年度投資者大會落幕 Under Armour股價下跌逾10％

12月12日，Under Armour在美國巴爾的摩總部展開一年一度的投資者大會，首席執行官凱文·普蘭克(Kevin Plank)帶領一眾高管，借此講述公司的發展前景和戰略。

不過，這場年度對話並未提振投資者對品牌的信心。由於資本市場對公司財務目標以及北美業績預期感到失望，投資者大會當天，Under Armour股價在收盤時大跌近10.5%。

投資者會議上，Under Armour下調2018財年盈利預期，除去重組計劃成本費用的影響，每股收益預計在21至22美分之間。而展望2019財年，每股收益預計介乎於31至33美分，低於分析師預期的35美分。

Under Armour預估，2018財年的整體銷售增幅大約為3%至4%，低於分析師給出的5%增速。

備受關注的北美銷售額，2018年預期同比“相對持平”，國際收入增幅則有望超過25%。從長遠來看，該品牌表示，2020至2022年，北美業績的年均複合增長率預計為低個位數。

隨著國際市場的持續增長，Under Armour預計，到2023年，國際業務將佔據整體銷售額的40%左右。根據最新財報，目前這一比例約為24%。

分析師認為，相較於海外市場的增收動力，Under Armour在北美本土給出的反彈目標“比預期來得疲軟”。Nomura Instinet分析師Simeon Siegel提到，“過去幾個季度，主要由服裝品類推動的北美銷售可能已經見頂。”

與此同時，由於美國體育用品市場競爭激烈，Sports Authority等批發零售商紛紛破產，外界對於Under Armour能否繼續擴大銷售份額保持謹慎態度，在很大程度上導致投資者日當天股價的暴跌。

對於外界的質疑，Under Armour北美區總裁Jason LaRose在投資者會議上安撫道，“北美將繼續出現一些萎縮，沒關係，我們正在從長計議。”他表示，Under Armour在美國和加拿大擁有180家門市，未來將專注於鞋類和女性產品。

資本市場的另一擔憂，來自於該品牌的利潤空間持續遭到擠壓。由於庫存壓力大，Under Armour過去長期選擇低價管道，並推出折扣，以減少商店和倉庫的過剩商品。該公司表示，到2018年底，庫存水準將會下降個位數，利潤壓力會有所改善。

公司首席供應鏈官科林·布朗(Colin Browne)表示，交貨周期已經從22個月降至17個月，如今正在精簡鞋款數量，專注於市場表現最佳的產品。

值得注意的是，隨著中國製造業轉型更新以及國際貿易環境變化，Under Armour對投資者表示，到2023年，計劃僅從中國採購7%的產品。2013年，該公司曾有多達46%的產品製造來自中國，目前這一比例已經降至18%。

而填補這一空缺的地區主要是越南和美洲，越南的產品製造比例從2013年的6%升至目前的23%，美洲地區則從12%提升至20%。

12月12日，Under Armour股價收盤下跌近10.5%，但今年迄今累計上漲超過50%，目前總市值約為85億美元。而競爭對手耐吉的市值超過1180億美元，Lululemon的市值超過162億美元。

NPD Group分析師Matt Powell提醒，隨著近年勢頭勇猛的Lululemon全面進入男性市場，將在運動服飾方面與Under Armour展開正面競爭，後者受到的威脅將逐漸增大。

現在，Under Armour只能更多仰仗柯瑞了，2019年1月，新一代的柯瑞戰靴Curry 6將上市，是該系列首次使用Hovr技術的鞋款。定價130美元的這款球鞋，首發“Fox Theater”配色。

在這個“寒冬”裡，Under Armour需要這一縷希望。