穆迪下調特斯拉評級：擔憂新車產能不足 現金流緊張

　　穆迪下調特斯拉信用評級：擔憂新車產能不足，現金流緊張

　　澎湃新聞記者 承天蒙 綜合報導 來源：澎湃新聞

　　3月27日晚間，信用評級公司穆迪（Moody’s Investors Service）將特斯拉的信用評級從B2下調至B3，並不排除繼續降低評級的可能。

　　據路透社3月28日報導，穆迪稱該評級“反映了特斯拉Model 3汽車產能的嚴重不足”，還“反映了公司由於負現金流和可轉換債券到期面臨的流動性不足”。

　　穆迪在其新聞稿中還提到，“如果特斯拉Model 3的實際產量與公司目標有差距，特斯拉的評級還會再降低。”

　　路透社報導介紹，穆迪稱，特斯拉為Model 3此前定下的量產目標是，截至3月底周產2500輛，截至6月底周產5000輛。這個目標已經遠低於公司更早時定下的截至2017年底周產5000輛，2018年底周產10000輛的目標。

　　而彭博社在3月28日報導中預計，特斯拉Model 3現在的周產量只有975輛，離2500輛的目標相距甚遠。

　　特斯拉計劃下周通報Model 3的產量情況。2月7日特斯拉公布2017年第四季度財報時，一方面提到了特斯拉仍在朝著Model 3既定的量產目標前進。另一方面也提到，2018年公司支出還會“輕微增加”。

　　信用評級為B級即意味著企業信用程度差，償債能力較弱。B3為穆迪信用評級系統中B級最差的一檔。此前2017年4月，評級公司標準普爾（S&P）對特斯拉維持了B-的評級，同樣是該公司信用評級系統中B級最差的一檔。

　　而特斯拉Model 3量產不足所帶來的困境還有更多。據 3月28日CNBC報導，2017年8月，特斯拉發行了8年期的垃圾債券（Junk Bond），此舉成功為Model 3量產籌集了18億美元的巨額資金。這些債券將於2025年到期。在穆迪宣布對特斯拉降級之前，特斯拉垃圾債券的價格也已降至了自8月發行以來的最低點。

　　垃圾債券（Junk Bond）又稱高風險債券，指信用評級低的企業所發行的債券，這種債券具有利息高，風險大的特點。

　　上述報導引用穆迪的新聞稿稱，特斯拉於2017年底，擁有34億美元現金及證券，其中19億美元來自基於其資產的貸款工具。這樣的流動性情況不足以覆蓋：

　　1，供特斯拉維持其日常運營的最少約5億美元現金；

　　2，如果特斯拉繼續維持高速資本支出以進行擴張，2018年運營需要燒掉的現金將約為20億美元；

　　3，約12億美元2019年初到期的可轉換債券。這些所需現金很可能讓特斯拉需要進行超過20億美元的短期資本募集。

　　穆迪稱，對特斯拉的負面預期“反映了特斯拉可能要進行大規模的短期融資，償還到期債務以避免流動性短缺”。

　　3月27日，美國國家運輸安全委員會（U.S． National Transportation Safety Board ）宣布，介入特斯拉車禍調查。截至當日收盤，特斯拉股價下挫8.2%，報收279.18美元，這也是特斯拉股價一年以來的最低點。據CNBC報導，特斯拉的股價已經比其2017年9月時達到的最高點下降了28%。穆迪宣布降低對特斯拉的評級後，3月28日，特斯拉股價開盤又降2%。

責任編輯：梁斌 SF055