文/新浪財經首席評論員 艾堂明[微博]
大家好！十一長假就這樣結束了，假期氣象不錯，過得很快讓人意猶未盡，但我們不得不收收心準備進入工作狀態了……
相信大家假期都玩得很開心，可是對於股民來說，面對即將開盤的股市，可能不一定能開心得起來，甚至可能會有點鬧心……
影響節後市場的主要因素仍然是消息面和外盤走勢，特別是後者，就怕出現動蕩，還是先說說消息面吧。
國內重要的消息總結起來有以下幾點：
10月7日，人民銀行決定，從2018年10月15日起，下調大型商業銀行、股份製商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點，釋放資金1.2兆。由於當日到期的4500億中期借貸便利(MLF)不再續做，故淨釋放資金7500億。【評】央行此舉有兩個超預期，一是降準金額超預期，二是降準速度超預期。原本市場預測會在10月12日(下周五)宣布降準，選擇在國慶假期最後一天宣布此消息，明顯是為了對衝假期海外金融市場劇烈波動，防止周一國內金融市場開盤後大幅補跌。
9月28日，銀保監會正式下發《商業銀行理財業務監督管理辦法》，22兆非保本理財迎來統一監管。理財新規明確了理財資金投資股票的路徑，允許銀行公募理財通過公募基金投資股市。【評】理財新規整體對市場的影響是較為積極的，但這也並不是說，短期內就一定會有巨量資金湧入A股。大多數公募理財仍會將穩定收益率作為主要目標，投入A股的增量資金規模仍待檢驗。
9月28日晚，中國人保公告已獲核準A股發行，所發行股數不超過23億股。將成為繼中國平安、中國人壽、中國太保、新華保險之後的第五家A+H股兩地同時上市保險公司。【評】繼2011年新華保險上市後，A股已有7年未曾有保險公司上市。人保上市對保險板塊會形成帶動，但作為大盤股，也會對市場造成抽水效應。
9月30日，國家統計局發布的9月份中國製造業採購經理指數(PMI)為50.8%，比上月下降0.5個百分點。【評】繼續運行在景氣區間，製造業總體延續擴張態勢，但不利的是增速有所放緩，進出口景氣度繼續回落，企業原材料採購成本加大。
外交部發言人華春瑩宣布：經中美雙方商定，美國國務卿蓬佩奧將於10月8日對中國進行訪問。中美雙方將就中美關係及共同關心的國際和地區問題交換意見。【評】雖然會談及經貿問題，但國務卿主要負責外交，對解決中美貿易戰作用不大，但可留意相關報導。
稅務部門3日公布范冰冰案情況，范冰冰被責令按期繳納稅款、滯納金、罰款8億餘元。【評】這是假期最具娛樂看點的新聞了，對股市沒太大影響，但對影視行業的公司會造成影響。
國外的消息結合外盤走勢來說就行了，這也是對節後行情影響最大的因素。每逢長假，我們都怕外盤出現動蕩，但很不幸，這次就趕上了。
先說說港股，畢竟是自家兄弟，對A股影響最直接。國慶假期港股共交易四天，但可惜連跌四天，累計跌4.38%，創近8月個月最大周跌幅，也創下08年金融危機之後，最近十年國慶期間最差的表現！
不少港股遭遇血洗，這其中既包括眾多小盤股，也包括不少中大盤股，聯想集團、中興通訊等大型科技股跌幅超過10%，萬科、中國國航、中國石化跌超7%，建設銀行、工商銀行跌超6%。
港股大跌的原因有：節前公布的中國製造業數據弱於預期，貿易戰形勢仍不明朗波折不斷，美國、加拿大和墨西哥達成貿易協定並孤立中國，世界銀行及多家大行集體下調中國經濟增長，摩根大通把中國股票評級下調至“中性”。意大利股債雙殺，油價不斷創出新高推升通脹和加息預期，美元指數連連走高，美國國債收益率創新高等諸多因素，都容易加劇資金流出港股回流美國。
