基金公司徵收“快進快出”資金懲罰費 貨基和ETF除外

　　基金公司徵收“快進快出”資金懲罰費

　　來源：北京商報

　　未來短線炒基金、意圖為基金公司衝規模充當幫忙資金的投資者，投資成本將大大抬升。4月1日起，監管強化投資人短期申贖行為管理，除貨幣市場與交易型開放式指數基金外，持有期少於7日的投資人將收取不低於1.5%的贖回費並全額計入基金財產。北京商報記者發現，應流動性新規要求，近日大批量基金公司開始修改基金合約。

　　3月28日，華寶基金發布基金合約修訂公告，新增條款“對持續持有期少於7日的投資人收取不低於1.5%的贖回費並全額計入基金財產”。調整後的贖回費於2018年3月31日起開始執行，即持有人於2018年3月31日（含當日）起提出的贖回申請適用於新的贖回費率。根據以往數據，一般股票型基金贖回收0.5%手續費，持有兩年或三年以上免收手續費。債券型基金手續費則相對較低一點，純債券型基金是和貨幣型基金一樣，不收取費用、可以隨時贖回而不會損失投資過的收益。

　　以100萬元的資金為例，若在基金合約修改後，投資者申購基金後在7日內贖回，則贖回費至少為1.5萬元。而如果選擇持有一段時間，如7天以上，則僅需繳納0-5000元不等，由此也不難看出，短期進行基金贖回將會產生較之前更高的手續費。

　　據北京商報記者不完全統計，截至目前東吳、廣發、嘉實、招商、易方達、南方、交銀施羅德等多家基金公司都已發布了類似的公告，宣布自2018年3月31日起將正式全面徵收懲罰性贖回費，貨幣基金與交易型開放式指數基金（ETF）除外。

　　贖回費的調整對普通投資者將帶來哪些影響？多位市場分析人士認為，對持續持有期不少於7日的投資者來說不必焦慮。對這部分投資者來說，贖回費率沒有變化，將繼續按照原定的贖回費率標準收取。

　　對於《流動性新規》實施的影響，嘉實基金方面認為，首先，贖回費的調整，將增加短線投資成本，因此這也被認為是對於持有期少於7天的投資者徵收的一種“懲罰性”贖回費。這種情況下，更有利於引導投資者堅持長期投資，提升獲取相對穩健收益的幾率。

　　“另一方面，可以有效杜絕投資者巨額資金的短線套利行為。在《流動性新規》實施前，基金C類份額通常沒有認/申購費，同時根據資金量的大小，在7日內選擇贖回也可享受不同的費率優惠，並按日計提銷售服務費。這種情況下，短線操作的投資者（通常以機構投資者為主）為節省投資成本，更偏愛沒有認/申購費的基金C類份額。一旦機構投資者在某隻基金的投資者結構中佔比過高，並選擇在短期內大量贖回，往往會造成該基金單日淨值的大幅波動。這種行為實際上是攤薄了存量基金持有人的利益，對基金市場的健康有序發展不利。

　　事實上，2017年以來公募基金監管不斷細化，對於公募基金資金“快進快出”的現象，監管部門頒布系列監管措施進行整頓。

　　去年底，監管針對公募基金借助分紅避稅的行為進行了專項檢查，經查，4家基金公司分紅資訊管控不當，致部分機構客戶在分紅公告日前大額申購、權益登記日後大額贖回，“快進快出”，利用基金分紅不當避稅，同時對基金投資行為造成了擾動，並對其做出罰款處罰，在業內人士看來，“快進快出”的大額資金很有可能會攤薄原持有人的分紅收益，新資金進去參與分紅，把原持有人裡機構投資者的利套走了，分攤了其他機構本應享有的收益。”

　　北京商報記者 王晗

責任編輯：石秀珍 SF183