上市八個交易日就跌停，紫金銀行要步農商行兄弟們後塵嗎？

撰稿|渾水調研研究員 申不怵

上市第八個交易日，紫金銀行迎來“股生”的第一次跌停。遙想兩年多前，江蘇5家農商行接連登陸A股，並受到市場追捧，上市之後連續漲停，最早上市的江陰銀行甚至收獲了10個一字漲停板。

不過之後隨著A股行情走弱，次新股邁入漫漫熊途，雖然其中有個別被爆炒，但是也止不住農商行股價的一路下跌，紫金銀行這個新兵會步農商行兄弟們的後塵嗎？

六連板之後首迎跌停板

1月14日，紫金農商行上市的第八個交易日。當天，紫金農商行以7.32元/股開盤，盤中最鋼彈到7.74元/股，不過最終以跌停收盤。

紫金銀行於今年1月3日上市，之後連續收獲6個漲停板，其中5個是一字漲停（包括首發當天，下同），1月10日當天，紫金農商行盤中曾打開漲停板，不過最後仍以漲停收尾。

六個漲停板還比較過癮，算是為打新族送上一個大大的春節紅包。相比之下，在紫金銀行之前最新上市的兩隻銀行股——鄭州銀行和長沙銀行就沒那麽幸運，其中鄭州銀行上市之後連續收獲3個一字板開板，長沙銀行則在首發上市次日就打開了漲停板。

但是與同省的其它農商行兄弟相比，紫金銀行算是撲街最快的農商行股票之一，一字漲停板僅比張家港行多1個，而江陰銀行足足拿下10個漲停板。

會步農商行兄弟們後塵嗎？

在紫金銀行之前，A股已經有5家農商行，同樣來自江蘇，幾家銀行一起構成了資本市場上全新的農商行板塊，經過梳理小強發現，幾位農商行大哥上市之後大體經歷了兩件大事：一是被爆炒，另一個是估值回歸。

去年3月，證監會召開稽查執法新聞通氣會，披露了廈門北八道集團籌集數十億元炒作張家港行、江陰銀行等次新股的情況，最終操作者被罰55億元，為證監會史上最大罰單。

炒作之下，張家港行、江陰銀行的股價也是一路高漲，兩家農商行的動態市盈率一度達到30多倍，遠超同期行業水準，可能連銀行的高管們都覺得不可思議。

不過炒作總有結束之時，剩下的除了一地雞毛外，還有漫漫的價值回歸之路，表現則是股價的一路下跌。

東財choice數據顯示，目前A股整個銀行股的平均市盈率在8倍左右，而剛剛上市的紫金銀行已經躍居榜首，是銀行股估值中位數的三倍多。再看其他同門兄弟，目前估值水準已經基本看齊，只有常熟銀行、無錫銀行估值略低。

既然是同一板塊，又是在同一地區，同時還有著相似的經營模式，誰又能比誰有資格享受高估值呢？假如次新股炒作風再次刮起，投資者還是要做到心中有數，切不可成了別人的韭菜。

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