人士指出，配額製的實施，預計將加速可再生能源市場化進程。預計電網公司和售電公司等配額主體，將進一步敞開大門引入可再生能源，而市場中的用電大戶，為完成配額指標，也將建設更多的可再生能源電站以及與清潔能源綜合服務商進行合作，加速推再生能源市場交易，在上述供需雙方的協同推動下，行業整體或將進入繁榮發展的新階段。

個股推薦：通威股份、陽光電源、正泰電器、中環股份（申萬巨集源）

【錦囊二】民營火箭企業獲大額投資 2股可關注

事件描述：北京藍箭太空科技有限公司近日宣布，已完成B+輪3億元人民幣融資，截至9月底的累計融資金額超過8億元。本輪融資主要用於80噸液氧甲烷發動機“天鵲M”和中型液體運載火箭“朱雀二號”的研發製造以及配套基礎設施建設。藍箭航天預計在2019年上半年完成"天鵲"的全系統試車，“朱雀二號”即基於該發動機研製，計劃於2020年首飛。

不僅是藍箭航天這樣的民企，幾家央企航天集團也在積極發力商業航天：航天科技集團正在推進全球低軌衛星移動通信系統“鴻雁星座”，由數百顆低軌衛星組成，計劃今年12月發射首顆試驗星；航天科工集團攻克了快舟十一號運載火箭關鍵技術，一次可將8到10顆百公斤級小衛星送入軌道，更為經濟實惠。商業航天的快速興起，有望大幅增加對於航天器的數量需求。

個股推薦：航天動力、航天電子（華創證券）

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