3月27日鋁業行情分析：反彈延續，謹慎為主

宏觀上，美國2兆美元的財政刺激計劃落地，但新冠肺炎疫情導致需求預期大幅下滑。

成本端，雖然當前氧化鋁市場小幅短缺，但氧化鋁價格難以抵抗電解鋁下行的重挫打壓，實際價格重心將小幅下移；

供應端，隨著鋁價暴跌，鋁企開始出現減產情況，東興鋁業有減產檢修情況，涉及產能為10.2萬噸，目前新投產產能大部分也有所推遲；

需求端，目前鋁下遊加工企業開工率逐漸提升，下遊備貨有所提升，但鋁價大跌導致觀望情緒較濃，關注後期下遊備貨積極性。

海外疫情加速擴散抑製海外需求，打擊國內鋁材出口；目前社會庫存166.7萬噸，累庫有所放緩，近期宏觀影響大於產業基本面，鋁價暫時企穩反彈，但建議謹慎參與反彈。

相關消息：

1、美國參議院通過2兆美元的疫情紓困計劃，這項巨型法案以96比0的投票結果獲得通過。這一刺激方案的規模是前所未有的，超過了在2008年金融危機發生五個月後通過的約8000億美元的奧巴馬刺激方案。白宮經濟顧問庫德洛說，該一法案再加上美聯儲的行動，相當於提供了6兆美元的刺激，約佔年度GDP的30%。

2、交通運輸部：1-2月，交通固定資產投資完成1709億元，同比下降34%；完成營業性客運量14.0億人，同比下降50.9%；完成貨運量45.1億噸，同比下降19.7%；全國港口完成貨物吞吐量18.7億噸，同比下降6%。

3、國內期貨市場收盤，商品期貨漲跌分化，黑色系漲跌分化、能化品多數下跌，錳矽漲停，豆一漲超3%，矽鐵、線材漲超2%，原油跌超2%，蘋果、紅棗、雞蛋漲超1%；瀝青大跌近7%，塑料、燃油跌超4%，PP跌超3%，PVC、豆二、甲醇、豆粕、原油跌超2%，甲醇、菜油、菜粕、玻璃等跌超1%。

明日鋁價分析：國內盤工業品走勢分化，有色金屬中滬鋁表現不佳反彈受阻。明日鋁價料橫盤整理，變動不大，僅供參考。

消息來源：南華期貨，有色寶