狂瀉12%!阿根廷求IMF加速放貸 比索閃崩再創新低

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　　狂瀉12%！阿根廷求IMF加速放貸 比索閃崩再創新低

　　21世紀經濟報導 姚瑤 上海報導

　　“它讓市場意識到，作為南美最大經濟體之一，阿根廷的危機有多麽嚴重。整體看來，投資者正進一步看空南美貨幣。”

　　今年以來負面消息不斷的新興市場風波仍在發酵中，儘管之前已加息至45%的全球最高水準，阿根廷比索仍難抑頹勢，不斷創下新低。

　　繼2018年6月阿根廷與國際貨幣基金組織（IMF）達成500億美元貸款協定後，當地時間8月29日，阿根廷總統馬克裡又在電視講話中表示，希望IMF可以提前發放貸款，以便消除市場的不確定性，“上周以來，市場出現了信心再度下降的現象，尤其是對於阿根廷2019年財政能力的擔心。” 馬克裡說。

　　加息至60% IMF“重新審視”貸款發放

　　馬克裡此番表態，本意是想提振市場信心，結果卻對市場起到了反作用。近幾日來，阿根廷比索頹勢加劇，不斷創下新低。8月29日總統要求IMF提前撥付貸款的消息出來後，阿根廷央行加息1500個基點至60%，阿根廷比索兌美元跌幅擴大至12%。，創出近3年以來最大單日跌幅。截至8月29日，該貨幣已連續8個交易日下跌。至此，該貨幣本月下跌幅度已經超過20%，今年迄今兌美元下跌超過45%，為2018年表現最差的新興市場貨幣。與此同時，阿根廷十年期國債收益率也快速上行，突破了10%。

　　“阿根廷正處於經濟困頓之中，這一點已經是眾所周知。但對於這個最新消息，市場整體看法負面，因為它讓市場意識到，作為南美最大經濟體之一，阿根廷的危機有多麽嚴重。整體看來，投資者正進一步看空南美貨幣。” FXTM全球貨幣策略和市場研究主管Jameel Ahmad對21世紀經濟報導記者表示。

　　馬克裡發表電視講話9小時後，IMF總裁拉加德發表一份聲明，稱該組織正在研究阿根廷的要求，“目前的國際市場狀況變得更為不利，這是當初和阿根廷達成方案時所沒有預計到的。有鑒於此，阿根廷官方將對經濟計劃進行修改，包括實施更有力的貨幣和財政政策，讓阿根廷能夠抵禦近期國際金融市場的動蕩。我已經要求IMF人員和阿根廷官方合作，強化IMF對該國的金融支持，還會對貸款項目的發放分期安排進行重新審視。” 拉加德在聲明中表示。

　　IMF發放500億美元貸款的前提條件是阿根廷要開始削減開支，並爭取到2020年達成財政收支平衡。今年6月，阿根廷已經拿到500億貸款中的150億美元，按照計劃9月將再獲得30億美元。

　　財政危機疊加政治變數

　　那麽投資者主要擔心什麽？阿根廷官方數據顯示，到2019年該國將有249億美元的外匯計價和本幣計價債務到期，而隨著本幣匯率的不斷貶值，阿根廷償債成本隨之上升。

　　“馬克裡總統要求IMF加快發放貸款，市場對此資訊的解讀是，阿根廷政府可能手握一些不為外界所周知的財政狀況資訊，這就是為何比索持續下跌的原因。接下來不排除比索繼續下跌的可能。” Ahmad說。

　　強美元之下，眾多新興市場貨幣走軟。今年5月初，阿根廷成為首個“倒下”的新興市場貨幣。為了應對本幣的暴跌，該國央行8天內連續加息3次，達到40%，累計上調了1275個基點。阿根廷之所以成為本輪美元升值的重災區，是因為它遭受多重困擾，包括經常账戶和財政“雙赤字”、外匯儲備覆蓋顯著不足和通脹高企等。

　　7月份阿根廷通脹達到21.2%，創下一年以來新高。阿根廷央行的應對之策是在8月上旬繼續加息至45%，此外還試圖通過拋售美元來穩定匯率。阿根廷央行公布的資訊顯示目前已累計拋售近130億美元儲備。但從市場反應來看，這些措施似乎不太奏效。8月27日阿根廷財政部長Nicolas Dujovne表示，今年該國經濟增速預計為-1%，之前早些時候的預期為增長3%。

　　阿根廷面對的不僅是財政危機，還有政治上的變數。有分析指出，對馬克裡來說，明年既要應付大選爭取選票，又要推行財政緊縮政策，可以說是進退兩難，處境不利。

　　動蕩持續三個國家最脆弱

　　自從今年4月美元開始快速升值，多個新興市場相繼“爆雷”。美元升值如同一個導火索，引爆了積聚在新興市場內部的諸多風險因素，並通過情緒和資金流向，傳導至更大範圍，資金紛紛回流美國，新興市場資產承壓。

　　“我們認為，對新興市場的投資，應該是一個巨集觀意義上的、結構性的投資，是一種超越技術層面操作的投資，但投資的時機或者前提是能夠看到美國采取措施，把美元幣值降下來，那時才能進行相應的操作。我們預期一兩年之後或許會出現這樣的情況，現在恐怕仍然處於動蕩中，目前還是看不出這樣的情況出現。”瑞士私人銀行集團瑞士寶盛首席策略師及研究與投資方案部全球主管Christian Gattiker-Ericsson對21世紀經濟報導記者表示。

　　根據國際金融協會（IIF）數據，目前新興市場硬通貨債務（除金融業）達到了歷史最高的5.5兆美元，因此新興市場對美元升值的敏感度也變得更高。該協會近日研究美元若升值10%會在多大程度上推高新興市場債務佔GDP比重，基於該假設，IIF得出的結論是，智利、阿根廷和土耳其對美元升值最為脆弱。

責任編輯：郭建