格力不謀求長園控制權 要約收購溢價低存在失敗風險

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　　格力集團不謀求長園集團控制權 要約收購溢價低存在失敗風險

　　來源：證券時報e公司

　　剛與搶奪控制權的沃爾核材達成和解協定的長園集團（600525），又迎來格力集團的部分要約收購。5月15日，長園集團發布了格力集團對公司的要約收購報告書。報告書顯示，格力集團預計以每股19.80元要約價格（較停牌前股價溢價約14%）向長園集團全體股東要約收購2.65億股股票，所需資金約為52.46億元，佔到長園集團總股份的20%。

　　5月18日晚，長園集團披露回復上交所的問詢，表示格力集團進行本次要約收購不以謀求長園集團控制權為目的。格力集團要約收購價與公司停牌前價格較接近，股價波動可能導致要約收購失敗；此次要約收購起始日期尚不確定。長園集團股票將於5月21日複牌。

　　不以謀求控制權為目的

　　如果格力集團此次收購成功，加上另外兩個一致行動人持有的2.05%股份比例，格力集團及其一致行動人將持有長園集團22.05%的股份，持股比例將直逼長園集團管理層一方。

　　上交所圍繞要約收購的目的、資金來源、同業競爭、失敗風險等四大核心問題，向格力集團下發問詢函。5月18日晚，長園集團披露回復，稱本次要約收購系格力集團響應國家及珠海市政府發展實體經濟的號召，以進一步促進長園集團的穩定發展為前提，做大做強其製造業板塊的戰略投資行為，要約收購不以謀求控制權為目的。

　　目前長園集團第一大股東深圳市藏金壹號投資企業（有限合夥）及其一致行動人合計持有長園集團24.30%的股份。本次要約收購完成後，長園集團仍處於無實際控制人狀態。要約成功實施後，格力集團在未來12個月內將不通過二級市場增持長園集團股票。

　　完成要約收購所需的52.46億元資金，格力集團表示，截至5月16日，格力集團母公司账面的貨幣資金、理財產品、已存入的履約保證金合計38.67億元，佔本次要約收購所需資金總額的73.71%。格力集團後續資金安排擬通過並購貸款的方式進行融資，目前格力集團已收到銀行出具的《意向性貸款承諾函》，銀行同意向格力集團提供不超過34億元的意向性授信。

　　格力集團還表示，與長園集團目前從事的主營業務中不存在實質的同業競爭。

　　提示要約收購失敗風險

　　值得注意的是，格力集團此次要約收購價為19.8元/股，而長園集團股票停牌前收盤價為17.36元/股，收購價與停牌前價格較為接近，溢價率14.06%，並不算高。上交所也要求格力集團和上市公司充分提示股價波動可能導致的要約收購失敗的風險，並單獨作出風險提示。

　　對此，5月18日晚格力集團回復表示，長園集團股票複牌後，股價波動可能會導致長園集團二級市場股價高於要約收購價格，進而導致本次要約收購的預受股份數量無法達到生效條件約定數量的情形。

　　格力集團表示，此次要約收購尚需相關監管部門的審批和備案，收購期限屆滿時，若預受要約股份數量未達到2.65億股，則本次要約收購自始不生效，且收購人的一致行動人將減持合計持有的全部股份。

　　長園集團董事長許曉文早前接受證券時報採訪時表示，此前雙方已經進行了充分談判，格力集團主要看中長園集團在新能源汽車以及智能裝備業務上的發展，管理層歡迎格力集團入股，格力集團實力雄厚，雙方將會形成合力，格力集團進駐後不會乾預管理層對公司管理權。

　　對於格力集團發起此次收購與格力電器之間是否存在關係，與董明珠投資的新能源汽車公司珠海銀隆之間是否存在聯繫，許曉文表示，長園集團與珠海銀隆之間沒有合作，董明珠也沒有參與格力集團與長園集團的談判。

責任編輯：張恆