FX168財經報社（香港）訊 近期黃金走勢可謂是“跌跌不休”，強勢美元成為無法躲避的痛，本周來看，金價在周二再受重創，一根大陰線跌破1230關口，周三更是刷新一年低位至1220.81美元，距離1200大關越來越近。更令多頭心碎的是，多個跡象表明跌勢恐未結束。
截至周二，未平倉合約攀升至大約528，000手，是4月11日以來最高；未平倉合約已經連續五個交易日增加，持續時間是1月以來最長。
（COMEX期金未平倉合約 來源：彭博、FX168財經網）
RBC Wealth Management的董事總經理George Gero說，黃金持倉量上升和價格下跌的結合表明空頭頭寸增加。
Gero表示，現在空頭比多頭更有控制力，未平倉合約包括了“大量新看空倉位”，金價可能跌至1200美元。
除此之外，根據Kitco Metals的銷售數據，黃金價格可能還有進一步下跌的太空，即使現貨賣家目前似乎已經疲憊不堪。
Kitco Metals的全球貿易總監Peter Hug表示，大約兩周前，實體市場的拋售停止，現在他開始看到買家重返市場，因為金價徘徊在一年來的最低水準附近。
他說道：“兩周前Kitco發現每7個賣家就有3個買家。現在，投資者利用低價的優勢，我們看到9個買家中有一個賣家。行為完全顛倒。”
周四（7月19日）黃金繼續徘徊在1225附近，上日刷新一年低位至1220.81美元，收盤幾近持平，已經連續4日下跌。
不過，儘管黃金空頭看起來有點疲憊，但Hug警告稱，短期內金價仍有下跌的太空。
他補充說，雖然1，220美元/盎司被視為初步支撐，但這一水準還沒有經過徹底的測試。
“基本面沒有改變。美聯儲今年仍在尋求再加息兩次；地緣政治緊張局勢正在緩和，美國和歐洲之間的利差繼續擴大。這些都是繼續支撐美元的因素，”他說。
Hug稱，“最終，金價需要守住1，220美元的支撐位，並突破最初的阻力位1，237美元以吸引更多長期買入的動力。”
儘管目前的市場狀況支持美元進一步走強，但Hug也指出，環境變化也可以相對較快。
他說：“有很多事物，比如貿易戰爭的威脅，可能會讓美聯儲變得相當溫和。”
Hug對實物黃金需求的樂觀展望也與美國造幣廠最新的銷售數據相吻合。
美國造幣廠在這個月的一半時間內已經賣出了17000盎司的黃金，主要通過各種面值的美國鷹金幣。如果目前的銷售速度持續下去，7月可能是自今年1月以來的最佳月份。今年6月，鑄幣廠售出24500盎司的黃金。
白銀方面，美國造幣廠已經實現了三個月內最好的銷售業績。今年7月迄今鑄幣廠售出了51.5萬盎司的美國鷹銀幣。
Hug並不是唯一一個看到黃金在當前水準的價值的分析師。
德國商業銀行的分析師們也表示，沒有太多的理由來說明金價目前的超賣水準。
他們表示：“幾個星期以來，黃金市場已經出現了一波又一波的拋售潮。我們不再理解為什麽黃金應該被拋售到這樣的程度。”
道富環球投資管理有限公司（State Street Global Advisors）的黃金投資主管George Milling-Stanley在接受Kitco新聞採訪時表示，一些黃金投資者正更加關注成本，這幫助增加市場上最新的低成本黃金ETF。
Milling-Stanley稱，SPDR Shares Gold MiniShares在不到一個月前推出，管理費用最低為18個基點，資產已經達到了4400萬美元。
他表示：“我們可以看到，人們對黃金有興趣，而投資者只是更注重成本。”
北京時間7月19日11：11，現貨黃金報1223.50美元/盎司。
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