另外和A股關係密切的新加坡富時A50期指全周大跌超3%，離岸人民幣兌美元匯率上演過山車行情，多次跌破6.90重要關口。
而且全球新興市場的股債匯市都不太平，受強勢美元和高油價衝擊，土耳其裡拉、印度盧比、印尼盾、南非蘭特、泰國泰銖，甚至發達國家的澳元均出現大跌，印度盧比和印尼盾均跌至20年來新低。
包括美股自己也受到衝擊，雖然道指周二周三繼續創新高，但周四周五連跌兩天，但標普500指數全周累計下跌1%，納斯達克指數更是大跌3.2%。投資者正在權衡迅速上漲的美債收益率與好壞參半的非農就業數據的影響。
特別是美國國債收益率創下七年新高，可能導致資金從股市流出，對美股造成衝擊。美債收益率走高與市場預期美國漸進加息有關，最近兩天美聯儲重量級官員，特別是有投票權的官員相約一起力挺美國經濟並重申漸進加息目標。
全球金融市場的動蕩，也加劇了市場恐慌，全球恐慌指數VIX漲近30%至15.03左右。
很顯然，這種恐慌情緒也將對A股節後開盤造成衝擊，大幅低開將成為定局。雖然央行趕在A股開盤前宣布降準，但恐怕也難以對衝外盤大跌帶來的壓力。而且在正常的弱市行情中，有利好也可能會高開低走，因為“利好兌現是利空，利空兌現是利好”，股諺之所以是股諺，就因為屢次兌現。
其實節前A股的走勢是很不錯的，連續兩周上漲，累計漲幅超5%，改寫了長假前行情清淡的傳統。按照這種勢頭，如果沒有外盤大跌的干擾，節後必然是延續反彈。而且從最近十年的走勢看，節後首日好采頭的概率達到70%，紅十月的概率也達到7成。
但現在沒辦法了，港股跌幅過大，美股也仍面臨不確定性，所以後市仍是不確定的。而股市是未來預期的反應，如果存在不確定性，資金必然是以流出避險為主。
所以對於大家的操作來說，節後第一天也先以防禦和保守操作為主。如果早盤低開較多，盤中還有反彈的機會，但要防止再次回落，所以節後首日暫不急進場抄底，應以持幣觀望或降低倉位為主。
盤中繼續留意港股、人民幣匯率、亞太股市及原油為代表的商品期貨走勢，港股要防止再創新低，另外重點是防範美股。港股的跌幅已經比較多了，而美股才剛跌兩天，美股積累了九年的牛市雖無法判斷現在會結束，但畢竟漲幅巨大，在歷史上也曾因為國債收益率飆升而出現過較大下跌，現在不得不防。
至於操作，對於成熟投資者來說，節後不管大漲還是大跌都應該坦然面對。節前老艾已經說了，十一假期較長，外盤走勢無法精準預料，各種走勢都可能出現，所以持股還是持幣過節，主要取決於自己的持倉狀況及風險偏好。
對於保守的持幣者來說，目前是幸運的，但對於激進的持股者來說，這種情況也屬於激進風格應當承擔的風險，需要坦然面對，見招拆招。畢竟節後不管漲跌，都是節前事先設想過的局面，按照既定的兩手準備策略來操作就行了。
大家也不必過於悲觀，央行已經在消息面釋放利好了，現在就看國家隊會否在資金面出手護盤，而且央行降準利好金融地產，可以多留意這些藍籌板塊的表現。
如果這波下跌只是像以前一樣，屬於短期下跌，全球資本市場能再次恢復穩定，那麽A股也有機會重新回到節前那兩周的上升通道，重返反彈之路。但這一切都需要繼續觀察，看外盤走勢配不配合，所以不要操之過急，先耐心等待觀察。
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(本文作者介紹：新浪財經首席評論員、資深投資人。)
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