新京報訊（記者 郭鐵）12月21日晚，號稱“中國最大有機乳品公司”的中國聖牧發布盈利警告稱，受旗下兩家全資附屬公司貿易應收款和其他應收款項計提減值撥備10.6億元影響，預計公司2018年度將繼續虧損。2017年，中國聖牧已虧損9.86億元。
兩子公司減值撥備10.6億元
公告顯示，中國聖牧以账齡作為信用風險特徵，採用账齡分析法對貿易應收款和其他應收款計提壞账準備；同時結合個別應收账款的可收回性及客戶信譽情況及經營能力，估計預期信用損失。基於以上依據，中國聖牧對全資附屬公司內蒙古聖牧高科奶業有限公司、呼和浩特市聖牧高科乳品有限公司確認計提減值撥備約10.6億元。
中國聖牧表示，受此次計提影響，預計公司2018年溢利總額減少約10.6億元，同時錄得虧損。
天眼查資訊顯示，內蒙古聖牧高科奶業有限公司主要經營液體乳（滅菌乳、調製乳、發酵乳）、乳粉等的生產銷售。呼和浩特市聖牧高科乳品有限公司主要從事乳製品生產、銷售。
液奶業務減值撥備再次拖累業績
12月22日，中國聖牧方面向新京報記者證實，此次被計提減值撥備的內蒙古聖牧高科奶業有限公司，是中國聖牧旗下主要從事下遊液奶產品生產銷售的公司。
公開資料顯示，中國聖牧由蒙牛前執行董事姚同山於2009年10月創辦，以沙漠全程有機產業體系為特色，號稱是“中國最大的有機乳品公司”，2010年從事非有機原料奶的生產，2011年開始生產有機原料奶，2012年將業務進一步拓展到自有液態奶品牌。
在2015年達到業績高點後，中國聖牧於2017年迎來9.86億元的巨虧。2018年上半年，其虧損面擴大至10.67億元，淨利降幅達16819.9%。對於業績虧損，中國聖牧主要歸結於三點：一是原料奶市場需求疲軟、奶價格降幅較大導致生物資產減值；二是資產或應收账款減值撥備；三是自有液奶品牌銷量大幅下滑。
2017年，中國聖牧整體液奶銷售收入由2016年的21.06億元下降至14.28億元，降幅達32.2%。2018年上半年，聖牧自有品牌液奶銷售額為4.8億元，同比下降約31.1%，在集團營收中的比重也由去年同期的60.5%下降至34.3%。
值得注意的是，2018年是大北農集團董事長兼總裁邵根夥執掌聖牧的第二年，與創始人姚同山時期不斷上馬液奶生產線、走打折促銷路線不同，如今聖牧對下遊市場更側重於穩價與高端形象的維護。
財報顯示，中國聖牧於2017年在終端市場實施高端、高價值的“穩價”戰略，同時加大對經銷商、分銷商的扶持力度，因此也導致該板塊收入大降。今年上半年，中國聖牧依然要求市場終端全面穩定價格，同時調整上下遊產品的銷售結構，以匹配其新制定的“以產定銷”有機液奶銷售策略，優化回款品質。聖牧坦言，公司自2018年以來對銷售管道、合作夥伴隊伍的優化調整在推進，但全部完善仍需時間。
對於今年以來的液奶市場表現，中國聖牧方面回應新京報記者稱，目前來看整體銷售尚可，且馬上要進入春節市場銷售旺季。
上遊業務調整效果待顯現
除液奶市場策略調整外，中國聖牧2018年對上遊有機原料奶業務也進行了收縮。9月10日，中國聖牧發布公告稱，將對其部分認證屆滿的牧場不再申請有機認證，理由是“迎合不斷變化的市場需求、提高運營效率，並為其股東帶來更佳的回報”。
事實上，中國聖牧早在2018年中報裡就已顯現出有機原料奶業務收縮的端倪。今年上半年，中國聖牧原料奶銷量較去年同期增加12%，但由於受乳製品行業供需關係等因素影響，其部分有機原料奶以非有機奶的價格售予客戶，導致有機原料奶的對外銷售單價下降21.1%，有機原料奶的毛利率也從去年同期的43.0%降至21.6%。
對於如何適應市場發展需求，聖牧方面當時對新京報記者表示，“聖牧奶源是主營業務之一，奶源方面有機奶成本較高，根據下遊客戶需求和企業自身行銷核算具體量進行奶源基地的調整，有利於企業的良性發展”。
乳業專家宋亮則認為，聖牧減少有機牧場主要有兩方面原因，一是有機牧場每年會花費大筆認證費用，在奶價下行期無疑凸顯了運營成本；二是有機奶本應是稀缺資源，但以目前聖牧的體量來看，其已將有機奶搞成了大眾奶，因此當前需要減少有機養殖規模和成本。
事實上，由於有機飼養成本的減少與國內奶價的上漲，業內原本預計中國聖牧2018年扭虧在望。乳業上遊雜誌《荷斯坦》結合海關和農業部數據測算顯示，2018年1-10月中國共進口大包粉66.9萬噸，平均價格為3063美元/噸。進口全脂奶粉折合原料奶高於國內同期原料奶價格0.5元/公斤，成為國內原料奶價格上漲的推動因素。
對於奶價利好形勢下依然預虧，中國聖牧今日對新京報記者表示，奶價上漲是種利好，但作用時間較短。《荷斯坦》雜誌也發文指出，事實上自今年3月開始，中國進口全脂奶粉折合國內原料奶價格已高於國內同期原料收購價格，但對國內奶源的推動作用到8月才開始顯現。
新京報記者 郭鐵 圖片 網絡截屏 校對 李銘
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室