NVIDIA69億並購，助推市值再次突破千億美元

文/楊劍勇

當NVIDIA以69億美元收購以色列芯片廠商Mellanox消息公布後，當天市值就大漲6.97%，短短兩天市值再次站在千億美元之上。截至3月14日市值為1003億美元。而這一筆交易是NVIDIA有史以來最大收購案例，預計年底完成交易。這筆交易使得NVIDIA加速計算平台與Mellanox加速網絡平台相結合，共同創建新一代數據中心級計算解決方案，將加強在數據中心芯片業務競爭力。

對於NVIDIA來說，營收主要依賴於遊戲和數據中心，來自自動駕駛汽車等創新業務貢獻很少，因2019財年第四季度營收不及預期，導致市值遭遇重挫和大跌，挖礦熱潮褪去，渠道庫存過剩以及遊戲拖累等多重因素，讓這家昔日被AI神話的芯片廠商遭遇嚴重危機，在資本市場遭遇血洗，曾一度被腰斬跌破800億美元。

甚至被全球知名投行高盛聲稱看錯NVIDIA了，日本軟銀願景也選擇清倉式處理NVIDIA股權。早前日本軟銀通過二級市場不斷加倉，最終成第四大股東，當時價值高達40億美元，並轉讓至願景基金，然而，截至2018年12月31日價值為36.3億美元，損失逾4億美元。當然，資本市場豐富的衍生品，軟銀願景收益還在評估，但孫正義選擇清倉處理，對於NVIDIA來說是雪上加霜。

作為昔日依靠人工智能一路絕塵的NVIDIA走下神壇，遭遇腰斬後也引發AI神話終結等各種質疑。依靠遊戲生存的NVIDIA來說，遊戲低迷和礦機庫存嚴重等緣故，業績得得不到保障，2019財年第四季度營收和利潤分別下滑24%和49%。

NVIDIA營收核心依賴於遊戲，佔總收入一半以上，而自動駕駛汽車等新興業務佔比很低。此外，谷歌、亞馬遜等互聯網巨頭紛紛推出自家AI芯片，這將減少對NVIDIA的依賴，對於半導體芯片廠商來說，包括NVIDIA在內，全球大約有35%的服務芯片被10家公司購買，因互聯網巨頭自研AI芯片給他們帶來巨大壓力，並衝擊芯片廠商。

在全球芯片產業鏈中，深度學習和神經網絡等技術上的突破，為細分領域定製專用AI芯片需求劇增，僅國內就有寒武紀、深鑒科技和地平線等為代表芯片創新企業與巨頭爭奪細分應用是市場。值得一提的是地平線近日完成新一輪高達5億美元融資，估值高達30至50億美元之間，成為全球最大的AI芯片獨角獸。

AI芯片作為人工智能時代的制高點，物聯網高級顧問楊劍勇指出，各界積極發展，引發淘金熱，諸如智能汽車、智能家居和機器人等智能設備對芯片需求龐大，能帶來數百億美元市場，導致各種AI芯片層出不窮，作為在AI芯片方向炙手可熱的地平線和寒武紀，地平線早前推出嵌入式人工智能視覺芯片，寒武紀也有深度學習專用處理器，兼容Caffe、Tensorflow、MXnet等主流AI開發平台，可廣泛應用於計算機視覺、語音識別、自然語言處理、智能物聯網等領域。

就2019新年伊始，包括思必馳和雲知聲推出適用於語音應用場景下的AI專用芯片。物聯網高級顧問楊劍勇指出：未來有數百億，甚至千億設備連接網絡，繼而形成萬物互聯，而適用於各種智能設備的IoT和AI芯片則成為關鍵，龐大智能設備對芯片需求能為半導體產業帶來數百億美元市場機遇。這個產業鏈中，不僅聚集了英特爾和高通等半導體廠商，同時谷歌、亞馬遜和華為等科技企業也紛紛加入。與此同時，圍繞芯片創新企業也迎來爆發式增長，且受資本追捧。

在人工智能大趨勢下，NVIDIA作為全球最具創新力AI公司，《快公司》發布的2019年最具創新能力AI公司NVIDIA排在榜首。是一家踐行人工智能落地的最具代表性的廠商，從製造業、醫療到智慧城市，創新者正在利用NVIDIA的平台不斷創造未來。

儘管2019財年第四季度營收和利潤呈現下滑，但2019財年全年營收同比增長21%至117億美元，全年GAAP攤薄每股收益為 6.63 美元，較上一財年增長38%，2019財年前三季度保持了高速增長態勢，至此NVIDIA創始人官黃仁勳表示，原本輝煌的一年在動蕩中結束，後加密貨幣時期的過量渠道庫存加上最近疲弱的終端市場現狀導致相對不盡如意的第四季度。他進一步指出，儘管持續增長暫時遇到阻礙，但NVIDIA的基礎地位和服務的市場依然強勁，從人工智能到自動駕駛汽車，再到機器人，聲稱完全有望恢復持續增長。

最後，芯片將定義物聯網和人工智能產業鏈生態圈，全球圍繞物聯網和人工智能芯片的競爭，讓芯片產業呈現出群雄逐鹿局面，不過，當前高性能芯片競爭格局，依然以半導體廠商主導，英特爾和NVIDIA依舊主導新興計算機芯片市場。

作者系物聯網高級顧問楊劍勇，2016年中金在線十大財經自媒體，2017和2018年度網易最佳簽約作者，致力於深度解讀物聯網經濟和人工智能等前沿科技，基於對未來物聯網洞察和對趨勢判斷，觀點和研究策略被眾多權威媒體和知名企業引用。