外媒眼中的A股牛市：天量成交 杠杆再起

【財聯社】（編輯 袁曉茜）周一（2月25日）中國股市上證綜指大漲5.6%，成交額超過兆人民幣，券商股集體漲停，總共漲停個股達到260隻。

歡迎來到中國牛市。股市情緒在這裡近乎沸騰。兩個月裡，股票價值增加了一兆美元以上，扭轉了去年股市的頹勢，去年中國股市表現為10年來最差。

周一，滬深300指數大幅上漲，收盤時相比1月3日的低點已經反彈超過20%，進入了技術性牛市。這是六年來最快進入牛市的一次。此前表現落後的、跟蹤小型科技股的創業板指數在上周收盤提前進入牛市。

貿易休戰的樂觀情緒起到了作用，但中國大陸股市相比其他國家股指，比如標普500指數，其極端表現還受到其他因素影響。監管政策的變化、高層人士對經濟增長的關注，以及新增科創板，這些都是2015年泡沫破滅以來所沒有的。

“這是一個流動性驅動的市場，”東北證券公司駐上海策略師沈正陽說道。“突然間這麽多資金湧入市場，好像2014到2015年的情景再次出現”。 除非監管者介入，“這會是一個良性循環。”

以下圖表為詳細解釋：

天量的成交額

投資者越來越活躍，周一交易的股票價值超過1兆人民幣（1490億美元）。根據彭博計算，這是自2015年10月以來成交額最高是一次，幾乎相當於過去幾年日均成交額的三倍。

圖片來源：彭博

差距擴大

A股整體股票價格超越港股20%，這是自去年10月31日以來差距最大的一次。

圖片來源：彭博

再杠杆化

本月投資者在多個交易期內增加了杠杆。未償還保證金在上周五（2月22日）達到了7570億人民幣。這是自2014年2月1日以來最高水準。

圖片來源：彭博

股市晴雨表

券商是股票市場是晴雨表。自2017年9月以後，中國大陸的證券類股票與基準上證綜合指數呈最高程度的相關性。券商股於周一集體漲停。

圖片來源：彭博