美股重創之際，Nvidia為何上演“反轉”劇本？

現在，Nvidia(NASDAQ:NVDA)的股價已經接近52周高點，為什麽投資者可能想繼續持有該股？估值是不利的，所以如果該公司發布任何下調指引，NVDA股價可能會下跌。

好消息是，Nvidia的基本面是有利的，受其收購Mellanox和強勁的遊戲需求推動，Nvidia的基本面是有利的。

Mellanox交易獲批

4月16日，中國宣布有條件批準了Nvidia收購Mellanox的交易。這筆價值69億美元的交易，歷時一年多才完成。而它唯一需要滿足的條件是，只需要 "公司在中國銷售設備時，不增加捆綁或其他'不合理'的要求。"

Mellanox本身最近收購了一家名為Titan IC的安全和網絡智能創業公司。Titan將為Mellanox提供 "一個引擎高速複雜模式匹配、實時互聯網流量檢測以及使用正則表達式檢測字元串、關鍵字和惡意軟體的引擎。"

Nvidia收購Mellanox，將加強其在超級計算系統設計和性能領域的發揮。而科學界對Covid-19的研究需求，只會凸顯出這款計算工具對人類的重要性。

Nvidia領導通過Covid-19

雖然Nvidia表示，疫情將使其營收損失1億美元，但其整體業務將有所增長。Nvidia在給員工的信中表示，"遊戲正在取代其他娛樂，並創下歷史新高。從實體到數字的轉變將進一步加速雲計算的使用。" 由於零售、清潔和倉儲物流市場的自動化服務需求增加，對機器人的需求將不斷增長。

對數據中心等後端系統的需求的增長速度可能會以比之前預想的要快。隨著越來越多的員工在家工作，以及企業將計算需求轉移到雲端，Nvidia的業務將繼續變大。即使NVDA股價從2020年3月的180-200美元的低點大幅反彈，投資者仍應繼續持有。

在遊戲板塊，Nvidia將於5月14日在YouTube上在線發布基於安培的GeForce RTX 3080和GeForce RTX 3070。在那場活動中，預計該公司將使用Tesla或Quadro部件。Ampere GPU與搭載GA 102芯片的RTX 2080 Ti相比，其性能將提高40%。

Nvidia的GA104將擁有8或16GB的GDDR6記憶體。相比之下，Advanced Micro Devices公司(NASDAQ:AMD)的RDNA 2擁有7納米技術和硬體光線追蹤支持。

第四季度，受遊戲部門的推動，Nvidia的營收同比去年增長56%。該公司對今年的前景持樂觀態度。該公司表示，"我們的遊戲陣容在假期中的表現異常出色，我們的RTX GPU獨特的光線追蹤功能和每個價位的性能都令人難以置信。從中國的雙11購物活動，到西方的聖誕季，我們的渠道需求都很強勁。"

NVDA股票的估值

在10年期現金流貼現收益退出模型中，保守投資者可能希望將終端收益的倍數設定在10倍以下。在這種情況下，NVDA股票的公允價值低於300美元。

同樣，在Stock Rover上，該網站計算出的公允價值為339.45美元。這是基於質量和價值等多項評分中的一項。其成長性得分89分，明顯高於行業平均水準55分。

NVDA的股價很有可能在2020年超過300美元，因為該公司繼續超出投資者的預期。數據中心的收入正在增長，對高端遊戲硬體的需求也很健康。

本文作者：Chris Lau，美股研究社（公眾號：meigushe）